dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 19.08.2013 bis 23.08.2013: ADIDAS, AIR LIQUIDE, BASF, BEIERSDORF, CELESIO, CEWE COLOR, COMMERZBANK, DEUTSCHE EUROSHOP, DEUTSCHE TELEKOM, DEUTSCHE WOHNEN, ...

Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 19.08.2013 bis 23.08.2013:

MONTAG

ADIDAS

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat Adidas auf "Buy" mit einem Kursziel von 98 Euro belassen. Die Bruttomarge des Sportartikelherstellers überrasche weiterhin positiv, schrieb Analyst John Guy in einer Studie vom Montag. Gründe dafür seien unter anderem die bessere Preisgestaltung, der Produktmix und die straffe Verwaltung der Warenbestände. Unter den von ihm beobachteten Werten der Branche sei Adidas der attraktivste, um auf steigende Gewinne zu setzen.

APPLE

LONDON - Das Analysehaus S&P Capital hat die Aktien von Apple nach dem jüngsten Kursanstieg von "Strong Buy" auf "Buy" abgestuft und das Kursziel bei 550 US-Dollar belassen. Nach einem Kurszuwachs um rund 30 Prozent seit dem jüngsten Tief nähere sich die Bewertung der Papiere seinem Kursziel, begründete Analyst Scott Kessler in einer Studie vom Montag sein neues Votum. Kurzfristig rechnet er allerdings mit weiteren Kurstreibern. Dazu zählten neue Produkte, wie etwa erwartete Neuerungen beim iPhone und iPad. Zudem sei eine neue Partnerschaft mit China Mobile möglich.

AURUBIS

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat die Einstufung für Aurubis nach endgültigen Zahlen zum dritten Geschäftsquartal auf "Halten" mit einem Kursziel von 46 Euro belassen. Die Bilanzkennzahlen seien sehr solide, allerdings habe Aurubis den Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr 2012/13 reduziert, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer Studie vom Montag. Die Zukunftsperspektiven des Kupferkonzerns seien intakt, vorerst seien aber keine klaren Kurstreiber in Sicht.

BAYER

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat Bayer auf "Buy" mit einem Kursziel von 90 Euro belassen. Gleichzeitig wurde die Aktie auf der Liste der "Most Preferred Stocks" bestätigt. Der Markt unterschätze deutlich das langfristige Umsatz- und Gewinnwachstumspotenzial des Leverkusener Pharmakonzerns, schrieb Analyst Andrew Baum in einer Studie vom Montag.

BMW

NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat die Einstufung für BMW auf "Equal-weight" mit einem Kursziel von 79 Euro belassen. Die Autoindustrie in der Europäischen Union erhole sich von Rekordtiefs und es sei Zeit, auf in Europa starke Werte umzuschichten, schrieb Analystin Laura Lembke in einer Branchenstudie vom Montag. In diesem Jahr liege ihre Schätzung für den Gewinn je Aktie bei dem deutschen Autobauer auf einer Linie mit dem Markt, im kommenden Jahr erwarte sie ein Prozent weniger als dieser.

CONTINENTAL

NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat die Einstufung für Continental auf "Equal-weight" mit einem Kursziel von 104 Euro belassen. Die Autoindustrie in der Europäischen Union erhole sich von Rekordtiefs und es sei Zeit, auf in Europa starke Werte umzuschichten, schrieb Analystin Laura Lembke in einer Branchenstudie vom Montag. Für das laufende Jahr rechne sie bei dem Autozulieferer und Reifenhersteller mit acht Prozent weniger Gewinn je Aktie als der Markt, im kommenden dann noch mit einem Prozent weniger.

CTS EVENTIM

FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für CTS Eventim von 32,40 auf 36,50 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Die jüngst veröffentlichten Halbjahreszahlen belegten ein erneut starkes Wachstum des Internetticket-Volumens und der Umsätze im Live-Entertainment-Segment, schrieb Analyst Harald Heider in einer Studie vom Montag. Daher habe er seine Umsatz- und Ergebnisprognosen sowie den fairen Wert angehoben.

DAIMLER

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Daimler auf "Buy" mit einem Kursziel von 64 Euro belassen. Analyst Daniel Schwarz verwies in einer Studie vom Montag auf einen Pressebericht, wonach die Bundesregierung den Autobauer in dem Konflikt mit der Europäischen Union (EU) um die Verwendung des neuen Kältemittels R1234yf unterstützt. Weil die Stuttgarter nach wie vor Sicherheitsbedenken geltend machen und deshalb für die Klimaanlagen der Mercedes-Fahrzeuge das alte Mittel R134a statt das von der EU gewählte Mittel R1234yf verwenden, gilt in Frankreich ein Zulassungsstopp. Angesichts der Unterstützung der Position von Daimler durch die deutsche Regierung meint Schwarz nun, dass andere Länder dem Beispiel Frankreichs nicht folgen könnten.

DAIMLER

NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat Daimler auf "Equal-weight" mit einem Kursziel von 46 Euro belassen. Die Autoindustrie in der Europäischen Union erhole sich von Rekordtiefs und es sei Zeit, auf in Europa starke Werte umzuschichten, schrieb Analystin Laura Lembke in einer Branchenstudie vom Montag. Beim deutschen Autobauer liege sie mit ihrer Schätzung für den Gewinn je Aktie in diesem Jahr um 29 Prozent unter den Marktschätzungen, im kommenden Jahr erwarte sie 3 Prozent weniger als der Markt.

DEUTSCHE EUROSHOP

HANNOVER - Die NordLB hat die Einstufung für Deutsche Euroshop nach Halbjahreszahlen auf "Halten" mit einem Kursziel von 33 Euro belassen. Die operativen Ergebniszahlen der Immobiliengesellschaft hätten im Rahmen der Markterwartungen gelegen, schrieb Analyst Michael Seufert in einer Studie vom Montag. Die Umsatzentwicklung in den Einkaufszentren zeige weiterhin ein stabiles Niveau.

GESCO

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat Gesco nach Zahlen zum ersten Geschäftquartal von "Buy" auf "Accumulate" abgestuft und das Kursziel von 88 auf 80 Euro gesenkt. Die Kennziffern der Beteiligungsgesellschaft seien schlechter als von ihm aber auch vom Markt erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Montag. Zudem sei der Ausblick vorsichtiger als bislang.

HANNOVER RÜCK

FRANKFURT - Die DZ Bank hat Hannover Rück nach Presseberichten über ein Interesse an Heidelberger Leben auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 65 Euro belassen. Auf den ersten Blick überrasche der Plan des Rückversicherers einen Erstversicherer im deutschen Lebensversicherungsgeschäft zuzukaufen, schrieb Analyst Thorsten Wenzel in einer Studie vom Montag. Angesichts der begrenzten Informationen sei eine Einschätzung aber schwierig. Hannover Rück könnte den Kauf als eine Portfolio-Transaktion strukturieren, und der genannte Kaufpreis von 400 Millionen Euro könnte sich als attraktiv erweisen.

HHLA

FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für HHLA nach Halbjahreszahlen von 16 auf 15 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Verkaufen" belassen. Die Kennziffern des Hafenbetreibers hätten ein gemischtes Bild geboten, schrieb Analyst Dirk Schlamp in einer Studie vom Montag. Mit Blick auf die vorsichtigere Prognose für das Gesamtjahr 2013 habe er seine Gewinnschätzungen etwas reduziert.

HSBC

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Aktien der HSBC nach Zahlen zum ersten Halbjahr auf der "Conviction Buy List" mit einem Kursziel von 950 Pence belassen. Auf bereinigter Basis habe sich die britische Bank operativ weiter verbessert, schrieb Analyst Frederik Thomasen in einer Studie vom Montag. Der Experte sieht Raum für höhere Kapitalrückflüsse.

KABEL DEUTSCHLAND

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat Kabel Deutschland auf "Hold" mit einem Kursziel von 85 Euro belassen. Das schwache erste Geschäftsquartal 2013/14 dürfte wegen des Übernahmeangebots von Vodafone als ziemlich unwichtig angesehen werden, schrieb das Analystenteam um Stuart Gordon um in einer Branchenstudie vom Montag. Sowohl der Umsatz des Kabelnetzbetreibers als auch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) hätten die Erwartungen verfehlt.

KWS SAAT

HANNOVER - Die NordLB hat die Einstufung für KWS Saat auf "Halten" belassen. Dank der anhaltend hohen Dynamik in den Schwellenländern hätten die großen europäischen Lebensmittelkonzerne die enttäuschende Entwicklung in den Industrieländern kompensiert, schrieb Analyst Wolfgang Vasterling in einer Branchenstudie vom Montag. Ihr organisches Wachstum sei immer noch solide. Wegen der erwarteten leichten wirtschaftlichen Belebung sei aber die geringe Konjunkturabhängigkeit des Sektors aktuell kein eindeutiger Vorteil mehr - auch daher bleibt er für den Sektor "Neutral". Zudem werde die Branche mit einer deutlichen Prämie zum Gesamtmarkt gehandelt, was das Kurspotenzial begrenze.

NORDEX

HANNOVER - Die NordLB hat das Kursziel für Nordex nach Zahlen zum zweiten Quartal von 4,50 auf 6,50 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Verkaufen" belassen. Der Windkraftanlagen-Hersteller profitiere unverändert von den Früchten seiner Kostensenkungsprogramme und der Positionierung auf dem Kernmarkt Europa, schrieb Analyst Holger Fechner in einer Studie vom Montag. Dabei punkte Nordex nicht nur mit hohen Steigerungsraten bei den Neubestellungen, sondern steigere auch das Preisniveau und damit seine Profitabilität. Deshalb habe er seine Prognosen erhöht. Angesichts der starken Kursentwicklung in den vergangenen Wochen sei aber einiges dieser positiven Entwicklung bereits eingepreist.

PFEIFFER VACUUM

HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat Pfeiffer Vacuum nach einem Medienbericht über eine Akquisition in der Branche auf "Buy" mit einem Kursziel von 100 (Kurs 88,45) Euro belassen. Analyst Henning Breiter wertete den angekündigten Kauf des britischen Vakuumpumpen-Herstellers Edwards Group durch Atlas Copco in einer Studie vom Montag positiv für Pfeiffer. Der gebotene, hohe Kaufpreis unterstreiche die Attraktivität der Branche. Die Edwards Group sei der relevanteste Wettbewerber von Pfeiffer Vaccum.

PORSCHE

NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat die Einstufung für Porsche SE auf "Overweight" mit einem Kursziel von 75 Euro belassen. Die Autoindustrie in der Europäischen Union erhole sich von Rekordtiefs und es sei Zeit, auf in Europa starke Werte umzuschichten, schrieb Analystin Laura Lembke in einer Branchenstudie vom Montag. Weil unter Ausnahme von China jeder zweite Volkswagen in Europa verkauft werde, sei das Papier des Autobauers eine sicherere Anlage, um von einer Erholung der europäischen Wirtschaft zu profitieren. Die Porsche SE als Finanzholding hält etwas mehr als die Hälfte der Stammaktien des Wolfsburger Autobauers.

QSC

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für QSC auf "Buy" mit einem Kursziel von 3 Euro belassen. Der Telekomdienstleister habe im traditionell schwachen zweiten Quartal die Erwartungen übertroffen, schrieben die Analysten in einer Studie vom Montag. Die Konsenserwartungen für das Gesamtjahr lägen weitgehend im Rahmen der Unternehmensziele.

STADA

HANNOVER - Die NordLB hat das Kursziel für Stada nach Halbjahreszahlen von 33 auf 38 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Halten" belassen. Obwohl die Ergebniskennziffern leicht unter den Markterwartungen gelegen hätten, zeigten sie, dass der positive Gewinntrend bei dem Arzneimittelhersteller intakt sei, schrieb Analyst Thorsten Strauß in einer Studie vom Montag. Dies dokumentiere zudem, dass die Strategie aufgehe, das Geschäft mit Markenprodukten gezielt auszuweiten. Die Aktie profitiere von immer wieder aufkommenden Übernahmespekulationen, erscheine derzeit aber fair bewertet.

STADA

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Stada nach der Übernahme von Thornton & Ross von 40 auf 42 Euro angehoben und die Einstufung auf "Halten" belassen. Der britische Hersteller verschreibungsfreier Marken-Arzneimittel erscheine angesichts des Kaufpreises von 259 Millionen Euro fair bewertet, schrieb Analyst Christoph Schöndube in einer Studie vom Montag. Thornton & Ross werde aufgrund seiner höheren Profitabilität sofort positiv zum Konzerngewinn beitragen. Der Experte erhöhte deshalb seine Stada-Gewinnprognosen für 2013 und 2014.

SWISS LIFE

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für Swiss Life nach Zahlen von 170 auf 195 Franken angehoben, die Einstufung aber auf "Hold" belassen. Die Ergebnisse des Schweizer Lebensversicherers im ersten Halbjahr hätten die Markterwartungen um mehr als 30 Prozent übertroffen, schrieb Analyst Peter Eliot in einer Studie vom Montag. Profitiert habe das Unternehmen vor allem von einem Einmaleffekt, einem besseren Risikoergebnis und der starken Kostenkontrolle. Auf kurze Sicht aber habe Swiss Life mit Gegenwind zu kämpfen, begründete der Experte seine unveränderte Empfehlung.

SÜDZUCKER

HANNOVER - Die NordLB hat die Einstufung für Südzucker auf "Halten" belassen. Dank der anhaltend hohen Dynamik in den Schwellenländern hätten die großen europäischen Lebensmittelkonzerne die enttäuschende Entwicklung in den Industrieländern kompensiert, schrieb Analyst Wolfgang Vasterling in einer Branchenstudie vom Montag. Ihr organisches Wachstum sei immer noch solide. Wegen der erwarteten leichten wirtschaftlichen Belebung sei aber die geringe Konjunkturabhängigkeit des Sektors aktuell kein eindeutiger Vorteil mehr - auch daher bleibt er für den Sektor "Neutral". Zudem werde die Branche mit einer deutlichen Prämie zum Gesamtmarkt gehandelt, was das Kurspotenzial begrenze.

TAG IMMOBILIEN

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für TAG Immobilien nach einer Investorenveranstaltung auf "Buy" mit einem Kursziel von 10,50 Euro belassen. Die Roadshow in den USA habe einen positiven Eindruck hinterlassen, schrieb Analyst Kai Klose in einer Studie vom Montag. Es sei wichtig, dass die Leerstandsquote des Immobilienkonzerns in allen Regionen zurückgehe und die Mieten moderat stiegen. Zukäufe im weiteren Jahresverlauf dürften in Regionen stattfinden, wo das Unternehmen bereits Immobilien habe, was die Kosten niedrig halten dürfte. Die bestätigten Jahresziele sehe er weiterhin als konservativ an.

THOMAS COOK

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat Thomas Cook angesichts der Unruhen in Ägypten auf "Outperform" mit einem Kursziel von 180 Pence belassen. Das wegfallende Ägypten-Geschäft dürfte das Ergebnis des Touristikkonzerns auf Basis sehr konservativer Berechnungen rund 7 Pence je Aktie kosten, schrieb Analyst Pierre-Emmanuel Causse in einer Studie vom Montag. Die Aktie habe aber wegen Ägypten, dem steigenden Ölpreis und der Sommerbuchungen weitaus stärker verloren. Das biete eine attraktive Einstiegsgelegenheit.

TOMORROW FOCUS

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Tomorrow Focus von 4,00 auf 4,70 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Hold" belassen. Das zweite Quartal der Burda-Tochter sei solide ausgefallen, allerdings durch Sondereffekte auch deutlich verzerrt, schrieb Analyst Benjamin Kohnke in einer Studie vom Montag. Das Online-Reiseportal HolidayCheck sei gut positioniert für weiteres Wachstum, die anderen Beteiligungen verwässerten das Anlageszenario aber. Die Aktie sei derzeit angemessen bewertet. Das höhere Kursziel begründete der Experte mit einer Überarbeitung seines Bewertungsmodells.

TUI

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat Tui auf "Buy" mit einem Kursziel von 12 Euro belassen. Der finanzielle Schaden durch die Absage aller Ägypten-Reisen dürfte für den Touristikkonzern moderat sein, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Montag. Er rechne mit einer Ergebnisbelastung im niedrigen zweistelligen Millionen-Euro-Bereich. Die Bewältigung solcher Probleme zähle zu den Kernkompetenzen von Tui, so dass eine mögliche Kursschwäche wegen Ägypten für potenzielle Anleger als Kaufgelegenheit zu verstehen sei.

UNITED INTERNET

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für United Internet nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 26 Euro belassen. Der Umsatz des Internetdienstleisters habe im zweiten Quartal dank der unerwartet hohen Zahl von Neukunden die Konsensschätzung übertroffen, schrieben die Analysten in einer Studie vom Montag. Dagegen habe das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) die Erwartungen verfehlt, was aber lediglich auf Anlaufkosten zurückgehe.

UNITED INTERNET

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat die Einstufung für United Internet nach einer angekündigten Übernahme des spanischen IT-Dienstleisters Arsys auf "Verkaufen" mit einem Kursziel von 23,50 Euro belassen. Der Kaufpreis erscheine eher hoch, schrieb Analyst Markus Friebel in einer Studie vom Montag. Einen nennenswerten Effekt auf die Geschäftsentwicklung von United Internet und auf deren Aktienkurs sehe er aufgrund des geringen Umsatz- und Ergebnisbeitrags (EBITDA) von Arsys nicht.

UNITED INTERNET

NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für United Internet von 26,00 auf 28,50 (Kurs: 25,435) Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Ein schnelleres Kundenwachstum in der Access-Sparte habe sein Vertrauen in die Nachhaltigkeit von United Internets Wiederverkäufer-Modell gestärkt, schrieb Analyst Ryan Fox in einer Studie vom Montag. Wegen der Kosten für ein stärkeres Wachstum im Mobilfunk senkte der Experte zwar seine kurzfristigen Schätzungen, hob aber seine Prognose für das operative Ergebnis 2016 (EBITDA) aufgrund höherer Erträge an.

UNITED INTERNET

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat United Internet nach der angekündigten Übernahme der spanischen Arsys auf "Hold" mit einem Kursziel von 26,50 Euro belassen. Die avisierte Transaktion sei nicht billig, schrieb Analyst Adrian Pehl in einer Studie vom Montag. United Internet dürfte den strategischen Preis aber bezahlt haben, um Marktführer im spanischen Webhosting-Markt zu sein. Zudem steigere der Umsatz von Arsys je Kunde (ARPU) den Konzern-ARPU. Pehl wird Arsys nach dem Kaufabschluss in seinem Bewertungsmodell berücksichtigen.

UNITED INTERNET

FRANKFURT - Die DZ Bank hat United Internet nach einer Übernahme in Spanien auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 26,50 Euro belassen. Der Internetdienstleister stärke mit dem Kauf des spanischen Webhosting-Anbieters Arsys, schrieb Analyst Karsten Oblinger in einer Studie vom Montag. Der Transaktionspreis sehe vernünftig aus, denn die Bewertung von Arsys liege deutlich unter der von United Internet.

UNITED INTERNET

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für United Internet nach dem geplanten Kauf von Arsys auf "Buy" mit einem Kursziel von 28 Euro belassen. Die strategischen Beweggründe für den Deal lägen klar auf der Hand, schrieb Analystin Heike Pauls in einer Studie vom Montag. Spanien zähle zu den starken Wachstumsmärkten. Mit dem Kauf erhalte der Internetdienstleister Zugang zu der lokalen Infrastruktur. United Internet dürfte nach dem Zukauf eine führende Marktposition in Spanien einnehmen und die Verschuldung sollte niedrig bleiben.

UNITED INTERNET

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für United Internet von 18,50 auf 25,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Das Unternehmen entwickele sich gut in der angestammten Access-Sparte mit Internetzugang, Breitband und Mobilfunk, schrieb Analyst Vikram Karnany in einer Studie vom Montag. Langfristig rechne er nun mit stabilen Margen nach bisher modellierten Rückgängen.

VOLKSWAGEN VORZUGSAKTIEN

NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat die Vorzüge von Volkswagen (VW) auf "Overweight" mit einem Kursziel von 220 Euro belassen. VW bleibe für sie der "Top Pick" im europäischen Autosektor, schrieb Analystin Laura Lembke in einer Branchenstudie vom Montag. Weil ohne China jeder zweite VW in Europa verkauft werde, könnten Anleger mit dem Papier des Autobauers von einer Erholung der europäischen Wirtschaft zu profitieren. Zudem sei die Aktie in diesem Jahr bei den Massenherstellern am schwächsten gelaufen. Das liege wohl an der konservativen Unternehmensprognose, die auf einer Investorenveranstaltung Anfang September geändert werden könnte.

ZOOPLUS

HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat das Kursziel für Zooplus nach endgültigen Zahlen von 41 auf 44 Euro angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Der Online-Händler für Heimtierbedarf sei auf dem Weg seine kurz- und mittelfristigen Ziele zu erreichen, schrieb Analyst Christian Schwenkenbecher in einer Studie vom Montag. Um die solide Profitabilität widerzuspiegeln, habe er die Prognose für die Gewinnmarge vor Zinsen und Steuern im Bewertungsmodell angehoben.

ZOOPLUS

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Zooplus nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 50 Euro belassen. Der Internet-Versandhändler für Haustierbedarf habe gute Ergebnisse für das zweite Quartal im Rahmen der Markterwartungen vorgelegt, schrieb Analyst Dennis Schmitt in einer Studie vom Montag. Zudem sei das Unternehmen auf einem guten Weg, das starke Umsatzwachstum in Gewinne umzumünzen.

ZURICH INSURANCE GROUP

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Zurich Insurance Group nach Zahlen zum zweiten Quartal von 315 auf 296 Franken gesenkt, die Einstufung aber auf "Outperform" belassen. Der operative Gewinn des Versicherers habe die durchschnittliche Analystenprognose um neun Prozent verfehlt, schrieb Analyst Niccolo Dalla Palma in einer Studie vom Montag. Deshalb habe er seine Ergebnisprognose für das Gesamtjahr 2013 um sieben Prozent reduziert, jene für 2014 und 2015 aber nicht verändert.

DIENSTAG

ARCELORMITTAL

NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat ArcelorMittal von "Equal-weight" auf "Underweight" abgestuft, das Kursziel aber auf 8,50 Euro belassen. Auch wenn am Markt bereits eine Erholung der Stahlbranche eingepreist werde, zeige seine tiefergehende Untersuchung doch eine anhaltend schwache reale Nachfrage, schrieb Analyst Alexander Haissl in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die Aktienkurse von ArcelorMittal und Salzgitter hätten sich für ihn inzwischen zu weit von den Fundamentaldaten entfernt, hieß es zur Abstufung.

BASF

NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat die Einstufung für BASF nach monatlichen Produktionsmengen aus der Chemieindustrie auf "Outperform" mit einem Kursziel von 86 Euro belassen. Die Aussichten für Europa seien positiv, schrieb Analyst Jeremy Redenius in einer Branchenstudie vom Dienstag. Das stütze seine Zuversicht für BASF. Indes deuteten Frühindikatoren auch für Asien eine bessere Entwicklung an als für die USA.

BAYER

NEW YORK - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat Bayer in die "Most Preferred List" für den europäischen Pharma- und Medizinsektor aufgenommen und die Einstufung auf "Buy" mit einem Kursziel von 100 (Kurs 87,75) Euro belassen. Die Phase steigender Margen im Pharmageschäft der Leverkusener befinde sich erst am Anfang, schrieb Analyst Graham Parry in einer Studie vom Dienstag. Dies eröffne großes Kurspotenzial.

BAYER

NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat die Einstufung für Bayer nach monatlichen Produktionsmengen aus der Chemieindustrie auf "Market-Perform" mit einem Kursziel von 78 Euro belassen. Die Aussichten für Europa seien positiv, schrieb Analyst Jeremy Redenius in einer Branchenstudie vom Dienstag. Indes deuteten Frühindikatoren auch für Asien eine bessere Entwicklung an als für die USA. Bei Bayer und Syngenta habe sich die Absatzentwicklung für Pflanzenschutz-Chemikalien im Juni bereits verbessert.

BILFINGER

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Bilfinger nach Zahlen zum zweiten Quartal auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 85 Euro belassen. Die Kennziffern des Dienstleistungskonzerns hätten im Rahmen seiner Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Jasko Terzic in einer Studie vom Dienstag. Den bestätigten Jahresausblick halte er für erreichbar. Für die zweite Jahreshälfte rechne er aufgrund einer anziehenden Nachfrage mit einer weiteren Ertragssteigerung sowie mit ersten Sparerfolgen.

CARL ZEISS MEDITEC

FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für Carl Zeiss Meditec nach Zahlen zum dritten Geschäftsquartal von 17,60 auf 18,50 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Verkaufen" belassen. Der Medizintechnik-Anbieter habe operativ (EBIT) wegen des schwachen Yen schlechter als erwartet abgeschnitten, schrieb Analyst Sven Kürten in einer Studie vom Dienstag. Währungsabsicherungsgeschäfte hätten dies aber deutlich überkompensiert und so habe der Gewinn positiv überrascht.

CELESIO

NEW YORK - Das Analysehaus Jefferies hat das Kursziel für Celesio von 15,40 auf 15,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Entsprechend der neuen Unternehmensprognose für den bereinigten operativen Gewinn habe er seine Gewinnschätzungen je Aktie um neun bis zehn Prozent reduziert, schrieb Analyst James Vane-Tempest in einer Studie vom Dienstag. Gründe dafür seien negative Währungseffekte und der intensive Wettbewerb im deutschen Pharmagroßhandel, der die Gewinnentwicklung weiter belaste.

CELESIO

FRANKFURT - Die DZ Bank hat Celesio in ihre Auswahlliste "Equity Ideas" aufgenommen. Die Einstufung bleibt "Kaufen" mit einem fairen Wert von 19 Euro. Nach den jüngsten Kursverlusten sei das Chance-/Risikoverhältnis der Aktien des Pharmagroßhändlers attraktiv, schrieb Analyst Thomas Maul in einer Studie vom Dienstag. Die Kaufempfehlung gründe unter anderem auch auf anhaltenden Übernahmespekulationen. Zudem sollte die Umstrukturierung bei Celesio Früchte tragen.

CELESIO

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für die Aktien des Pharmahändlers Celesio von 16 auf 15 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Hold" belassen. Seit Jahresanfang habe sich der Preiswettbewerb verschärft, schrieb Analyst Scott Bardo in einer Studie vom Dienstag. Der Experte prognostiziert nun ein operatives Ergebnis in diesem Jahr am unteren Ende der vom Unternehmen angepeilten Spanne. Gleichwohl bliebt er dabei, dass Celesio sein Geschäft erfolgreich stabilisieren dürfte.

DEUTSCHE WOHNEN

HANNOVER - Die NordLB hat Deutsche Wohnen nach einem Übernahmeangebot für GSW von "Halten" auf "Kaufen" hochgestuft und das Kursziel von 14,50 auf 15,50 Euro angehoben. Angesichts des in Aussicht gestellten Synergiepotenzials und der Marktstellung des fusionierten Unternehmens erscheine die 15-prozentige Prämie auf den Unternehmenswert der GSW angemessen, schrieb Analyst Michael Seufert in einer Studie vom Dienstag. Die geplante Fusion folge einer vernünftigen unternehmerischen Logik und sei positiv für den Unternehmenswert der Deutsche Wohnen.

DEUTSCHE WOHNEN

FRANKFURT - Die Investmentbank Close Brothers Seydler hat die Einstufung für Deutsche Wohnen nach einem Übernahmeangebot für GSW auf "Hold" mit einem Kursziel von 13,85 Euro belassen. Analyst Manuel Martin hält einen erfolgreichen Abschluss der Transaktion laut einer Studie vom Dienstag für sehr wahrscheinlich. Der Zusammenschluss sollte Synergien ermöglichen und die operative Kennziffer Funds From Operations (FFO) verbessern. Die Vorteile seien allerdings bereits im Aktienkurs eingepreist.

DEUTSCHE WOHNEN

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für Deutsche Wohnen nach dem Angebot für GSW auf "Buy" mit dem Kursziel 16 Euro belassen. Eine frühere Übernahme des Immobilienkonzerns wäre lukrativer gewesen, schrieb Analyst Kai Klose in einer Studie vom Dienstag. Deutsche Wohnen sei bereits häufiger als möglicher Interessent für GSW genannt worden. Nichtsdestotrotz sehe er Synergiepotenzial, da die Portfolios beider gut zusammenpassten. Das Angebot impliziere basierend auf den Halbjahresergebnissen von GSW eine Prämie auf den Nettosubstanzwert, die seinem fairen Wert für GSW nahekomme. Der Experte wollte seine Modellannahmen nach der Telefonkonferenz aktualisieren.

DEUTSCHE WOHNEN

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat Deutsche Wohnen nach einem Übernahmeangebot für GSW Immobilien von "Kaufen" auf "Verkaufen" abgestuft und das Kursziel von 16 auf 13 Euro gesenkt. Wegen erwartet hoher Synergieeffekte befürworte er die geplante Transaktion, schrieb Analyst Stefan Bongardt in einer Studie vom Dienstag. Aufgrund des dann eintretenden Verwässerungseffekts ergebe sich aber Abwärtspotenzial für die Aktie von Deutsche Wohnen.

DEUTSCHE WOHNEN

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat die Einstufung für Deutsche Wohnen nach einem Übernahmeangebot für GSW auf "Hold" mit einem Kursziel von 15 Euro belassen. Die Übernahme dürfte erhebliche Synergie-Effekte mit sich bringen und Deutsche Wohnen zu einem führenden Konzern im deutschen Wohnungsmarkt machen, mit besonderem Fokus auf den boomenden Berliner Wohnimmobilien-Markt, schrieb Analyst Thomas Neuhold in einer Studie vom Dienstag. Die operative Kennziffer FFO (Funds From Operations) dürfte nach Angaben des Unternehmens um rund acht Prozent je Aktie zulegen.

DEUTSCHE WOHNEN

FRANKFURT - Die DZ Bank hat Deutsche Wohnen nach einem Übernahmeangebot für GSW auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 15,50 Euro je Aktie belassen. Da beide Unternehmen wesentliche Teile ihres Immobilienbestands in Berlin hätten, ließen sich durch eine Fusion erhebliche Kostensynergien erzielen, schrieb Analyst Karsten Oblinger in einer Studie vom Dienstag. Der implizite Wert des Angebots liege bei rund 1,75 Milliarden Euro. Operativ sei Deutsche Wohnen auf sehr gutem Weg und weise die höchste Profitabilität im Sektor auf.

EON

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für Eon auf "Conviction Buy" belassen. Die Aktie des Energiekonzerns werde trotz einer soliden Bilanz und Aussichten auf eine mittelfristige Erholung mit einem Abschlag von 35 Prozent zum Sektordurchschnitt gehandelt, schrieb Analystin Deborah Wilkens in einer Studie vom Dienstag. Der größte deutsche Stromkonzern dürfte von einem sich verengenden deutschen Markt profitieren.

FMC

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für FMC von 48 auf 46 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Nach den Zahlen zum zweiten Quartal habe sie ihre Schätzungen nur unwesentlich angepasst, schrieb Analystin Veronika Dubajova in einer Studie vom Dienstag. Das neue Ziel reflektiere die durchschnittliche Bewertung des Dialysespezialisten in den vergangenen fünf Jahren.

FRESENIUS

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für Fresenius auf "Buy" mit einem Kursziel von 109 Euro belassen. Nach den Zahlen zum zweiten Quartal habe sie ihre Schätzungen für den Medizinkonzern nur unwesentlich angepasst, schrieb Analystin Veronika Dubajova in einer Studie vom Dienstag. An ihrem positiven Anlagehintergrund ändere sich nichts.

GLAXOSMITHKLINE

NEW YORK - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat die Einstufung für GlaxoSmithKline (GSK) auf "Buy" mit einem Kursziel von 2050 Pence belassen. Die Kaufempfehlung gründe sich auf seine Erwartung eines mittelfristig überdurchschnittlichen Wachstums des britischen Pharmakonzerns, schrieb Analyst Graham Parry in einer Studie vom Dienstag. Angesichts dessen sei die Aktie derzeit günstig bewertet. Merrill führt die Aktie auf der "Most Preferred List" europäischer Gesundheitswerte.

GSW IMMOBILIEN

FRANKFURT - Die Investmentbank Close Brothers Seydler hat die Einstufung für GSW nach einem Übernahmeangebot von Deutsche Wohnen auf "Buy" mit einem Kursziel von 36,20 Euro belassen. Analyst Manuel Martin hält einen erfolgreichen Abschluss der Transaktion für sehr wahrscheinlich. GSW sei ein attraktives Übernahmeziel, schrieb der Experte in einer Studie vom Dienstag.

GSW IMMOBILIEN

LONDON - Das Analysehaus S&P Capital hat das Kursziel für GSW nach einem Übernahmeangebot von Deutsche Wohnen von 33 auf 36 Euro angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Die Transaktion wäre für das Immobilienunternehmen operativ sinnvoll, schrieb Analyst William Howlett in einer Studie vom Dienstag. GSW-Aktionäre profitierten nach der Fusion erheblich von den zu erwartenden Synergieeffekten und entsprechend erhöht der Analyst sein Kursziel.

GSW IMMOBILIEN

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat die Einstufung für GSW nach dem Übernahmeangebot von Deutsche Wohnen auf "Buy" mit einem Kursziel von 34 (Kurs: 33,840) Euro belassen. Die Übernahme dürfte erhebliche Synergie-Effekte mit sich bringen und Deutsche Wohnen zu einem führenden Konzern im deutschen Wohnungsmarkt mit besonderem Fokus auf den boomenden Berliner Wohnimmobilien-Markt machen, schrieb Analyst Thomas Neuhold in einer Studie vom Dienstag. Von den etwa 150.000 Wohneinheiten des neuen Unternehmens befänden sich 72 Prozent in Berlin.

GSW IMMOBILIEN

FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für GSW nach einem Übernahmeangebot von Deutsche Wohnen von 32,00 auf 34,60 Euro angehoben und die Einstufung auf "Halten" belassen. Da beide Unternehmen wesentliche Teile ihres Immobilienbestands in Berlin haben, ließen sich durch eine Fusion erhebliche Kostensynergien erzielen, schrieb Analyst Karsten Oblinger in einer Studie vom Dienstag. Die Erhöhung des fairen Wertes begründete er mit dem impliziten Wert des Angebots von rund 1,75 Milliarden Euro, was einem Wert je Aktie von rund 34,60 Euro entspreche.

HANNOVER RÜCK

NEW YORK - JPMorgan hat Hannover Rück nach einem Pressebericht über Verhandlungen zum Kauf des Versicherers Heidelberger Leben auf "Underweight" belassen. Offenbar halte Hannover Rück nach Übernahmen im Rückversicherungsgeschäft Ausschau und könnte für Heidelberger Leben 400 Millionen Euro bieten, schrieb Analyst Michael Huttner in einer Studie vom Dienstag. Für Hannover Rück sei dies positiv, so Huttner. Sein Votum begründete der Experte mit drohenden Preissenkungen im US-Rückversicherungsgeschäft mit Naturkatastrophen.

HENKEL

FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für die Vorzüge von Henkel von 78 auf 90 (Kurs: 75,32) Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Klebstoffsparte sei unterbewertet, schrieb Analyst Andreas Riemann in einer Studie vom Dienstag. Der Konsumgüterkonzern sei zwar einer der weltweit führenden Klebstoffhersteller, der Markt bewerte die Sparte aber nach wie vor mit einem Abschlag von 18 bis 25 Prozent im Vergleich zur Konkurrenz. Dagegen verdiene die Sparte wegen der relativ besten finanziellen Verfassung aus seiner Sicht eine Prämie.

HOMAG

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat Homag nach einer Investorenveranstaltung auf "Buy" mit einem Kursziel von 19 Euro belassen. Die Aussagen des Maschinenbauers hätten ihn ausgesprochen zuversichtlich gestimmt und seine positive Einschätzung für den Titel bestätigt, schrieb Analyst Christopher Rodler in einer Studie vom Dienstag. Die Geschäfte des Herstellers von Holzbearbeitungsmaschinen liefen derzeit sehr gut, die Restrukturierung zahle sich aus. Rodler rechnet daher mit einem starken zweiten Halbjahr. Zudem sei die Aktie attraktiv bewertet.

K+S

NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat K+S nach monatlichen Produktionsmengen aus der Chemieindustrie auf "Underperform" mit einem Kursziel von 15 Euro belassen. Die Aussichten für Europa seien positiv, schrieb Analyst Jeremy Redenius in einer Branchenstudie vom Dienstag. Bei den Düngemittel-Produzenten Yara und K+S sei der Trend relativ stabil. Indes deuteten Frühindikatoren auch für Asien eine bessere Entwicklung an als für die USA.

KLÖCKNER & CO

NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für Klöckner & Co (KlöCo) von 7,50 auf 7,60 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Underweight" belassen. Auch wenn am Markt bereits eine Erholung der Stahlbranche eingepreist werde, zeige seine tiefergehende Untersuchung doch eine anhaltend schwache reale Nachfrage, schrieb Analyst Alexander Haissl in einer Branchenstudie vom Dienstag. Das KlöCo-Management ergreife über strukturelle Kapazitätsanpassungen zwar die richtigen Maßnahmen, die Bewertung des Stahlhändlers habe sich inzwischen aber für ihn dennoch zu weit von den Fundamentaldaten abgekoppelt.

LINDE

NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat die Einstufung für Linde ach monatlichen Produktionsmengen aus der Chemieindustrie auf "Outperform" mit einem Kursziel von 185 Euro belassen. Die Aussichten für Europa seien positiv, schrieb Analyst Jeremy Redenius in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die Stabilisierung der Industriegas-Volumina in Europa sei positiv für Air Liquide und Linde. Indes deuteten Frühindikatoren auch für Asien eine bessere Entwicklung an als in USA.

MERCK KGAA

NEW YORK - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat die Einstufung für Merck KGaA auf "Underperform" mit einem Kursziel von 105 Euro belassen. Das negative Votum basiere auf dem anhaltend hohen Wettbewerbsdruck im Pharmageschäft der Darmstädter, schrieb Analyst Graham Parry in einer Studie vom Dienstag. Zudem sei die Aktie im Branchenvergleich derzeit überdurchschnittlich bewertet, während das Unternehmen nur unterdurchschnittlich wachse. Angesichts dessen sei die Aktie derzeit günstig bewertet. Merrill führt die Aktie auf der "Least Preferred List" europäischer Gesundheitswerte.

MTU

FRANKFURT - Die DZ Bank hat MTU von ihrer Liste "Equity Long Ideas" gestrichen. Die Einstufung bleibt "Kaufen". Nach enttäuschenden Zahlen zum zweiten Quartal und reduzierten Geschäftszielen des Triebwerkherstellers sehe er keinen kurzfristigen Katalysator für die Aktie, schrieb Analyst Markus Turnwald in einer Studie vom Dienstag. Mittelfristig sei er aber weiterhin zuversichtlich für MTU und erwarte, dass sich der Umsatz in den kommenden sieben Jahren fast verdopple.

NESTLE

NEW YORK - Morgan Stanley hat Nestle auf "Overweight" mit einem Kursziel von 68 Franken belassen. Nestle zähle zu ihren attraktivsten "Overweight"-Empfehlungen unter europäischen und US-amerikanischen Konsumgüter-Aktien, schrieb Analystin Dara Mohsenian in einer Branchenstudie vom Dienstag. Dank einer Absatzbeschleunigung, solider Margensteigerungen und niedrigerer Vorjahreswerte dürfte die zweite Jahreshälfte nach mehreren Quartalen mit schwächer als erwartet ausgefallenem Wachstum in der Region Asien/Ozeanien/Afrika (AOA) eine stärkere Dynamik aufweisen. Der zunehmende Fokus der Schweizer auf Cash und die Rendite auf das eingesetzte Kapital sowie mehr Klarheit bezüglich der Portfolio-Optimierung seien mögliche positive Kurstreiber. Trotz eines auszeichneten Gewinnwachstums je Aktie sei Nestle im europäischen Nahrungsmittelsektor am günstigsten bewertet.

NORDEX

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Nordex nach einem Treffen mit dem Management auf "Add" mit einem Kursziel von 5 Euro belassen. Die guten Nachrichten bei dem Windkraftanlagenhersteller seien bereits weitestgehend im Kurs enthalten, schrieb Analyst Sebastian Growe in einer Studie vom Dienstag. Die Nachfrageerwartungen in den Kernmärkten blieben aber gut und auch die Prognose für die Marge auf das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) bleibe bestehen. Insgesamt seien die Aussagen als beruhigend zu werten, die Aktie habe aber auch schon um 189 Prozent seit Jahresbeginn zugelegt.

NORDEX

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat Nordex von "Kaufen" auf "Halten" abgestuft und das Kursziel auf 9,60 Euro belassen. Nach dem deutlichen Kursanstieg in Reaktion auf die starken Quartalszahlen habe sich der Abstand zum Kursziel auf elf Prozent reduziert, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer Studie vom Dienstag. Der Windkraftanlagen-Hersteller sei auf Kurs, seine Mittelfristziele zu erreichen.

PORSCHE

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Porsche Automobile Holding nach Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 66 Euro belassen. Bezüglich der laufenden Rechtsstreitigkeiten sei Porsche im ersten Halbjahr kaum entscheidend vorwärts gekommen, schrieb Analyst Philippe Houchois in einer Studie vom Dienstag. Unter der Annahme, dass Porsche die von Volkswagen erhaltene Dividende weiterreiche, dürften die Aktionäre im kommenden Jahr eine Ausschüttung von 1,80 Euro je Anteilschein bekommen. Die Porsche-Aktie sei in diesem Jahr lediglich der Kursentwicklung der VW-Stammaktie gefolgt, so der Experte.

PROSIEBENSAT.1

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für ProSiebenSat.1 nach der abgeschlossenen Umwandlung der Vorzugsaktien in stimmberechtigte Stammaktien auf "Verkaufen" mit einem fairen Wert von 28,75 Euro belassen. Aufgrund der hohen Abhängigkeit vom deutschen TV-Werbemarkt sehen er nur begrenztes Ertragspotenzial für den Medienkonzern, schrieb Analyst Harald Heider in einer Studie vom Dienstag. Der faire Wert basiere auf seiner Umsatz- und Ertragsprognose.

PROSIEBENSAT.1

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat ProSiebenSat.1 auf "Sell" mit einem Kursziel von 27,60 Euro belassen. Vor allem im E-Commerce-Bereich dürften die Margen in Zukunft sinken, schrieb Analystin Sarah Simon in einer Studie vom Dienstag. Insgesamt seien die Aktien des TV-Konzern sehr anspruchsvoll bewertet. Zudem seien die Marktschätzungen aus ihrer Sicht zu hoch.

ROCHE

NEW YORK - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat Roche auf "Buy" mit einem Kursziel von 275 Franken belassen. Die Halbjahreszahlen hätten bestätigt, dass sich das Kerngeschäft des Schweizer Pharmakonzerns nach wie vor stark entwickle, schrieb Analyst Graham Parry in einer Studie vom Dienstag. Zudem sei in puncto Medikamentenentwicklung in nächster Zeit mit signifikanten Nachrichten zu rechnen. Angesichts dessen sei die Aktie derzeit günstig bewertet. Merrill führt die Aktie auf der "Most Preferred List" europäischer Gesundheitswerte.

RWE

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für RWE von 33 auf 32 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. RWE gehöre zu den Energiekonzernen, die am stärksten von sich bessernden Aussichten für den deutschen Strommarkt profitierten, schrieb Analystin Deborah Wilkens in einer Studie vom Dienstag. Die Zielsenkung begründete sie mit der geringeren Profitabilität auf bereinigter Basis.

RWE

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für RWE auf "Hold" mit einem Kursziel von 35 Euro belassen. Dass der Versorger den auslaufenden Vertrag mit dem deutschen Stromproduzenten Steag nicht verlängere, werte er neutral für RWE, schrieb Analyst Michael Schäfer in einer Studie vom Dienstag. Die Margen im Bereich der Stromerzeugung blieben unter Druck.

SALZGITTER

NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat Salzgitter von "Equal-weight" auf "Underweight" abgestuft, das Kursziel aber von 25,80 auf 25,90 (Kurs 28,765) Euro angehoben. Wenngleich der Stahlkocher unter anderem mit den angestrebten Kostensenkungen das Richtige unternehme, sei der jüngste Kursanstieg angesichts der Fundamentaldaten in der Stahlbranche ungerechtfertigt, schrieb Analyst Alexander Haissl in einer Branchenstudie vom Dienstag. Die kurzfristigen Geschäftsperspektiven blieben herausfordernd.

SALZGITTER

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat Salzgitter von "Buy" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel von 36 auf 34 Euro gesenkt. Seit der Gewinnwarnung des Stahlkonzerns Anfang August habe sich die Aktie wieder um 19 Prozent erholt, schrieb Analyst Michael Flitton in einer Studie vom Dienstag. Allerdings sehe er kurzfristig nur wenige nachhaltige Kurstreiber. Salzgitter dürfte unter anderem wegen der strukturellen Überkapazitäten mehr und mehr Gegenwind spüren. Nach der starken Kursentwicklung bei einem schwachen Ausblick stufe Flitton ab.

SOLARWORLD

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat Solarworld nach endgültigen Zahlen zum zweiten Quartal auf "Verkaufen" mit einem Kursziel von 0,15 Euro belassen. Die finalen Kennziffern des Solarkonzerns hätten den enttäuschend ausgefallenen Eckdaten entsprochen, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer Studie vom Dienstag. Die bestätigten Absatz- und Umsatzziele für 2013 seien zu ambitioniert.

STADA

FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für Stada nach Halbjahreszahlen und der abgeschlossenen Übernahme von Thornton & Ross von 38 auf 42 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Mit einem Umsatzplus von 13 Prozent habe der Arzneimittelhersteller positiv überrascht, schrieb Analyst Thomas Maul in einer Studie vom Dienstag. Damit sei Stada auf gutem Weg, die Ziele für 2013 und 2014 zu erreichen. Mit dem jüngsten Zukauf verringere sich die Abhängigkeit der Geschäftsentwicklung von staatlichen Eingriffen, während sich der Produkt- und Ländermix verbessere.

SÜSS MICROTEC

FRANKFURT - Die DZ Bank hat Süss Microtec von ihrer Liste "Equity Short Ideas" gestrichen, die Einstufung aber auf "Verkaufen" mit einem fairen Wert von 6,50 Euro belassen. Die Aktie des Chip-Zulieferers habe sich deutlich schwächer entwickelt als der Gesamtmarkt, begründete Analyst Harald Schnitzer die Listenentnahme in einer Studie vom Dienstag. Das bestätigte negative Votum basiere auf dem Umstand, dass es dem Zulieferer für die Halbleiterindustrie trotz hohem technologischen Potenzials derzeit nicht gelinge, nachhaltige Gewinne zu erzielen.

TALANX

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat Talanx nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 27,50 Euro belassen. Mit den soliden Ergebnissen aus dem zweiten Quartal sei der Versicherer bei Wachstum und Profitabilität in der Spur, schrieb Analyst Peter Eliot in einer Studie vom Dienstag. Die Unternehmensprognose für 2013 erscheine auch nach der Anhebung konservative und könnte übertroffen werden. Trotz der Vorzüge der Titel würden sie am Markt mit einem Abschlag zum Sektor bewertet.

THYSSENKRUPP

ZÜRICH - Die UBS hat ThyssenKrupp nach Zahlen zum dritten Geschäftsquartal auf "Sell" mit einem Kursziel von 16 Euro belassen. Seine Prognose für das bereinigte operative Ergebnis (EBIT) für das Geschäftsjahr 2012/13 habe er aufgrund der besser als gedachten Profitabilität der Sparten Components Technology und Steel Europe etwas angehoben, schrieb Analyst Carsten Riek in einer Studie vom Dienstag. Wegen negativer Steuereffekte habe er aber seine Nettogewinn-Schätzung um 56 Prozent gekürzt. Möglichen positiven Nachrichten zum geplanten Verkauf von Steel Americas messe der Markt eine zu große Bedeutung zu. Eine Kapitalerhöhung halte er zudem für nicht notwendig.

THYSSENKRUPP

HANNOVER - Die NordLB hat ThyssenKrupp nach Zahlen zum dritten Geschäftsquartal auf "Verkaufen" mit einem Kursziel von 13 Euro belassen. Zwar hätten sid sehr gemischt ausgefallenen Zahlen des Industriekonzerns die Erwartungen auf Basis der fortgeführten Aktivitäten übertroffen, unter dem Strich blieben aber rote Zahlen, schrieb Analyst Holger Fechner in einer Studie vom Dienstag. Die Verkaufsverhandlungen für die beiden Stahlwerke in Übersee zögen sich weiter hin, auch wenn weitere Hiobsbotschaften vermieden worden seien. Angesichts der massiven internen Probleme sowie der hohen Stahlüberkapazitäten in Europa sei fraglich, ob die bisher eingeleiteten Stärkungsmaßnahmen ausreichend seien.

THYSSENKRUPP

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat die Einstufung für ThyssenKrupp nach einem Bericht der "Wirtschaftswoche" über schwierigere Kreditverhandlungen mit Banken auf "Reduce" mit einem Kursziel von 14 Euro belassen. Die kurzfristigen Aussichten für den deutschen Industriekonzern seien weiterhin recht schwierig, da der Ausgang des Verkaufsprozesses für die Steel-Americas-Sparte noch sehr ungewiss sei, schrieb Analyst Rochus Brauneiser in einer Studie vom Dienstag. Das Chance/Risiko-Profil sei unvorteilhaft. Er bleibe bei seiner vorsichtigen Haltung.

MITTWOCH

ALLIANZ

NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für Allianz SE von 124 auf 123 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Equal-weight" belassen. Nach der zuletzt relativ schlechten Kursentwicklung zum breiter gefassten Versicherungssektor und Konkurrenten wie Axa und Aviva sehe die Bewertung der Allianz-Aktie nun attraktiver raus, schrieb Analyst Jon Hocking in einer Studie vom Mittwoch. Er bleibe aber dennoch neutral eingestellt. Nach den Zahlen zum zweiten Quartal habe er seine Prognosen lediglich geringfügig aktualisiert.

APPLE

ZÜRICH - Die schweizerische Großbank UBS hat das Kursziel für Apple von 500 auf 560 US-Dollar angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen (Kurs: 505 Dollar). Er habe wegen optimistischerer Erwartungen an das neue Mittelklasse iPhone-Modell 5C seine bislang konservativen Gewinnschätzungen für den Smartphone- und Computerhersteller angehoben, schrieb Analyst Steven Milunovich in einer Studie vom Mittwoch.

AUGUSTA TECHNOLOGIE

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat das Kursziel für Augusta Technologie nach Zahlen von 26,00 auf 27,50 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Hold" belassen. Der Auftragseingang im zweiten Quartal weise eine starke Dynamik auf, schrieb Analyst Andreas Wolf in einer Studie vom Mittwoch. Insgesamt seien die Zahlen aber von lediglich nachrangiger Bedeutung, denn die nächsten Schritte der Hauptaktionäre TKH Group und Elliot seien die dominierenden Faktoren für die Aktie.

AURUBIS

HANNOVER - Die NordLB hat das Kursziel für Aurubis nach endgültigen Zahlen zum dritten Geschäftsquartal von 53 auf 50 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Kaufen" belassen. Das unverändert schwierige Konjunkturumfeld in Europa mache Aurubis überraschend stark zu schaffen und sorge für Sonderbelastungen, schrieb Analyst Holger Fechner in einer Studie vom Mittwoch. Auf dem aktuellen Kursniveau sei dies aber bereits eingepreist. Zudem helle sich die weltweite konjunkturelle Perspektive insbesondere in den USA und China auf. Entsprechend positiv erwarte er die weitere Entwicklung der Aktie.

AXEL SPRINGER

NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für Axel Springer von 29,50 auf 36,00 (Kurs 38,51) Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Underweight" belassen. Die Zielerhöhung reflektiere den Ende Juli angekündigten Verkauf von Regionalzeitschriften und Printmagazinen, schrieb Analyst Christopher Sellers in einer am Mittwoch vorgelegten Studie. Die Veräußerung zu einem überraschend hohen Preis sei äußert positiv.

AXEL SPRINGER

NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für Axel Springer von 29,50 auf 36,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Underweight" belassen. Die Zielerhöhung reflektiere den Ende Juli angekündigten Verkauf von Regionalzeitschriften und Printmagazinen, schrieb Analyst Christopher Sellers in einer am Mittwoch vorgelegten Studie. Durch die Veräußerungen sinke das Ergebnisrisiko und die finanzielle Flexibilität für einen beschleunigten Umbau des Medienkonzerns hin zum Digitalgeschäft nehme zu. Noch sei die Neuausrichtung aber nicht abgeschlossen und das beinhalte Risiken.

BAYER

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Bayer nach der Zulassung für das Krebsmittel Stivarga in Japan auf "Buy" mit einem Kursziel von 97 Euro belassen. Die Zulassung gegen Magen-Darm-Tumoren sei nach früheren Zulassungen bei anderen Indikationen ein weiterer Meilenstein in der Pipeline des Pharmakonzerns, schrieb Analyst Daniel Wendorff in einer Studie vom Mittwoch. Er rechne mit einem jährlichen Spitzenumsatz mit Stivarga von rund einer Milliarde Euro. Seine Erwartungen für Verkäufe neuer Medikamente 2013 liege nun über der Bayer-Prognose.

BHP BILLITON

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für BHP Billiton nach Zahlen von 2.080 auf 2.180 Pence angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Das bereinigte operative Ergebnis (EBIT) des zweiten Geschäftshalbjahrs sei bei starkem Cash Flow im Rahmen der Erwartung ausgefallen, schrieb Analyst Myles Allsop in einer Studie vom Mittwoch. Im Ausblick auf das Geschäftsjahr 2014 (Ende Juni) sehe der Bergbaukonzern nun geringere Investitionsausgaben vor. Seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie änderte Allsop nicht wesentlich. Wenn die Nettoverschuldung unter 25 Milliarden US-Dollar falle, sehe er ab Mitte 2014 Potenzial für Aktienrückkäufe.

BHP BILLITON

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für BHP Billiton nach Zahlen zum Geschäftsjahr 2012/13 von 2.310 auf 2.280 Pence gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die Kennziffern des Bergbaukonzerns seien uneinheitlich ausgefallen, schrieb Analyst Fraser Jamieson in einer Studie vom Mittwoch. Unerwartet schwachen Gewinnen hätten überraschend gute Entwicklungen beim Free Cashflow und bei der Nettoverschuldung entgegen gestanden.

BHP BILLITON

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für BHP Billiton nach Zahlen von 2.309 auf 2.290 Pence gesenkt und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Bergbaukonzern habe ein schwächer als erwartetes Ergebnis zum Geschäftsjahr 2013 zum Ende Juni vorgelegt, schrieb Analyst Rob Clifford in einer Studie vom Mittwoch. Das sei aber größtenteils Einmaleffekten geschuldet. Der Cash Flow sei besser ausgefallen als er gedacht habe. Die Investitionsausgaben sollten 2015 unter 15 Milliarden Dollar fallen. Schon für 2014 sehe der Konzern zudem weniger Investitionen vor, als er veranschlagt habe.

BHP BILLITON

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für BHP Billiton von 1.900 auf 2.000 Pence angehoben, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Die operativen Gewinnziffern des Geschäftsjahres hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Heath Jansen in einer Studie vom Mittwoch. Der Nettoüberschuss sei wegen höherer Steuern und Zinszahlungen schwächer ausgefallen. Seine Schätzungen für das laufende Geschäftsjahr blieben stabil, für das kommende Jahr erwartet er jedoch zwei Prozent mehr. Das Kursziel steige wegen zu erwartender Gewinne und Ausgabenkürzungen. Das Anlagevotum bleibe jedoch wegen der fairen Bewertung der Aktie auf "Neutral".

BHP BILLITON

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für BHP Billiton nach Zahlen von 1.950 auf 2.000 Pence angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die Ergebnisse des weltgrößten Bergbauunternehmens hätten weitestgehend die Erwartungen erfüllt, schrieb Analyst Eugene King in einer Studie vom Mittwoch. Er halte die deutlich negative Marktreaktion auf die weiteren Milliardeninvestitionen in das Kaliwerk Jansen für übertrieben. Vielmehr könne sich der Bergbaukonzern auf diese Weise den Kalimarkt in Ruhe ansehen und erst einmal entwickeln lassen. Insgesamt bleibe der Konzern eines der Branchenschwergewichte, angesichts der eher verhaltenen Aussichten für Rohstoffpreise gebe es zunächst aber kaum Kurstreiber.

BSKYB

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für BSkyB von 950 auf 1.000 Pence angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Trotz stärker als erwartet ausgefallener Zahlen zum Geschäftsjahr 2013 habe er seine Gewinnschätzungen für 2014 und 2015 um bis zum knapp 3 Prozent gesenkt, schrieb Analyst Thomas Singlehurst in einer Studie vom Mittwoch. Wegen besserer Rückkäufe und stärkeren mittelfristigen Wachstums hob er hingegen sein Kursziel an. Das Risiko-Rendite-Profil des Medienkonzerns neige sich zum Besseren.

CELESIO

HANNOVER - Die NordLB hat Celesio trotz einer gesenkten Ergebnisprognose auf "Halten" mit einem Kursziel von 16 Euro belassen. Die Zahlen des Pharmahändlers für das erste Halbjahr hätten etwas unter den Markterwartungen gelegen, schrieb Analyst Thorsten Strauß in einer Studie vom Mittwoch. Offenbar belaste der intensive Rabattwettbewerb stärker und vor allem dauerhafter als bislang erwartet. Der überraschende Wechsel an der Führungsspitze habe aber erneut Spekulationen aufkommen lassen, Großaktionär Haniel werde aus dem Unternehmen aussteigen und Celesio könne in eine Allianz mit einem großen US-Gesundheitskonzern eintreten. Von derartigen Überlegungen gingen wiederum stabilisierende Einflüsse auf den Kurs aus.

COMMERZBANK

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat die Einstufung für Commerzbank auf "Reduce" mit einem Kursziel von 7 Euro belassen. Nach Jahren regulatorischer Ungewissheit und schwacher Finanzmärkte sei für die europäischen Investmentbanken wieder Licht am Ende des Tunnels zu sehen, schrieb Analyst Dirk Becker in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Vorsteuer-Renditen von 15 bis 20 Prozent seien auch unter den Eigenkapitalvorschriften nach Basel III möglich.

COMMERZBANK

NEW YORK - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat das Kursziel für Commerzbank von 10 auf 11 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Analyst Johan Ekblom zeigte sich in einer Studie vom Mittwoch zuversichtlich, dass die Bank im Kerngeschäft bis 2015 eine Eigenkapitalrendite von mehr als zehn Prozent erreichen kann. Zudem könnte die Bank bei der Trennung von Randaktivitäten schneller vorankommen als gedacht. Zwar dürfte dieser Bereich weiter Verluste schreiben, zugleich werde der Abbau die Bank beim Kapital entlasten und Werte schaffen. Diese mögliche Wertsteigerung werde nun berücksichtigt.

CRH

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für CRH nach Halbjahreszahlen von 15,70 auf 15,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Das operative Ergebnis (EBITDA) sei weitgehend wie erwartet ausgefallen, schrieb Analystin Emily Biddulph in einer Studie vom Mittwoch. Der irische Baustoffkonzern habe jedoch mit seinem gekürzten Ausblick für die zweite Jahreshälfte enttäuscht. Der Experte reduzierte seine EBITDA-Schätzungen für die Jahre 2013 bis 2015 um vier bis sieben Prozent.

DEUTSCHE BANK

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat das Kursziel für Deutsche Bank von 44 auf 40 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Nach Jahren regulatorischer Ungewissheit und schwacher Finanzmärkte sei für die europäischen Investmentbanken wieder Licht am Ende des Tunnels zu sehen, schrieb Analyst Dirk Becker in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Vorsteuer-Renditen von 15 bis 20 Prozent seien auch unter den Eigenkapitalvorschriften nach Basel III möglich. Seine Gewinnprognosen für die Deutsche Bank habe er wegen der teuren Umstrukturierung und steigender Kosten für Rechtsstreitigkeiten deutlich reduziert. Die Aktie sei aber zu billig, um ignoriert zu werden.

DEUTSCHE TELEKOM

LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat das Kursziel für Deutsche Telekom von 10,10 auf 10,50 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Telekomkonzern zeichne sich durch eine solide Position in Deutschland aus und erreichte auch im hart umkämpften Mobilfunkmarkt seine Ziele, schrieb Analyst Frederic Boulan in einer Studie vom Mittwoch. Hinzu kämen ein paar positive Optionen im Kernmarkt wie eine langfristige Belebung im Breitbandgeschäft. In den USA bessere sich das Momentum. Boulan rechnet mit weiteren Ergebnisverbesserungen.

DEUTSCHE WOHNEN

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für Deutsche Wohnen nach einem Übernahmeangebot für GSW auf "Buy" mit einem Kursziel von 16 Euro belassen. Transparenz und Realisierung von Synergieeffekten seien entscheidend für eine erfolgreiche Übernahme, schrieb Analyst Kai Klose in einer Studie vom Mittwoch. Basierend auf den Zahlen zum ersten Halbjahr und seinen Prognosen rechne er mit jährlichen Mieteinnahmen von 609 Millionen Euro. Unter Berücksichtigung des Synergiepotenzials dürfte sich die operative Kennziffer FFO I (Funds From Operations) auf 213 Millionen Euro beziehungsweise 72 Cent je Aktie belaufen. Demnach dürfte der FFO je Aktie um rund sieben Prozent zulegen.

DEUTSCHE WOHNEN

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Deutsche Wohnen nach dem Übernahmeangebot für GSW auf "Buy" mit einem Kursziel von 16,80 Euro belassen. Mit der Kaufofferte nehme die Konsolidierung im deutschen Immobilienmarkt Fahrt auf, schrieb Analyst Thomas Rothäusler in einer Studie vom Mittwoch. Die geplante Transaktion zeige auch, dass Deutsche Wohnen aus einer Position der Stärke heraus agiere und die besten Wachstumschancen habe. Die Chancen auf einen erfolgreichen Abschluss der geplanten Übernahme bezifferte der Experte auf mehr als 50 Prozent. Entstehen wird einer der größten deutschen Marktakteure mit dem qualitativ hochwertigsten Portfolio und hoher Marktliquidität.

EUROMICRON

DÜSSELDORF - Das Düsseldorfer Bankhaus Lampe hat Euromicron auf "Kaufen" mit einem Kursziel von 21 Euro belassen. Der Anbieter von Infrastrukturlösungen für Datennetze positioniere sich in strukturellen Wachstumsmärkten, schrieb Analyst Wolfgang Specht in einer Studie vom Mittwoch. Die seit 2012 laufende Restrukturierung sollte 2013 erste Erfolge liefern und bis Mitte 2014 erfolgreich abgeschlossen werden. Relativ zu vergleichbaren Unternehmen sei Euromicron zu niedrig bewertet.

GAGFAH

HANNOVER - Die NordLB hat das Kursziel für Gagfah nach Halbjahreszahlen von 9,20 auf 9,60 Euro angehoben und die Einstufung auf "Halten" belassen. Die Ergebniszahlen hätten per saldo im Rahmen der Markterwartungen gelegen, schrieb Analyst Michael Seufert in einer Studie vom Mittwoch. Mit der Reduzierung der Fortress-Beteiligung und dem Wechsel des Vorstandschefs sei Gagfah auf gutem Weg, das wohnungswirtschaftliche Potenzial des Immobilienportfolios besser zu heben.

GLENCORE XSTRATA

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Glencore Xstrata <8GC.FSE> nach Zahlen von 372 auf 375 Pence angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die ersten gemeinsamen Resultate nach der Fusion seien vielversprechend, schrieb Analyst Rob Clifford in einer Studie vom Mittwoch. Operatives Ergebnis (EBITDA) und Überschuss hätten sowohl seine als auch die Erwartungen des Marktes geschlagen. Details zum Vorankommen bei der Integration der beiden ehemals eigenständigen Bergbaukonzerne seien auf den Strategietag am 9. September verschoben worden - das dürfte ein klarer Kurstreiber werden.

GSW IMMOBILIEN

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat GSW nach einem Übernahmeangebot von Deutsche Wohnen von "Buy" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel auf 34 Euro belassen. Der geplante Zusammenschluss beider Immobiliengesellschaften schaffe eine echte Win-Win-Situation, schrieb Analyst Thomas Neuhold in einer Studie vom Mittwoch. Die Transaktion berge signifikante finanzielle und strategische Synergien. Allerdings seien sämtliche positiven Faktoren bereits eingepreist, begründete der Experte sein neues Votum.

GSW IMMOBILIEN

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für GSW Immobilien nach einer detaillierten Analyse des Übernahmeangebots von Deutsche Wohnen auf "Overweight" belassen. Die geplante Transaktion sei weit von einem erfolgreichen Abschluss entfernt, schrieb Analyst Neil Green in einer Studie vom Mittwoch. Die Offerte unterbewerte das Kostensenkungspotenzial und die guten Aussichten von GSW im operativen Geschäft.

GSW IMMOBILIEN

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat GSW nach dem Übernahmeangebot der Deutsche Wohnen von "Buy" auf "Hold" abgestuft, das Kursziel aber auf 35 Euro belassen. Die Fusion der beiden Immobiliengesellschaften sei absolut sinnvoll und sollte auch erfolgreich verlaufen, schrieb Analyst Torsten Klingner in einer Studie vom Mittwoch. Die Abstufung begründete er mit dem inzwischen nur noch begrenzten Kurspotenzial der GSW-Aktie.

GSW IMMOBILIEN

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für GSW nach einem Übernahmeangebot von Deutsche Wohnen auf "Buy" mit einem Kursziel von 34 Euro belassen. Grundsätzlich sei die geplante Fusion ausgesprochen vernünftig, nicht zuletzt wegen der regionalen Überschneidungen in Berlin, schrieb Analyst Kai Klose in einer Studie vom Mittwoch. Die Offerte impliziere eine Prämie von 15 Prozent auf den durchschnittlichen Kurs der GSW-Aktie in den vergangenen drei Monaten vor der Übernahme-Ankündigung. Dies komme seinem fairen Wert für GSW nahe.

GSW IMMOBILIEN

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für GSW nach dem Übernahmeangebot für GSW auf "Add" mit einem Kursziel von 35 Euro belassen. Mit der Kaufofferte nehme die Konsolidierung im deutschen Immobilienmarkt Fahrt auf, schrieb Analyst Thomas Rothäusler in einer Studie vom Mittwoch. Die Chancen auf einen erfolgreichen Abschluss der geplanten Übernahme bezifferte der Experte auf mehr als 50 Prozent. Entstehen wird einer der größten deutschen Marktakteure mit dem qualitativ hochwertigsten Portfolio und hoher Marktliquidität.

INDUS HOLDING

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Indus Holding vor Zahlen zum zweiten Quartal auf "Add" mit einem Kursziel von 28 Euro belassen. Die Industrieholding dürfte den Umsatz organisch um zwei Prozent auf 302 Millionen Euro gesteigert haben, schrieb Analyst Norbert Kretlow in einer Studie vom Mittwoch. Die Renditeziffer EBIT-Marge sollte stabil bei rund zehn Prozent geblieben sein.

IVG IMMOBILIEN

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat IVG Immobilien nach dem gescheiterten Sanierungskonzept und dem beantragten Schutzschirmverfahren auf "Sell" mit einem Kursziel von 0,05 Euro belassen. Die Eröffnung eines Schutzschirmverfahrens sei ein konsequenter Schritt der Immobiliengesellschaft, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Mittwoch. Ohnehin würden die Werte der verbliebenen Aktionäre massiv verwässert.

IVG IMMOBILIEN

FRANKFURT - Independent Research hat das Kursziel für IVG Immobilien nach Antragstellung auf Eröffnung eines Schutzschirmverfahrens von 0,05 auf 0,01 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Verkaufen" belassen. Die positive Fortführungsprognose der Gesellschaft entfalle, schrieb Analyst Stefan Bongardt in einer Studie vom Mittwoch. Die Gläubigervertreter der unterschiedlichen Kapitalschichten hatten sich auf kein gemeinsames Sanierungskonzept einigen können. Altaktionäre, die im Falle einer erfolgreichen Einigung eine erhebliche Verwässerung der Anteile hätten tragen müssen, sähen sich nun einem Totalverlust gegenüber.

K+S

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für K+S von 17 auf 14 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Underweight" belassen. In Erwartung sinkender Kalipreise habe er seine Prognosen für den Düngemittelkonzern reduziert, schrieb Analyst Ben Scarlett in einer Studie vom Mittwoch. Weitere Problemfelder seien die Investitionsausgaben und die Bilanz des Unternehmens. Deshalb sehe er kaum Unterstützung für die Aktie.

K+S

LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat K+S von "Neutral" auf "Underweight" abgestuft und das Kursziel von 23,00 auf 16,80 Euro gesenkt. Der Preisdruck im Kalidünger-Markt treffe K+S in erheblichem Maße, schrieb Analyst Jesko Mayer-Wegelin in einer am Mittwoch veröffentlichten Branchenstudie. Das Auseinanderbrechen der Exportallianz BPC führe kurzfristig zu verschärftem Preis- und Mengenwettbewerb. Der Experte rechnet nun mit Lieferpreisen von 300 US-Dollar je Tonne.

K+S

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat die Einstufung für K+S auf "Sell" mit einem Kursziel von 15 Euro belassen. Er halte an seinem Szenario für den Kalidüngerpreis von 300 US-Dollar je Tonne im kommenden Jahr fest, schrieb Analyst Oliver Schwarz in einer Studie vom Mittwoch. Nach der Ankündigung von BHP Billiton, wonach der Rohstoffkonzern sein kanadisches Kaliminen-Projekt Jensen fortführen will, rechnet Schwarz zudem mit einer langfristigen Deckelung der Kalipreise.

KLÖCKNER & CO

FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für die Aktien des Stahlhändlers Klöckner & Co von 8,50 auf 9,50 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Halten" belassen. Die relativ weit vorangeschrittene Restrukturierung habe im zweiten Quartal erkennbare Erfolge auf der Kostenseite gezeigt, schrieb Analyst Dirk Schlamp in einer Studie vom Mittwoch. Kurzfristig könnten die Titel von der Erholung der Stahlpreise profitieren. Darüber hinaus sollte sich die stärkere Ausrichtung auf Nordamerika positiv auswirken, er habe hier seine Prognose erhöht.

LANXESS

FRANKFURT - Die DZ Bank hat Lanxess nach den jüngsten Kursverlusten von "Halten" auf "Kaufen" hochgestuft und den fairen Wert von 50 auf 55 (Kurs: 47,170) Euro angehoben. Die Papiere seien auf Basis der operativen Gewinnerwartungen (EBITDA) für das kommende Jahr im Branchenvergleich unterbewertet, schrieb Analyst Peter Spengler in einer Studie vom Mittwoch. Der Chemiekonzern dürfte die Talsohle durchschritten haben. Im laufenden Jahr habe eine schwache globale Reifennachfrage belastet. Die Nachfrage dürfte sich nun aber stabilisieren und 2014 erholen.

LEONI

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat das Kursziel für Leoni nach Zahlen zum zweiten Quartal von 42 auf 50 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Kennziffern hätten auf den ersten Blick seinen Erwartungen entsprochen, schrieb Analyst Tim Schuldt in einer Studie vom Mittwoch. Das bereinigte operative Ergebnis (EBIT) habe sich jedoch besser als prognostiziert entwickelt. Deshalb habe er seine Schätzung für das bereinigte EBIT im Gesamtjahr 2013 erhöht.

LINDE

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat Linde von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 160 auf 170 (Kurs 148,05) Euro angehoben. Analyst Andrew Benson begründete die Kaufempfehlung in einer Studie vom Mittwoch mit der attraktiven Bewertung im Vergleich zu den Aktien der Wettbewerber, soliden Wachstumsperspektiven und den gut gefüllten Auftragsbüchern. Zudem dürfte der Gase-Hersteller durch geplante Effizienzsteigerungen rückläufige Margen im Gesundheits-Geschäft kompensieren.

MLP

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat die Einstufung für MLP nach Halbjahreszahlen auf "Halten" mit einem Kursziel von 5 Euro belassen. Die Geschäftsentwicklung des Finanzdienstleisters sei nicht zufriedenstellend gewesen, schrieb Analyst Stefan Bongardt in einer Studie vom Mittwoch. Deshalb sei er zunehmend skeptisch, ob das von MLP bekräftigte Ergebnisziel für das Gesamtjahr 2013 im aktuellen Marktumfeld darstellbar sei. Der Experte reduzierte seine Gewinn- und Dividendenprognosen für die Jahre 2013 und 2014.

PORSCHE

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Porsche vor dem Hintergrund der Klage mehrerer Hedgefonds gegen die Automobil Holding des Sportwagenbauers wegen angeblicher Manipulation von VW-Aktien auf "Buy" mit einem Kursziel von 70 Euro belassen. Dass die Staatsanwaltschaft Stuttgart den Klägern Einsicht in die Ermittlungsakten verweigert habe, sei eine gute Nachricht für Porsche, schrieb Analyst Daniel Schwarz in einer Studie vom Mittwoch. Dadurch könnte sich das Risiko drohender, milliardenschwerer Schadenersatzzahlungen verringern.

PROSIEBENSAT.1

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat ProSiebenSat.1 im Zuge der Umwandlung aller Papiere in stimmberechtigte und handelbare Stammaktien mit "Halten" und einem Kursziel von 35,00 Euro in die Bewertung aufgenommen. Die Geschäftszahlen des Medienkonzerns zum zweiten Quartal hätten seine Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Lars Lusebrink in einer Studie vom Mittwoch. Lediglich die Umsatzdynamik habe sich im Vergleich zum Vorquartal verringert.

SALZGITTER

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Salzgitter von 30 auf 31 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die neuen detaillierten Ziele des Stahlunternehmens werte er positiv, schrieb Analyst Stephen Benson in einer Studie vom Mittwoch. Wenn es Salzgitter gelinge, diese umzusetzen, sollte sich das auch auf den Aktienkurs positiv auswirken. Er habe seine Schätzungen für den Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) nach der Quartalsbilanz für 2013 um sieben Prozent gesenkt. Mit seinen EBITDA-Schätzungen für die kommenden zwei Jahre liege er aktuell um bis zu 20 Prozent unter den durchschnittlichen Prognosen.

SANOFI

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Sanofi von 92 auf 85 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Wegen des anhaltenden Drucks auf die Umsätze des französischen Pharmakonzerns und angesichts der zahlreichen Herausforderungen habe er seine Schätzungen für 2013 bis 2017 gesenkt, schrieb Analyst Keyur Parekh in einer Studie vom Mittwoch. Langfristig blieben die Wachstumstreiber zwar intakt, allerdings dürften sie durch Risiken wie etwa im Generikageschäft kurzfristig überschattet werden.

SIXT STÄMME

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Sixt nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 18,50 Euro belassen. Die Kennziffern zum zweiten Quartal seien besser als erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Daniel Gleim in einer Studie vom Mittwoch. Damit sei der Autovermieter auf bestem Weg, die Marktprognosen für das Gesamtjahr zu übertreffen.

SKW

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat das Kursziel für SKW nach Zahlen von 13 auf 11 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Hold" belassen. Die europäische Stahlkrise habe SKW weiter belastet, schrieb Analyst Björn Voss in einer Studie am Mittwoch. Seine gekürzten Schätzungen spiegelten die verfehlten Erwartungen im zweiten Quartal sowie die nach unten korrigierten Unternehmensziele wider. Restrukturierungsmaßnahmen federten die Branchenschwäche aber etwas ab.

STADA

FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Stada nach der Übernahme von Thornton & Ross von 43,50 auf 44,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Akquisition sei strategisch sinnvoll und stärke das Markenproduktgeschäft von Stada, schrieb Analyst Daniel Wendorff in einer Studie vom Mittwoch. Zudem erscheine der Kaufpreis günstig. Aufgrund der höheren Profitabilität von Thornton & Ross hob der Experte seine Gewinnschätzungen für den deutschen Generikahersteller Stada an.

TELEFONICA DEUTSCHLAND

HAMBURG - Warburg Research hat Telefonica Deutschland auf "Hold" mit einem Kursziel von 5,90 Euro belassen. Die Übernahme von E-Plus dürfte wohl nur unter bestimmten Auflagen von der Kartellbehörde genehmigt weren, schrieb Analyst Malte Räther in einer Studie vom Mittwoch. Daher erschienen ihm die angepeilten Synergie-Effekte von bis zu 5,5 Milliarden Euro ambitioniert. Ein Abschlag auf die Bewertung sei somit angemessen. Er bleibe bei seinem neutralen Votum, weil das Aufwärtspotenzial für die Aktie begrenzt erscheine und vorerst keine stimmungsaufhellenden Neuigkeiten zu erwarten seien.

THYSSENKRUPP

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat die Einstufung für ThyssenKrupp nach angekündigten Stellenstreichungen auf "Reduce" mit einem Kursziel von 14 Euro belassen. Die wegfallenden 420 Arbeitsplätze beim Feinblechhersteller ThyssenKrupp Rasselstein in Neuwied und Andernach seien Teil des vor Monaten angekündigten Umstrukturierungsprogramms, schrieb Analyst Rochus Brauneiser in einer Studie vom Mittwoch. Das negative Votum begründete er mit seinen Sorgen um die Bilanz des Industriekonzerns.

VEOLIA ENVIRONNEMENT

NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat Veolia Environnement von "Equal-weight" auf "Overweight" hochgestuft und das Kursziel von 9,50 auf 14,00 Euro angehoben. Zudem wurde die Aktie des französischen Umweltkonzerns auf die Liste "Best Idea" gesetzt. Veolia biete die attraktivste Kehrtwende im Sektor, schrieb Analyst Emmanuel Turpin in einer Studie vom Mittwoch. Das Unternehmen werde kleiner und schlanker, ohne dabei Führungspositionen im weltweit vielversprechenden Abfall- und Wassergeschäft einzubüßen.

ZOOPLUS

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Zooplus nach Zahlen zum zweiten Quartal von 50 auf 60 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Zwischenbericht untermauere seine positive Haltung zur Aktie mit dem Onlinehändler von Haustierbedarf als Wachstumsunternehmen, schrieb Analyst Benjamin Kohnke in einer Studie vom Mittwoch. Ein Kapitalerhöhung sei trotz vorübergehend schwachen Free Cash Flows nicht erforderlich. Er bleibe beeindruckt vom Unternehmensziel, 2015 zwischen 600 und 700 Millionen Euro Umsatz zu erzielen, was in seinen Schätzungen Raum nach oben lasse.

DONNERSTAG

ADIDAS

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat die Einstufung für Adidas auf "Buy" mit einem Kursziel von 98 Euro belassen. Er habe nach dem Zwischenbericht des Sportartikelherstellers zum zweiten Quartal seine Schätzung für den diesjährigen Gewinn je Aktie (EPS) um 1,6 Prozent reduziert, schrieb Analyst Richard Edwards in einer Studie vom Donnerstag. An seinen EPS-Prognosen für 2014 änderte der Experte nichts.

ALLIANZ

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Allianz auf "Overweight" mit einem Kursziel von 134 Euro belassen. Im Versicherungssektor sei die Allianz qualitativ besonders hochwertig, schrieb Analyst Andreas van Embden in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Die robuste Bilanz sowie die attraktive Dynamik im deutschen Versicherungsmarkt stützten. Gleichwohl könnten Anleger derzeit über die Papiere reiner Lebensversicherer am besten von einer Konjunkturerholung in Europa profitieren. Bei breiter aufgestellten Versicherern sehe er indes weniger Aufwärtspotenzial.

BG GROUP

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für BG Group von 1.350 auf 1.370 Pence angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Die Aktien der etablierten Ölkonzerne dürften in den kommenden zwölf Monaten von einer Kombination mehrerer Kurstreiber profitieren, schrieb Analystin Lydia Rainforth in einer Studie vom Donnerstag. Sie verwies zum einen auf das von ihr erwartete Produktionswachstum und den Anstieg der Cashflows. Auch die Erträge dürften weiter zulegen. Zudem seien die Branchenpapiere attraktiv bewertet. Ihre "Top Picks" seien neben BG auch Eni, Galp und Statoil.

BIJOU BRIGITTE

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat Bijou Brigitte vor Zahlen zum zweiten Quartal von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel auf 80 Euro belassen. Der Modeschmuck-Händler dürfte ein Umsatzminus von vier Prozent ausweisen, schrieb Analyst Frank Laser in einer Studie vom Donnerstag. Der Überschuss sollte um 18 Prozent gesunken sein. Die Kaufempfehlung begründete der Experte damit, dass die Aktie in den vergangenen sechs Monaten rund 20 Prozent schlechter als der Markt gelaufen sei.

CRH

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat CRH nach Zahlen und einer Gewinnwarnung von "Hold" auf "Sell" abgestuft und das Kursziel von 1.380 auf 1.200 Pence gesenkt. Aufgrund der verzögerten Erholung beim Baustoffkonzern sei die Aktie klar zu teuer, begründete Analystin Muriel Fellous die Abstufung in einer Studie vom Donnerstag. 2013 sei trotz der Kostensenkungspläne und der Erholung auf dem US-Markt ein weiteres Jahr zurückgehender operativer Ergebnisse (EBITDA). Sie erwarte nun lediglich ein organisches Umsatzwachstum von 2,2 Prozent im zweiten Halbjahr. Sie habe ihre Umsatzschätzungen auch für die beiden kommenden Jahre um 3 Prozent gekürzt, beim EBITDA erwartet sie bis 2015 zwischen 9 und 15 Prozent weniger als zuvor.

DEUTSCHE POST

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für Deutsche Post von 20 auf 24 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Seine für 2013 um 13 Prozent erhöhten Gewinnschätzungen je Aktie reflektierten das starke zweite Quartal, in erster Linie aufgrund von Einmaleffekten, schrieb Analyst Roger Elliott in einer Studie vom Donnerstag. Die Zielerhöhung spiegele die gestiegene Konkurrenzbewertung, einen höheren Wert der Briefsparte sowie voraussichtlich niedriger als gedacht ausfallende Restrukturierungsbelastungen wider. In der Express-Sparte DHL sei die Deutsche Post auf einem guten Weg, den für 2015 angepeilten operativen Gewinn (EBIT) von 2,7 bis 2,9 Milliarden Euro zu erreichen. Elliott zufolge dürfte die Post beim Cashflow zudem stärker zulegen als beim Gewinn. Diese These dürfte in diesem Jahr zusätzlich untermauert werden.

DEUTSCHE WOHNEN

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat das Kursziel für Deutsche Wohnen nach einem Übernahmeangebot für GSW von 16,00 auf 16,70 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Analyst Torsten Klingner zeigte sich in einer Studie vom Donnerstag zuversichtlich, dass die Offerte die erforderliche Zustimmung von 75 Prozent der Aktionäre erhält. Die Zielanhebung begründete der Experte mit seiner Erwartung einer 2014 und 2015 steigenden operativen Kennziffer FFO I (Funds From Operations).

DRILLISCH

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Aktien des Mobilfunkanbieters Drillisch von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 14 auf 20 Euro angehoben. Die Aktien des Mobilfunkanbieters würden mit einem hohen Abschlag zum Sektor gehandelt und seien günstig zu haben, schrieb Analyst Usman Ghazi in einer Studie vom Donnerstag. Drillisch biete ein zweistelliges operatives Gewinnwachstum (EBITDA) und eine hohe Dividendenrendite. Der Experte hob seine Überschussschätzungen deutlich an und sieht eine Reihe von Kurstreibern, durch die die Bewertungslücke in den nächsten zwölf Monaten geschlossen werden könnte.

EADS

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für EADS auf "Buy" mit einem Kursziel von 49 Euro belassen. Analyst Charles Armitage verwies in einer Studie vom Donnerstag auf die Bedeutung von Kursabsicherungsgeschäften für die Luftfahrtindustrie, deren Umsätze für gewöhnlich in Dollar fakturiert würden. Der Euro stehe mit über 1,33 Dollar derzeit höher als im vergangenen Jahr bei durchschnittlich 1,286 Dollar. Bei einer Kursabsicherung von im Schnitt 1,35 Dollar habe EADS Rückenwind. MTU und Safran hätten jedoch Absicherungsraten von unter 1,30 Dollar und spürten somit beim gegenwärtigen Kurs Gegenwind.

ENI

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Eni von 20 auf 21 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Die Aktien der etablierten Ölkonzerne dürften in den kommenden zwölf Monaten von einer Kombination mehrerer Kurstreiber profitieren, schrieb Analystin Lydia Rainforth in einer Studie vom Donnerstag. Sie verwies zum einen auf das von ihr erwartete Produktionswachstum und den Anstieg der Cashflows. Auch die Erträge dürften weiter zulegen. Zudem seien die Branchenpapiere attraktiv bewertet. Die "Top Picks" seien neben Eni auch BG, Galp und Statoil.

FRESENIUS

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat die Einstufung für Fresenius nach der angekündigten Gründung eines Gemeinschaftsunternehmens in Indonesien auf "Halten" mit einem Kursziel von 102 Euro belassen. Ein erfolgreicher Abschluss der Transaktion wäre positiv für den Medizinkonzern, da Indonesien als wachstumsstarker Markt gelte, schrieb Analyst Christoph Schöndube in einer Studie vom Donnerstag. Angesichts des geringen Umsatzbeitrags des geplanten Joint Ventures lasse er seine Prognosen aber unverändert.

GDF SUEZ

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für GDF Suez von 22,70 auf 23,40 Euro angehoben und die Einstufung auf "Conviction Buy" belassen. Die Zielerhöhung basiere auf seinen erhöhten Prognosen für den Gewinn je Aktie der Jahre 2013 und 2014, schrieb Analyst Andrew Mead in einer Studie vom Donnerstag. Der Energiekonzern könnte überdurchschnittlich stark von steigenden Strompreisen in Nordwesteuropa profitieren.

GEA GROUP

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Gea Group auf "Kaufen" mit einem Fairen Wert von 34 Euro belassen. Der infolge massiver chinesischer Nachfrage stetig steigende Milchpreis in Deutschland dürfte die Geschäftslage des Anlagenbauers beflügeln, schrieb Analyst Markus Turnwald in einer Studie vom Donnerstag. Bereits jetzt repräsentierten Molkereiaufträge bereits ein Drittel des Konzern-Auftragseingangs.

HANNOVER RÜCK

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat die Einstufung für Hannover Rück nach der angekündigten 20-Prozent-Beteiligung am deutschen Versicherer Heidelberger Leben auf "Halten" mit einem Kursziel von 60 Euro belassen. Der Kaufpreis erscheine angemessen, schrieb Analyst Stefan Bongardt in einer Studie vom Donnerstag. Auf seine Einschätzung der Hannover-Rück-Aktie habe die Nachricht allerdings keinen Einfluss.

HANNOVER RÜCK

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Hannover Rück auf "Underweight" belassen. Die 20-Prozent-Beteiligung an Heidelberger Leben halte er für ein attraktives finanzielles Investment, zumal die Tarife im Rückversicherungsmarkt unter Druck stünden, schrieb Analyst Michael Huttner in einer Studie vom Donnerstag. In seiner Bevorzugung von Lebensversicherern gegenüber Rückversicherern sieht sich Huttner gestützt.

HEINEKEN

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat das Kursziel für Heineken nach Zahlen von 56 auf 61 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Das konsolidierte operative Ergebnis (EBIT) im ersten Halbjahr sei besser ausgefallen als vom Markt erwartet, schrieb Analyst Andrew Holland in einer Studie vom Donnerstag. Er habe seine Vorhersage für das EBIT wegen schwächeren Absatzwachstums in Europa und auf dem amerikanischen Kontinent um 2 Prozent gesenkt. Den Gewinn in diesem Jahr erwartet der Experte nun 6 Prozent niedriger, den im kommenden Jahr um 3 Prozent. Das Kursziel steige, weil er nun mit einem Ertragswachstum auf Branchenniveau ausgehe und sein Abschlag zum Sektor wegfalle.

HEWLETT PACKARD

NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat das Kursziel für Hewlett-Packard (HP) von 33 auf 31 US-Dollar gesenkt und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Die Resultate zum dritten Geschäftsquartal (Ende Juli) des Technologiekonzerns seien weitgehend wie erwartet ausgefallen, schrieb Analyst A.M. Sacconaghi in einer Studie vom Donnerstag. Der Free Cashflow sei besser als gedacht gewesen. Das Unternehmen sei jedoch von der früheren Wortwahl abgerückt, im kommenden Geschäftsjahr sei ein Umsatzwachstum noch "möglich". Insgesamt habe der Ton in den Kommentaren einen etwas düstereren Anstrich als in vorangegangenen Quartalen gehabt. Wegen moderat gesenkter Gewinnschätzungen für das laufende und kommende Geschäftsjahr habe er auch sein Kursziel reduziert, ergänzte der Experte.

HEWLETT PACKARD

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Hewlett-Packard nach Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 29 US-Dollar belassen. Der Technologiekonzern habe keine überragenden Ergebnisse vorgelegt, schrieb Analyst Mark Moskowitz in einer am Donnerstag veröffentlichten Studie. Die Resultate in dem per 31. Juli beendeten Quartal seien aber ordentlich ausgefallen. Insofern dürften sich die Markterwartungen nicht grundlegend ändern. Die Kommentare zum geschäftlichen Umfeld und zur Umsatzentwicklung seien gemischt ausgefallen. Beim Gewinn je Aktie liege der Mittelpunkt der eingeengten Prognosespanne aber weiter bei 3,55 Dollar. Wenn sich der Staub nach den Zahlen gelegt habe, sollte dies den Aktienkurs stützen.

KPN

LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat KPN von "Reduce" auf "Neutral" hochgestuft und das Kursziel von 1,50 auf 2,40 Euro angehoben. Er sehe eine 85-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass der mexikanische Telekomkonzern America Movil mit seiner Übernahmeofferte für KPN zu mindestens 2,40 Euro je KPN-Aktie Erfolg haben wird, schrieb Analyst Frederic Boulan in einer Studie vom Donnerstag.

LINDE

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Linde nach Erhalt eines Auftrags aus Saudi-Arabien auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 160 Euro belassen. Die Bestellung stütze den Aufschwung der Anlagenbausparte, schrieb Analystin Nadeshda Demidova in einer Studie vom Donnerstag. Dies sei eine nette Zugabe für ihren positiven Anlagehintergrund. Sie verwies darauf, dass der Auftragsbestand bei rund 5,2 Milliarden Euro liegt und damit das Geschäft des Industriegasekonzerns für rund 24 Monate berechenbar macht.

LUFTHANSA

LONDON - RBC Capital Markets hat das Kursziel für die Aktien der Lufthansa von 16,50 auf 17,00 (Kurs 14,33) Euro angehoben und die Einstufung auf "Sector Perform" belassen. Die Zielerhöhung begründete Analyst Damian Brewer in einer Studie vom Donnerstag mit einer höheren Gewichtung des optimistischsten Bewertungsszenario. Die operativen Gewinnerwartungen vor Restrukturierungskosten (EBITDAR) habe er für das laufende Jahr allerdings etwas reduziert. Dies reflektiere etwas schwächere Perspektiven für den Erlös je verfügbarem Sitzkilometer.

OSRAM

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Osram nach der Berichtssaison im europäischen Kapitalgütersektor auf "Underweight" belassen. Insgesamt hätten die vorgelegten Quartalszahlen der Branchen-Unternehmen den niedrigeren Erwartungen entsprochen, schrieb Analyst Andreas Willi in einer Sektorstudie vom Donnerstag. Auftragseingang und Margen seien jedoch etwas schwächer ausgefallen als gedacht. Willi bevorzugt Konzerne mit Fokus auf Konsumgütern und Gesundheit, etwa Philips und Electrolux, vor großen Investitionsgüterkonzernen wie Siemens und ABB.

PHILIPS

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Philips Electronics nach der Berichtssaison im europäischen Kapitalgütersektor auf "Overweight" belassen. Insgesamt hätten die vorgelegten Quartalszahlen der Branchen-Unternehmen den niedrigeren Erwartungen entsprochen, schrieb Analyst Andreas Willi in einer Sektorstudie vom Donnerstag. Auftragseingang und Margen seien jedoch etwas schwächer gewesen als gedacht. Willi bevorzugt Konzerne mit Fokus auf Konsumgütern und Gesundheit, etwa Philips und Electrolux, vor großen Investitionsgüterkonzernen wie Siemens und ABB.

PRUDENTIAL

NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für Prudential nach Halbjahreszahlen von 1.190 auf 1.259 Pence angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Die Kennziffern des britischen Lebensversicherers seien robust ausgefallen, schrieb Analyst Jon Hocking in einer Studie vom Donnerstag. Damit dürfte Prudential seine Ziele für 2013 übertreffen oder mindestens erreichen. Allerdings habe sich das Aufwärtspotenzial der Aktie nach dem überdurchschnittlichen Kursanstieg in diesem Jahr verringert.

REPSOL

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Repsol von 19,00 auf 19,50 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Equal Weight" belassen. Bei den Spaniern sei es Zeit für eine Atempause, schrieb Analystin Lydia Rainforth in einer Branchenstudie zu den etablierten europäischen Ölkonzernen vom Donnerstag. Der Sektor dürfte in den kommenden zwölf Monaten von einer Kombination mehrerer Kurstreiber profitieren. Sie verwies auch auf das von ihr erwartete Produktionswachstum und den Anstieg der Cashflows. Die Erträge dürften weiter zulegen. Zudem seien die Branche attraktiv bewertet.

RHEINMETALL

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Rheinmetall nach der Berichtssaison im europäischen Kapitalgütersektor auf "Neutral" belassen. Insgesamt hätten die vorgelegten Quartalszahlen der Branchen-Unternehmen den niedrigeren Erwartungen entsprochen, schrieb Analyst Andreas Willi in einer Sektorstudie vom Donnerstag. Auftragseingang und Margen seien jedoch etwas schwächer ausgefallen als gedacht. Willi bevorzugt Konzerne mit Fokus auf Konsumgütern und Gesundheit, etwa Philips und Electrolux, vor großen Investitionsgüterkonzernen wie Siemens und ABB.

RTL GROUP

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für RTL Group nach Zahlen auf "Overweight" belassen. Insgesamt seien die Halbjahresresultate des Medienkonzerns sowie der Ausblick im Rahmen der Erwartungen ausgefallen, schrieb Analyst Filippo Pietro Lo Franco in einer Studie vom Donnerstag. Beim Umsatz habe RTL knapp unter seinen Schätzungen gelegen. Auf der Gewinnseite habe das Unternehmen dagegen seine Berechnungen übertroffen, beim Nettogewinn sogar deutlich.

RTL GROUP

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat die Einstufung für RTL Group nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 70 Euro belassen. Angetrieben von einem starken Deutschland-Geschäft sei der operative Gewinn (EBITA) des Fernsehsenders besser als erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Conor O'Shea in einer Studie vom Donnerstag. Zudem schütte der MDax-Kandidat im September erneut eine hohe Sonderdividende von 2,50 Euro je Anteilschein aus. Die Unternehmensziele seien weiterhin übertrieben vorsichtig formuliert.

SHELL

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für die A-Aktien von Shell von 2.400 auf 2.410 Pence angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Shell zähle unter den Schwergewichten der Branche zu ihren Favoriten, schrieb Analystin Lydia Rainforth in einer Branchenstudie zu den etablierten europäischen Ölkonzernen vom Donnerstag. Sie verwies zum einen auf das von ihr erwartete Produktionswachstum und den Anstieg der Cashflows. Auch die Erträge dürften weiter zulegen. Zudem seien die Branchenpapiere attraktiv bewertet. Die Aktien erwarteten mehrere Kurstreiber.

SIEMENS

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Siemens nach der Berichtssaison im europäischen Kapitalgütersektor auf "Neutral" belassen. Insgesamt hätten die vorgelegten Quartalszahlen der Branchen-Unternehmen den niedrigeren Erwartungen entsprochen, schrieb Analyst Andreas Willi in einer Sektorstudie vom Donnerstag. Auftragseingang und Margen seien jedoch etwas schwächer ausgefallen als gedacht. Willi bevorzugt Konzerne mit Fokus auf Konsumgütern und Gesundheit, etwa Philips und Electrolux, vor großen Investitionsgüterkonzernen wie Siemens und ABB.

STRÖER

HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat die Einstufung für Ströer nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 14 (Kurs: 10,200) Euro belassen. Das zweite Quartal sowie das gesamte erste Halbjahr sei etwas besser ausgefallen als von ihm und vom Markt erwartet, schrieb Analyst Sascha Berresch in einer Studie vom Donnerstag. Dies zeige, dass sich die Fundamentaldaten verbesserten.

STRÖER

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat die Einstufung für Ströer nach Zahlen zum zweiten Quartal auf "Reduce" mit einem Kursziel von 7,30 Euro belassen. Dank eines starken Türkei-Geschäfts habe der Außenwerbe-Konzern beim organischen Umsatzwachstum deutlich besser abgeschnitten als von ihm erwartet, schrieb Analyst Craig Abbott in einer Studie vom Donnerstag. Nach einem eher "ruhigen Sommer" gehe Ströer für das dritte Jahresviertel aber lediglich von einem organischen Umsatzplus von einem Prozent aus. Von der Telefonkonferenz erhoffte sich der Experte mehr Klarheit dazu.

STRÖER

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Ströer nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 8 Euro belassen. Dank größerer Kosteneinsparungen als gedacht sei das operative Ergebnis beim Spezialisten für Außenwerbung besser ausgefallen als erwartet, schrieb Analyst Georg Remshagen in einer Studie vom Donnerstag. Der Umsatz habe im Vergleich mit dem Vorjahreszeitraum vor allem wegen der erstmaligen Einbeziehung der neuen Online-Aktivitäten um zehn Prozent zugelegt. Insgesamt seien die Resultate und der Ausblick im Rahmen bis leicht besser gewesen. Wenn das organische Wachstum bei der Außenwerbung sich beschleunigt, kann sich der Experte eine positivere Haltung zum Titel vorstellen.

TELECOM ITALIA

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat Telecom Italia von "Buy" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel von 1,00 auf 0,57 Euro gesenkt. Im europäischen Sektor habe im laufenden Jahr kaum eine Aktie mehr Fragen aufgeworfen als die des ehemaligen italienischen Staatskonzerns, schrieb Analyst Ottavio Adorisio in einer Studie vom Donnerstag. Darunter gehe es unter anderem um eine mögliche Kapitalerhöhung infolge einer Ratingabstufung und die Stabilisierung der Ertragsdynamik. Wegen fallender Preise im Mobilfunk senkte der Experte seine Schätzungen für den operativen Free Cash Flow und damit auch sein Kursziel. Das Votum "Buy" entfalle somit.

TELEFONICA DEUTSCHLAND

NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat das Kursziel für Telefonica Deutschland von 6,40 auf 5,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Market-Perform" belassen. Der geplante Zusammenschluss mit der KPN-Mobilfunksparte E-Plus sei risikobehaftet, schrieb Analystin Robin Bienenstock in einer Studie vom Donnerstag. Unter den angestrebten Konditionen gestehe sie dem Unternehmen einen Wert von 5,50 Euro je Aktie zu.

TELEFONICA DEUTSCHLAND

LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat die Einstufung für Telefonica Deutschland auf "Neutral" mit einem Kursziel von 6,40 Euro belassen. Er sehe eine 85-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass der mexikanische Telekomkonzern America Movil mit seiner Übernahmeofferte für KPN zu mindestens 2,40 Euro je KPN-Aktie Erfolg haben wird, schrieb Analyst Frederic Boulan in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Telefonica und Telefonica Deutschland stünden indes unter Druck, weil sie ihr Angebot für E-Plus nachbessern müssten.

TELEFONICA

LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat die Einstufung für Telefonica auf "Reduce" mit einem Kursziel von 8,60 Euro belassen. Er sehe eine 85-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass der mexikanische Telekomkonzern America Movil mit seiner Übernahmeofferte für KPN zu mindestens 2,40 Euro je KPN-Aktie Erfolg haben wird, schrieb Analyst Frederic Boulan in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Telefonica und Telefonica Deutschland stünden indes unter Druck, weil sie ihr Angebot für E-Plus nachbessern müssten.

TIPP24

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat die Einstufung für Tipp24 auf "Buy" mit einem Kursziel von 73 Euro belassen. Die Kaufempfehlung gründe sich auf die attraktive Liquidität, die an die Aktionäre ausgeschüttet werden könnte, schrieb Analyst Jochen Reichert in einer Studie vom Donnerstag. Zudem verfüge der Online-Glücksspielanbieter über diverse Wachstumschancen.

TIPP24

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat die Einstufung für Tipp24 auf "Buy" mit einem Kursziel von 55 Euro belassen. Die Aktionäre des Online-Glücksspielanbieters hätten nach der auf der Hauptversammlung genehmigten Verlagerung des Firmensitzes nach Großbritannien offenbar keinen Einspruch erhoben, schrieb Analyst Craig Abbott in einer Studie vom Donnerstag. Dies sei für die Aktie ein wichtiger Kurstreiber. Die derzeit noch komplexe Unternehmensstruktur werde nun einfacher. Tipp24 bekomme Zugang zu hohen Cashbeständen und könnte daher von 2014 an hohe Dividenden ausschütten.

UNITED INTERNET

FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für United Internet von 28 auf 32 (Kurs 25,31) Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Analystin Heike Pauls sieht in einer Studie vom Donnerstag eine Reihe von Kurstreibern, die für eine fortgesetzt überdurchschnittliche Entwicklung der Papier sorgen sollten. Die Expertin hob ihre Gewinn- und Free-Cashflow-Schätzungen für die Jahre 2014 bis 2016 an, um die guten Geschäftsaussichten zu reflektieren. Die Papiere des Internetunternehmens seien "Top Pick" im TMT-Sektor (Telekommunikation, Medien, Technologie).

VESTAS

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Vestas von 50 auf 97 dänische Kronen angehoben, die Einstufung aber auf "Equal Weight" belassen. Er erkenne den verbesserten mittelfristigen Ausblick an und habe seine Ertragserwartungen bis 2015 erhöht, schrieb Analyst David Vos in einer Studie vom Donnerstag. Dem Windkraftanlagenbauer stünden aber nach wie vor strukturelle Herausforderungen bevor. Die Fundamentaldaten im Sektor müssten sich deutlich verbessern, bevor eine Anlage in die Aktie überzeuge. Preise, die Konkurrenzsituation in Asien und die Abhängigkeit von staatlichen Anreizen blieben die Schlüsselthemen der Branche.

FREITAG

ADIDAS

HANNOVER - Die NordLB hat die Einstufung für Adidas auf "Kaufen" belassen. Der private Konsum sei zu einem Schlüsselfaktor der deutschen Wirtschaft geworden, wobei dieses Segment in Europa nach wie vor schwächle, schrieb Analystin Julia Siekmann in einer Branchenstudie vom Freitag. Auch wenn der Konsumgütersektor eher defensiv ausgerichtet sei, bestehe die Gefahr einer Wachstumsabschwächung bei erneutem Aufflammen der Schuldenkrise. Daher bleibe sie bei ihrem neutralen Branchen-Rating. Die recht hohe Bewertung einzelner Sektorwerte erscheine angesichts der guten Kursverläufe gerechtfertigt.

ADIDAS

FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für Adidas von 88 auf 93 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Der aktuelle Bewertungsabschlag zum wichtigsten Konkurrenten Nike sei deutlich zu hoch, schrieb Analyst Herbert Sturm in einer Studie vom Freitag. Da Adidas derzeit auf dem wichtigen chinesischen Markt Anteile gewinne, sollte sich auch der Bewertungsabstand bald verringern. Für Sturm ist das Adidas-Papier eindeutiger Favorit im Branchenvergleich.

AIR LIQUIDE(L)

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat Air Liquide von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 99 auf 115 Euro gehoben. Die konjunkturellen Risiken für die europäische Chemiebranche verringerten sich, eine klare Erholung sei aber noch nicht in Sicht, schrieb Analyst Tim Jones in einer Sektorstudie vom Freitag. Insofern seien signifikante Gewinnsteigerungen der Branchenunternehmen in den kommenden zwölf Monaten nicht sehr wahrscheinlich. Seine "Top Picks" im Sektor seien BASF, Linde und Syngenta sowie JMAT und Arkema.

BASF SE

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für BASF auf "Buy" mit einem Kursziel von 79 Euro belassen. Die konjunkturellen Risiken für die europäische Chemiebranche verringerten sich, eine klare Erholung sei aber noch nicht in Sicht, schrieb Analyst Tim Jones in einer Sektorstudie vom Freitag. Insofern seien signifikante Gewinnsteigerungen der Branchenunternehmen in den kommenden zwölf Monaten nicht sehr wahrscheinlich. Seine "Top Picks" im Sektor seien die Schwergewichte BASF, Linde und Syngenta sowie JMAT und Arkema.

BASF SE

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für BASF auf "Underweight" mit einem Kursziel von 54 Euro belassen. Auch nach der jüngst unterdurchschnittlichen Kursentwicklung gebe es keinen Grund für eine positivere Anlageempfehlung, schrieb Analyst Martin Evans in einer Studie vom Freitag. Dies unterstreiche eine genauere Analyse der Öl- und Gassparte des Chemiekonzerns, die 12 Euro je Aktie wert sei. Dies impliziere eine rund ein Drittel höhere Bewertung des Chemie-Kerngeschäfts als im historischen Durchschnitt.

BEIERSDORF AG

HANNOVER - Die NordLB hat Beiersdorf auf "Halten" belassen. Der private Konsum sei zu einem Schlüsselfaktor der deutschen Wirtschaft geworden, wobei das Segment in Europa nach wie vor schwächle, schrieb Analystin Julia Siekmann in einer Branchenstudie vom Freitag. Auch wenn der Konsumgütersektor eher defensiv ausgerichtet sei, bestehe die Gefahr einer Wachstumsabschwächung bei erneutem Aufflammen der Schuldenkrise. Daher bleibe sie bei ihrem neutralen Branchen-Rating. Die recht hohe Bewertung einzelner Konsumtitel erscheine angesichts der guten Kursverläufe aber gerechtfertigt.

CELESIO AG

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat Celesio nach einem Treffen mit dem Management von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 17,20 auf 19,50 Euro angehoben. Nach der jüngsten Gewinnwarnung dürften die größten Unsicherheiten mittlerweile eingepreist sein, schrieb Analyst Ulrich Huwald in einer Studie vom Freitag. Nun sollte sich der Anlegerfokus wieder auf die positiven Aussichten für den Pharmagroßhändler richten. Er verwies dabei auf die neue Strategie und die mögliche Kooperationen mit einer großen US-Pharmahandelskette.

CEWE COLOR HOLDING AG

HANNOVER - Die NordLB hat die Einstufung für Cewe Color auf "Kaufen" belassen. Der private Konsum sei zu einem Schlüsselfaktor der deutschen Wirtschaft geworden, wobei dieses Segment in Europa nach wie vor schwächle, schrieb Analystin Julia Siekmann in einer Branchenstudie vom Freitag. Auch wenn der Konsumgütersektor eher defensiv ausgerichtet sei, bestehe die Gefahr einer Wachstumsabschwächung bei erneutem Aufflammen der Schuldenkrise. Daher bleibe sie bei ihrem neutralen Branchen-Rating. Die recht hohe Bewertung einzelner Sektorwerte erscheine ihr angesichts der guten Kursverläufe aber gerechtfertigt.

COMMERZBANK AG

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat Commerzbank nach einem Pressebericht über einen möglichen Verkauf des Staatsanteils auf "Buy" mit dem Kursziel von 10,00 (Kurs: 8,82) Euro belassen. Die Spekulationen um eine mögliche Übernahme des staatlichen Aktienpakets an der Bank treibe den Kurs derzeit nach oben, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Freitag. Er sehe aber keinen Grund für einen schnellen Ausstieg des Bundes.

COMMERZBANK AG

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat Commerzbank nach einem Pressebericht über einen möglichen Verkauf des Staatsanteils auf "Buy" mit dem Kursziel von 10 Euro belassen. Er sehe keinen Grund für einen schnellen Ausstieg des Bundes, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Freitag. Die Bundesregierung stehe nicht unter Zeitdruck und habe inklusive ausgebliebener Zinszahlungen auf die stille Einlage bereits Milliarden in die Bank gesteckt. Es mache mehr Sinn, auf eine weitere Erholung der Geschäftsentwicklung zu warten und die Aktien zu einem bedeutend höheren Kurs als dem aktuellen zu verkaufen. Nichtsdestotrotz dürften Übernahmegerüchte in den kommenden Monaten bei dem Geldinstitut mehr und mehr zum Kurstreiber werden, auch wenn kurzfristig wohl kein konkretes Gebot kommen dürfte.

DEUTSCHE EUROSHOP AG

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Deutsche Euroshop nach Quartalszahlen von 37 auf 35 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Halten" belassen. Der Betreiber von Einkaufszentren habe sich operativ im Rahmen seiner Erwartungen entwickelt, schrieb Analyst Stefan Bongardt in einer Studie vom Donnerstag. Wenngleich die gut berechenbare Geschäftsentwicklung sowie die Dividendenkontinuität für die Titel sprächen, sehe er angesichts des aktuellen Kursaufschlags zum Substanzwert lediglich begrenztes Aufwärtspotenzial.

DEUTSCHE TELEKOM AG

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Deutsche Telekom von 11,00 auf 11,30 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Die erfreuliche Tendenz aus dem zweiten Jahresviertel dürfte sich in den kommenden Quartalen fortsetzen, schrieb Analyst Markus Friebel in einer Studie vom Freitag. Deshalb biete die T-Aktie weiter deutliches Aufwärtspotenzial. Zusätzliche Kurstreiber sieht er in der jüngsten Konsolidierungswelle in der Branche.

DEUTSCHE WOHNEN AG

LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat die Einstufung für Deutsche Wohnen nach dem Übernahmeangebot für GSW Immobilien auf "Neutral" mit einem Kursziel von 13,80 Euro belassen. Die Offerte sei ein cleverer Schritt, schrieb Analyst Thomas Martin in einer Studie vom Freitag. Deutsche Wohnen würde durch die Zusammenlegung der Wohnungsbestände zum Marktführer mit guten Mietsteigerungsperspektiven. Der gebotene Kaufpreis erscheine recht hoch. Allerdings könnten die GSW-Aktionäre vermutlich nur so überzeugt werden.

EASYJET

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Easyjet von 1.400 auf 1.442 Pence angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Er habe seine Schätzungen unter anderem an die jüngsten Änderungen der Wechselkurse und der Treibstoffkosten angepasst, schrieb Analyst Nick Edelman in einer Studie vom Freitag. Die Anpassungen seien aber nicht wesentlich, so dass seine neutrale Einschätzung der Aktien des Billigfliegers unberührt bleibe.

GERRESHEIMER AG

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für Gerresheimer von 50 auf 54 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Verpackungsspezialist sollte seine Jahresziele erreichen, zeigte sich Analyst Scott Bardo in einer Studie vom Freitag nun zuversichtlicher. Eine schnelle Erholung des Geschäftsbereiches Röhrenglas (Tubular Glass) könnte die Aktien ebenso antreiben wie Zukäufe. Wegen größeren Vertrauens in das Erreichen der Unternehmensprognose steige sein Kursziel, schrieb der Branchenexperte.

GERRESHEIMER AG

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für Gerresheimer von 50 auf 54 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Verpackungsspezialist sollte seine Jahresziele erreichen kann, zeigte sich Analyst Scott Bardo in einer Studie vom Freitag nun zuversichtlicher. Eine schnelle Erholung des Geschäftsbereiches Röhrenglas (Tubular Glass) könnte die Aktien ebenso antreiben wie Zukäufe. Bardo verwies auch auf das Geschäft mit pharmazeutischen Plastikverpackungen von Rexam, die vor kurzem zum Verkauf gestellt worden seien.

GERRY WEBER

HANNOVER - Die NordLB hat die Einstufung für Gerry Weber auf "Halten" belassen. Der private Konsum sei zu einem Schlüsselfaktor der deutschen Wirtschaft geworden, wobei dieses Segment in Europa nach wie vor schwächle, schrieb Analystin Julia Siekmann in einer Branchenstudie vom Freitag. Auch wenn der Konsumgütersektor eher defensiv ausgerichtet sei, bestehe die Gefahr einer Wachstumsabschwächung bei erneutem Aufflammen der Schuldenkrise. Daher bleibe sie bei ihrem neutralen Branchen-Rating. Die recht hohe Bewertung einzelner Sektorwerte erscheine ihr angesichts deren guten Kursverläufe gerechtfertigt.

GERRY WEBER

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat die Einstufung für Gerry Weber nach einer Investorenveranstaltung auf "Buy" mit einem Kursziel von 42 Euro belassen. Nach dem wetterbedingt schwachen ersten Geschäftshalbjahr des Bekleidungsherstellers sollte die Geschäftsdynamik in der zweiten Hälfte der Abrechnungsperiode wieder zulegen, schrieb Analyst Jörg Frey in einer Studie vom Freitag. Mittelfristig sehe er nach wie vor ordentliches Wachstum bei Gerry Weber, begründete der Experte die Kaufempfehlung.

GSW IMMOBILIEN AG

LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat GSW nach dem jüngsten Kursanstieg von "Neutral" auf "Underweight" abgestuft und das Kursziel auf 31,80 Euro belassen. Wenngleich die Aktionäre von GSW das Übernahmeangebot der Deutsche Wohnen annehmen dürften, berücksichtige er es noch nicht bei der Bewertung der GSW-Papiere, schrieb Analyst Thomas Martin in einer Studie vom Freitag. Denn die Transaktion sei noch nicht abgeschlossen. Das Angebot von Deutsche Wohnen erscheine recht hoch.

GSW IMMOBILIEN AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für GSW nach der Ernennung von Jörg Schwagenscheidt und Andreas Segal zu Co-Chefs auf "Halten" mit einem fairen Wert von 34,60 Euro belassen. Angesichts der Übernahmeofferte durch Deutsche Wohnen überrasche ihn die schnelle Besetzung des Postens nicht, schrieb Analyst Karsten Oblinger in einer Studie vom Freitag. Die Vakanz der Stelle sei ein Schwachpunkt der Immobiliengesellschaft gewesen. Mit Blick auf eine mögliche Übernahme dürften die Investoren allerdings kaum von einer Änderung des Szenarios ausgehen. Die Frage bleibe, ob sich die GSW-Aktionäre von der finanziellen Logik und der Attraktivität des Angebotes überzeugen ließen.

HEINEKEN NV

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für Heineken nach Halbjahreszahlen von 54 auf 56 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Die Ergebnisse und der Ausblick des Bierbrauers hätten unter dem Strich enttäuscht, schrieb Analyst Andrea Pistacchi in einer Studie vom Freitag. Er werde einige Zeit dauern, bis sich eine mögliche Verbesserung des gesamtwirtschaftlichen Umfeldes in höheren Absätzen in Europa niederschlage. Gleichwohl steige sein Ziel etwas, da er seinen Bewertungszeitraum nach vorne verschoben habe.

HENKEL VORZUEGE

HANNOVER - Die NordLB hat die Einstufung für Henkel auf "Kaufen" belassen. Der private Konsum sei zu einem Schlüsselfaktor der deutschen Wirtschaft geworden, wobei dieses Segment in Europa nach wie vor schwächle, schrieb Analystin Julia Siekmann in einer Branchenstudie vom Freitag. Auch wenn der Konsumgütersektor eher defensiv ausgerichtet sei, bestehe die Gefahr einer Wachstumsabschwächung bei erneutem Aufflammen der Schuldenkrise. Daher bleibe sie bei ihrem neutralen Branchen-Rating. Die recht hohe Bewertung einzelner Sektorwerte erscheine angesichts deren guter Kursverläufe aber gerechtfertigt.

HOMAG

HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat das Kursziel für Homag von 15 auf 20 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Hersteller von Holzbearbeitungsmaschinen zeichne sich durch signifikantes Wachstumspotenzial und die erfolgreiche Integration der jüngsten Akquisitionen aus, schrieb Analyst Torben Teichler in einer Studie vom Freitag. Die erfolgreiche Arbeit des Managements in den vergangenen zwei Jahren sei vom Markt bislang weitgehend verkannt worden. Der Experte erhöhte seine Gewinnprognosen für 2013 sowie 2014 und sieht die Aktie derzeit attraktiv bewertet.

HSBC HLDGS

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für HSBC von 800 auf 780 Pence gesenkt und die Einstufung auf "Halten" belassen. Angesichts des im Branchenvergleich ambitionierten Bewertungsniveaus sehe er lediglich ein moderates Aufwärtspotenzial für die Papiere der britischen Bank, schrieb Analyst Stefan Bongardt in einer Studie vom Freitag. Dass die HSBC - wie andere britische Banken auch - Entschädigungszahlungen wegen des Verkaufs nicht benötigter Kreditkartenversicherungen leisten muss, habe keinen Einfluss auf seine fundamentale Einschätzung.

HUGO BOSS

HANNOVER - Die NordLB hat die Einstufung für Hugo Boss auf "Kaufen" belassen. Der private Konsum sei zu einem Schlüsselfaktor der deutschen Wirtschaft geworden, wobei dieses Segment in Europa nach wie vor schwächle, schrieb Analystin Julia Siekmann in einer Branchenstudie vom Freitag. Auch wenn der Konsumgütersektor eher defensiv ausgerichtet sei, bestehe die Gefahr einer Wachstumsabschwächung bei erneutem Aufflammen der Schuldenkrise. Daher bleibe sie bei ihrem neutralen Branchen-Rating. Die recht hohe Bewertung einzelner Sektorwerte erscheine ihr angesichts der guten Kursverläufe gerechtfertigt.

ING GROEP N.V.

NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat ING trotz des starken Kursanstieg der vergangenen Monate von "Equal-weight" auf "Overweight" hochgestuft und das Kursziel von 7,30 auf 10,00 Euro angehoben. Die positivere Einschätzung basiere auf dem von ihm erwarteten Wachstum der Zinsmarge im Bankgeschäft, schrieb Analyst David Andrich in einer Studie vom Freitag. Dieser Aspekt sei noch nicht eingepreist und die Banksparte des Finanzkonzerns im Branchenvergleich unterbewertet.

K+S

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für K+S auf "Sell" mit einem Kursziel von 13 Euro belassen. Die konjunkturellen Risiken für die europäische Chemiebranche verringerten sich, eine klare Erholung sei aber noch nicht in Sicht, schrieb Analyst Tim Jones in einer Sektorstudie vom Freitag. Insofern seien signifikante Gewinnsteigerungen der Branchenunternehmen in den kommenden zwölf Monaten nicht sehr wahrscheinlich. Seine "Top Picks" im Sektor seien BASF, Linde und Syngenta sowie JMAT und Arkema.

KION

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Kion von 33,30 auf 33,60 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Nach den jüngsten Quartalszahlen des Gabelstaplerherstellers habe er seine Schätzungen etwas erhöht, schrieb Analyst Will Wyman in einer Studie vom Freitag. Die Änderungen beträfen nicht wiederkehrende Faktoren sowie die Cashflow-Prognosen.

LINDE AG

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Linde auf "Buy" mit einem Kursziel von 160 Euro belassen. Die konjunkturellen Risiken für die europäische Chemiebranche verringerten sich, eine klare Erholung sei aber noch nicht in Sicht, schrieb Analyst Tim Jones in einer Sektorstudie vom Freitag. Insofern seien signifikante Gewinnsteigerungen der Branchenunternehmen in den kommenden zwölf Monaten nicht sehr wahrscheinlich. Seine "Top Picks" im Sektor seien die Schwergewichte BASF, Linde und Syngenta sowie JMAT und Arkema.

MAN SE

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für MAN auf "Neutral" mit einem Kursziel von 85 Euro belassen. In Erwartung eines schwächelnden brasilianischen Lkw-Marktes habe er seine Umsatz- und Gewinnprognosen für den Nutzfahrzeughersteller reduziert, schrieb Analyst Fredric Stahl in einer Studie vom Freitag. Der Kursverlauf dürfte vom Thema Volkswagen-Übernahme dominiert werden und die Aktie in einem relativ engen Kurskorsett halten.

MICROSOFT CORP

NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat die Einstufung für Microsoft nach dem angekündigten Rücktritt von Konzernchef Steve Balllmer auf "Outperform" mit einem Kursziel von 41 US-Dollar belassen. Der Rückzug dürfte positiv vom Markt aufgenommen werden, da viele Anleger keine gute Meinung über Ballmer hätten, schrieb Analyst Mark Moerdler in einer Studie vom Freitag. Er gehe aber davon aus, dass die Ankündigung keine Änderung der Strategie des Softwarekonzerns signalisiere.

PUMA AG

HANNOVER - Die NordLB hat die Einstufung für Puma AG auf "Halten" belassen. Der private Konsum sei zu einem Schlüsselfaktor der deutschen Wirtschaft geworden, wobei dieses Segment in Europa nach wie vor schwächle, schrieb Analystin Julia Siekmann in einer Branchenstudie vom Freitag. Auch wenn der Konsumgütersektor eher defensiv ausgerichtet sei, bestehe die Gefahr einer Wachstumsabschwächung bei erneutem Aufflammen der Schuldenkrise. Daher bleibe sie bei ihrem neutralen Branchen-Rating. Die recht hohe Bewertung einzelner Sektorwerte erscheine ihr angesichts der guten Kursverläufe gerechtfertigt.

RIB SOFTWARE AG

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat das Kursziel für RIB Software nach einem wichtigen Auftrag von 6,50 auf 8,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Das Auftragsvolumen sei mit erwarteten 5 Millionen US-Dollar bis 2016 sehr positiv für den Softwareanbieter und sollte für einen Kursanstieg sorgen, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Freitag. Wie schnell das Unternehmen derzeit Kunden gewinne sei atemberaubend, könne aber nicht hochgerechnet werden.

RTL GROUP

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat das Kursziel für RTL Group nach Zahlen von 59 auf 69 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Hold" belassen. Die Halbjahresbilanz des Medienkonzerns sei von schwachen Werbetrends, aber auch von starker Kostendisziplin geprägt gewesen, schrieb Analyst Laurent Picard in einer Studie vom Freitag. Beim derzeitigen Kurs-/Gewinnverhältnis sehe er allerdings wenig Aufwärtspotenzial. Das Kursziel orientiere sich nun an der durchschnittlichen Bewertung von TV-Sendern zur Mitte eines Konjunkturzyklus, nicht mehr zu dessen Tiefpunkt.

RTL GROUP

FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für RTL Group nach Zahlen zum zweiten Quartal von 71 auf 77 Euro angehoben und die Einstufung auf "Add" belassen. Die Kennziffern seien sehr solide und der Ausblick für 2013 höher als erwartet ausgefallen, schrieb Analystin Sonia Rabussier in einer Studie vom Freitag. Sie erhöhte ihre Gewinnprognosen für die Jahre 2013 und 2014 um drei Prozent und ihre Dividendenerwartungen um fünf Prozent. Die Aktie sei angesichts einer der hohen Dividendenrendite und niedrigen Bewertung ihr bevorzugter Wert im deutschen Mediensektor.

RTL GROUP

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für RTL Group nach Zahlen von 77 auf 80 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Chance für eine Sonderdividende sei nach den starken Kennziffern zum ersten Halbjahr gestiegen, schrieb Analystin Laurie Davison in einer Studie vom Freitag. Sie habe ihre Gewinnprognose für 2013 um vier Prozent und für die Folgejahre um zwei bis drei Prozent erhöht. Die Aktie des Medienkonzerns sei nach wie vor günstig und der beste Wert im Sektor.

RTL GROUP

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für RTL Group von 70,00 auf 76,50 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die größten Veränderungen an seinen Schätzungen nehme er bei den Dividendenprognosen für den Medienkonzern vor, schrieb Analyst Thomas Singlehurst in einer Studie vom Freitag. Er rechne neben einer Sonderdividende von 2,50 Euro nun auch mit einer regulären Ausschüttung am oberen Rand der Prognose. Er hob auch seine Gewinnschätzung an.

STADA ARZNEIMITTEL AG

NEW YORK - Das Analysehaus Jefferies hat das Kursziel für Stada von 25 auf 27 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Underperform" belassen. Der rasante Kursanstieg seit Jahresbeginn gründe weniger auf fundamentalen Faktoren als vielmehr auf einem steigenden Anlegerinteresse an Midcap-Aktien, schrieb Analyst James Vane-Tempest in einer Studie vom Freitag. Dies mache das Stada-Papier anfällig für eine unterdurchschnittliche Entwicklung, wenn wieder die Fundamentaldaten in den Vordergrund treten sollten. Deshalb sollten Anleger nun Gewinne mitnehmen. Aufgrund der strategisch sinnvollen Akquisition von Thornton & Ross habe er seine Gewinnprognosen für den Generikahersteller der Jahre 2013 und 2014 erhöht.

STRÖER

HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat die Einstufung für Ströer nach einer Telefonkonferenz zur jüngsten Geschäftsentwicklung auf "Buy" mit einem Kursziel von 14 Euro belassen. Der Außenwerbespezialist habe solide Halbjahreszahlen abgeliefert, schrieb Analyst Sascha Berresch in einer Studie vom Freitag. Angesichts der sich voraussichtlich erholenden Wirtschaftsindikatoren in dem für Ströer wichtigen vierten Quartal scheine das Unternehmen auf gutem Weg zu sein. Den Bewertungsabschlag zur Konkurrenz halte er für nicht gerechtfertigt.

STRÖER

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Ströer nach Halbjahreszahlen von 12,60 auf 15,00 (Kurs: 10,895) Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Der Umsatz, das operative Ergebnis (EBITDA) und insbesondere das organische Wachstum des Außenwerbungs-Spezialisten hätten positiv überrascht, schrieb Analyst Nicolas Dubourg in einer Studie vom Freitag. Noch wichtiger sei, dass das Unternehmen in zwei Quartalen nacheinander ein gutes organisches Wachstum geschafft habe.

STRÖER

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Ströer nach Halbjahreszahlen von 12,60 auf 15,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Der Umsatz, das operative Ergebnis (EBITDA) und insbesondere das organische Wachstum des Außenwerbungs-Spezialisten hätten positiv überrascht, schrieb Analyst Nicolas Dubourg in einer Studie vom Freitag. Der Experte erhöhte seine Prognosen für den bereinigten Gewinn je Aktie in den Jahren 2013 und 2014. Dabei berücksichtigte er auch Wertsteigerungen durch den jüngst verkündeten Kauf des Online-Vermarktungsnetzwerkes Ballroom.

THYSSENKRUPP AG

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat die Einstufung für ThyssenKrupp nach einem Pressebericht über eine mögliche Kapitalerhöhung mit Hilfe von Hedgefonds auf "Verkaufen" mit einem Kursziel von 16 Euro belassen. Angesichts der jüngsten Geschäftszahlen und des sich hinziehenden Verkaufs von Steel Americas käme eine Kapitalerhöhung nicht überraschend, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer Studie vom Freitag. Der Einstieg von Hedgefonds müsse nicht zwingend ein positives Signal für die Altaktionäre sein. Es bleibe abzuwarten, zu welchem Kurs eine Beteiligung erfolgen würde.

TIPP24 AG

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat das Kursziel für Tipp24 von 55,00 auf 54,50 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Die Auszahlung eines Jackpots in Höhe von 6,8 Millionen Euro belaste als Einmaleffekt die Ergebnisse 2013, schrieb Analyst Craig Abbott in einer Studie vom Freitag. Deshalb habe er seine Gewinnschätzungen für das Gesamtjahr 2013 reduziert. Auf seine Dividendenprognosen für 2013 und 2014 habe die Auszahlung aber keinen Einfluss.

TUI AG

LONDON - Das Analysehaus S&P Capital hat Tui von "Sell" auf "Strong Sell" abgestuft und das Kursziel von 8,75 auf 8,00 Euro gesenkt. Die Unruhen in einigen Mittelmeerstaaten und die fehlende Erholung in Westeuropa dürften das Reisegeschäft des Touristikkonzerns unter Druck setzen, schrieb Analyst William Mack in einer Studie vom Freitag. Er reduzierte die Bewertung für das Hotelgeschäft und setzte den Wert für die schnell wachsende, aber noch verlustträchtige Kreuzfahrtsparte auf Null. Auch für die Beteiligung an der Reederei Hapag-Lloyd geht Mack nun von einem geringeren Wert aus.

VOLKSWAGEN AG VORZUGSAKTIEN

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für die Vorzugsaktien von Volkswagen (VW) auf "Buy" mit einem Kursziel von 240 Euro belassen. Er rate sich weiterhin auf die wesentlichen Werttreiber bei dem Autobauer zu fokussieren, schrieb der Experte Adam Hull in einer Studie vom Freitag. Die Qualität der Wolfsburger werde erheblich unterschätzt. Mit seinen Prognosen für den Gewinn je Aktie in den Jahren 2014 und 2015 liege er um acht respektive zwölf Prozent über den Marktschätzungen. Die Markterwartungen dürften aber steigen.

YARA

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat Yara von "Hold" auf "Sell" abgestuft und das Kursziel von 240 auf 220 norwegische Kronen gesenkt. Die konjunkturellen Risiken für die europäische Chemiebranche verringerten sich, eine klare Erholung sei aber noch nicht in Sicht, schrieb Analyst Tim Jones in einer Sektorstudie vom Freitag. Insofern seien signifikante Gewinnsteigerungen der Branchenunternehmen in den kommenden zwölf Monaten nicht sehr wahrscheinlich. Seine "Top Picks" im Sektor seien die Schwergewichte BASF, Linde und Syngenta sowie JMAT und Arkema.

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AXC0216 2013-08-23/21:35

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