Original-Research: Haikui Seafood AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Haikui Seafood AG
Unternehmen: Haikui Seafood AG ISIN: DE000A1JH3F9
Anlass der Studie: Geschäftsbericht 2013, Research Update Empfehlung: Kaufen seit: 29.04.2014 Kursziel: EUR 16,02 Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: 29.04.2014, vormals Neutral Analyst: Dr. Roger Becker (CEFA) und David Szabadvari (CEFA)
Schwieriges Jahr 2013 - Erholung in Sicht?
Das Geschäftsjahr 2013 war für die Haikui Seafood AG (ISIN DE000A1JH3F9, Prime Standard, H8K GY) stark geprägt von den Herausforderungen, denen der gesamte Sektor der fischverarbeitenden Industrie in China ausgesetzt war. Der Nachschub an Rohmaterial sowohl aus Wildfang als auch aus Aquakultur war eingeschränkt, und führte insbesondere bei den hochmargigen Krabben und Garnelen zu einem Engpass. Während demzufolge die Beschaffungskosten anstiegen, sanken aufgrund des zunehmenden Wettbewerbs die Verkaufspreise. Zusätzlich verschob sich durch die ausgedehnte offizielle Inspektionsdauer für Waren, die für den Export bestimmt sind, die Buchung von Umsätzen. Aus oben genannten Gründen gingen die Umsätze währungsbereinigt um 38,9% zurück und rangierten somit im oberen Mittelfeld der zuvor drastisch reduzierten Unternehmens-Guidance (-35 bis -45%). In Folge der ungünstigen Marktbedingungen sanken auch die Margen.
Da sich nun nunmehr eine Entspannung hinsichtlich der Garnelenerkrankung abzeichnet und die Finanzierung des Baus der neuen Fabrik gesichert ist, blicken wir wieder zuversichtlicher in die Zukunft. Daher setzen wir unser Rating von 'Neutral' auf 'Kaufen' herauf. Wir ermitteln einen fairen Wert von EUR 16,02 pro Aktie. Das kurzfristige 'Trading Target' von EUR 4,90, das sich aus der Multiple-Analyse unserer 'Sentiment Peer-Gruppe' ergibt, bewegt sich leicht oberhalb des aktuellen Kurses und zeigt - im Vergleich zu unserem fairen Wert - ein moderates Potenzial.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12279.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.ht ml.
Kontakt für Rückfragen BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Dr. Roger Becker (CEFA), David Szabadvari (CEFA) Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-46/48 Fax +49 69 71 91 838-50 www.bankm.de roger.becker@bankm.de, david.szabadvari@bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
ISIN DE000A1JH3F9
AXC0267 2014-04-29/15:07