Original-Research: OpenLimit Holding AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu OpenLimit Holding AG
Unternehmen: OpenLimit Holding AG ISIN: CH0022237009
Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 15.05.2014 Kursziel: 1,30 Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Alexander Braun, Alexander Drews
OpenLimit mit gutem Start ins neue Geschäftsjahr
OpenLimit hat heute seine Q1-Zahlen veröffentlicht. Der Umsatz stieg um 15% auf 1,2 Mio. Euro, der operative Verlust konnte weiter reduziert werden. Die wichtigsten Kennzahlen sind nachfolgend dargestellt.
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Umsatztreiber war der Ende Dezember gewonnene Großauftrag Konnektor für den Gesundheitsbereich und das weiterhin anziehende Geschäft mit Signaturen. Der Betriebsaufwand konnte trotz erhöhter Entwicklungsleistungen für diverse Projekte (Konnektor, Smart Meter Gateway, truedentity) leicht gesenkt werden und belief sich auf 0,42 Mio. Euro (Q1 2013: 0,44 Mio. Euro). Weiterhin angespannt war die Liquiditätslage (Cash-Bestand mit 0,63 Mio. Euro nahezu unverändert). Insbesondere die Großprojekte im Inland und das steigende Auslandsgeschäft weisen längere Zahlungsziele auf und beeinträchtigen somit die Liquidität. Engpässe kann das Unternehmen jedoch durch eine Working-Capital Finanzierung überbrücken.
Der Jahresstart verlief im Rahmen unserer Erwartungen. Wir sind daher weiter zuversichtlich, dass OpenLimit im laufenden Jahr ein Umsatzanstieg auf 8 Mio. Euro verzeichnen wird. So liegt der Auftragsbestand im soliden siebenstelligen Millionenbereich und damit deutlich über dem Niveau des Vorjahres. Gleichzeitig hat das Unternehmen verschiedene Projekte in der Pipeline, wie z.B. eine neue Kooperation mit Fujitsu (Venenscanner in Verbindung mit truedentity) oder erste SMG-Feldtest zum Jahresende. Dank der anhaltenden Kostendisziplin dürfte das EBIT das Break-even Niveau erreichen.
OpenLimit hat zudem bekannt gegeben, dass der langjährige CFO Christian Fuessinger in den nächsten Monaten aus dem Unternehmen ausscheiden wird. Im Rahmen unseres Telefongesprächs mit dem Management zu den Q1-Zahlen haben wir den Eindruck gewonnen, dass der Wechsel ausschließlich aus familiären Gründen passiert und nicht mit OpenLimit zusammenhängt.
Fazit: OpenLimit hat einen guten Start ins neue Geschäftsjahr hingelegt. Dank des hohen Auftragsbestandes und einer gut gefüllten Projektpipeline ist die Visibilität für das im Jahresverlauf erwartete Wachstum sehr gut. Wir bestätigen daher unsere Kaufempfehlung bei einem unveränderten Kursziel von 1,30 Euro.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
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ISIN CH0022237009
AXC0306 2014-05-15/14:57