Original-Research: Mybet Holding SE - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Mybet Holding SE
Unternehmen: Mybet Holding SE ISIN: DE000A0JRU67
Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 03.09.2014 Kursziel: 1,70 Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Alexander Braun
mybet-Tochter soll Sportwettenerlaubnis erhalten
Die mybet-Tochter Personal Exchange International Ltd. soll die Erlaubnis zur Veranstaltung von Sportwetten in Deutschland erhalten. Dies wurde dem Unternehmen gestern durch das Hessische Ministerium des Innern und für Sport mitgeteilt. Der Zeitpunkt der Lizenzerteilung ist abhängig vom Verlauf des Einspruchs der Antragsteller, deren Lizenzantrag abgelehnt wurde. Frühestmöglicher Termin der Lizenzerteilung ist der 18.09.2014. Neben mybet werden noch 19 weitere Unternehmen mit der Sportwetten-Konzession ausgestattet. Die genauen Auswirkungen sind zum jetzigen Zeitpunkt noch nicht abzuschätzen. Fakt ist aber, dass die Konzessionserteilung sowohl positive als auch negative Aspekte hat:
- mybet schafft nach jahrelanger Unsicherheit nun endlich die rechtliche Grundlage für die Veranstaltung von Sportwetten in Deutschland.
- Auf Basis der Konzession können Kooperationen verhandelt werden (Mediahäuser, Verlage, Fußballvereine), um dadurch die Reichweite signifikant zu steigern.
- Marketingmaßnahmen können nun endlich effizient über sämtliche Kanäle ausgeliefert werden (z.B. war in der Vergangenheit aufgrund der ungeklärten rechtlichen Situation das Werben auf Facebook nicht möglich).
- Der Wettbewerb dürfte zunehmen, tendenziell werden die Kundenakquisekosten steigen.
- Der Glücksspielstaatsvertrag beinhaltet einige Regelungen, deren Umsetzung spürbar negative Auswirkungen auf das Geschäftsmodell von mybet hätte. Dazu zählt neben den Einsatzlimits (höchstens 1.000 Euro Spieleinsatz pro Spieler und Monat) vor allem das Internetverbot von Casino & Poker. Dieses Segment ist aktuell noch der wesentliche Ergebnislieferant von mybet.
Zahlung von Westlotto wohl erst 2015: Im einen Gespräch mit dem Management haben wir den Eindruck gewonnen, dass die Schadensersatzzahlung von Westlotto (MONe: 15,3 Mio. Euro) frühestens in Q1 2015 erfolgt. Es wurde wie erwartet Einspruch gegen die Nichtzulassung der Revision eingereicht, dabei jedoch ein Aufschub gewährt, der den gesamten Prozess verzögert. Nichtsdestotrotz gehen wir weiterhin von einem positiven Ausgang des Rechtsstreits aus.
Fazit: Wir haben unsere Prognosen überarbeitet und die Schadensersatzzahlung in das nächste Geschäftsjahr verschoben. Die Erteilung der Sportwettenlizenz birgt sowohl Chancen als auch Risiken. Insgesamt überwiegen u.E. die positiven Aspekte, da nun endlich die rechtliche Grundlage für das Geschäftsmodell von mybet geschaffen wurde. Das Rating lautet weiterhin Kaufen bei einem unveränderten Kursziel von 1,70 Euro.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte' und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12467.pdf
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ISIN DE000A0JRU67
AXC0126 2014-09-03/13:07