Düsseldorf - Im laufenden Jahr dürfen die Staaten der Eurozone maximal 45% ihres Emissionsvolumens am Kapitalmarkt durch Aufstockungen von Anleihen realisieren, deren ursprünglicher Emissionstermin vor 2013 lag, so die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt.Damit werde ausgeschlossen, dass sie sich aufgrund der Umschuldungsklauseln ("collective action clauses", CAC) in den Bedingungen neuer Anleihen und eines damit verbundenen möglichen Fundingnachteils zu sehr auf die Aufstockung von Altanleihen konzentrieren würden. Die Frage sei, ob sich derartige Prämien in der Praxis tatsächlich beobachten lassen und Anleihen mit Umschuldungsklauseln mit höheren Renditen handeln würden als Altanleihen. Bisher seien seit Anfang 2013 genau 90 konventionelle EUR-Festzinsanleihen verteilt über alle Länder aufgelegt worden.Den vollständigen Artikel lesen ...