Frankfurt - Wir gehen davon aus, dass die EZB Anfang nächsten Jahres mit umfangreichen Wertpapierkäufen beginnen wird, so die Analysten der DekaBank.Die Auswirkungen auf die Bundkurve seien asymmetrisch. Das Anschwellen der Überschussreserven im Bankensystem dürfte die Rendite zweijähriger Bundesanleihen vorübergehend weiter sinken lassen und noch für lange Zeit im negativen Terrain halten. Demgegenüber würden die Analysten in den längeren Laufzeitbereichen mit leicht steigenden Renditen rechnen, selbst wenn die EZB auch Bundesanleihen ankaufen sollte. Denn durch die Ausweitung der EZB-Bilanz dürften die langfristigen Inflationserwartungen wieder zunehmen und die allgemeine Risikoaversion nachlassen. Auch die bevorstehende Straffung der Geldpolitik in den USA sollte zu einer Versteilerung der Bundkurve beitragen. (Ausgabe Dezember 2014/Januar 2015) (12.12.2014/alc/a/a)Den vollständigen Artikel lesen ...