Nach den Updates zu den Aktien von Jenoptik („Jenoptik AG – Kursverluste erhielten doch noch ein Gesicht“), QSC („QSC AG – Nach 70% Kursrückgang einsteigen?“) und Dürr („Dürr AG – Trotz Seitwärtsbewegung sind Gewinne von bis zu 30% möglich“) werfen wir heute einen Blick auf die Alphaform AG.
Kursanstieg: 56%, Kurspotential 400%
Deren Aktien hatten wir zuletzt am 1. Oktober ein Kurspotential von 400%bescheinigt. Und im Zeitraum vom 17. Oktober bis 17. November ist der Kurs um über 56% von 2,1 auf 3,3 Euro angestiegen.
Für unsere Einschätzung und den jüngsten Anstieg gab es auch gute Gründe:
Analysten sehen weiteres Kurspotential und heben Kursziel an
Die Analysten von Close Brothers Seydler haben in der vergangenen Woche ihre Kaufempfehlung für die Aktien von Alphaform bestätigt. Das Kursziel haben sie sogar von 3,80 auf bei 4,00 Euro angehoben, womit sie ein Potential von weiteren 21% sehen. Mittelfristig sehen die Analysten große Wachstumschancen, weil aus ihrer Sicht der industrielle 3D-Druckermarkt zu den großen Wachstumsmärkten der Zukunft gehört.
Auftragseingang steigt um 89%
Nicht nur diese Kaufempfehlung, sondern auch die endgültigen Zahlen für die ersten drei Quartale 2014 trieben den Aktienkurs mächtig in die Höhe. Denn neben den bereits bekannten vorläufigen Daten wurde gemeldet, dass der Auftragseingang um 89% auf 4,9 Millionen Euro zulegte. Im Oktober gab es zudem einen Rekordauftrag von rund 10 Millionen Euro. Dieser Auftrag wird in den kommenden drei Jahren abgearbeitet werden. Gleichzeitig wurde die Prognose bestätigt – man erwartet für 2014 einen Umsatz von rund 30 Millionen Euro. 2015 will man netto den Breakeven schaffen.
Zusätzliche Mehrkosten durch Neustrukturierung
Dies war Balsam auf die Wunden der Anleger, die zuvor einen deutlichen Kurseinbruch hinnehmen mussten, weil der 3D-Druck-Dienstleister am Abend des 16. Oktobers eine Gewinnwarnung aussprach. Mittels einer Adhoc-Meldung wurde mitgeteilt, dass die Neustrukturierung zusätzliche Mehrkosten verursacht. Die Beseitigung von Prozess- und Strukturmängeln am Standort Feldkirchen sei aufwendiger als erwartet.
Alle anderen Geschäftsbereiche lägen aber bereits kumuliert im Ergebnis der ersten neun Monate über Vorjahr. Der Umsatz sei zwar in den ersten neun Monaten gegenüber dem Vorjahr um 11,3 Prozent auf 21,8 Mio. Euro gestiegen, das Konzernergebnis aber zeitgleich mit -1,8 Mio. Euro im Vergleich zum Vorjahr (-1,2 Mio. Euro) schwächer ausgefallen.
Kapitalerhöhung und Gewinnwarnung belasteten den Kurs
Neben der Kapitalmaßnahme, über die wir bereits in der Analyse vom 1. Oktober berichteten und die damals den Kurs belastete (die neuen Aktien wurden den Altaktionären zu einem Bezugspreis von 2,75 Euro je Aktie angeboten), drückte die Gewinnwarnung den Kurs bis auf das Tief bei 2,11 Euro.
Doch der vollständige Quartalsbericht zum 3. Quartal 2014, der am 10.11.2014 veröffentlicht wurde und der einen positiven Ausblick beinhaltete, entschädigte die Anleger und so kam es zu der deutlichen Kurserholung.
Ausblick bestätigt das weitere Kurspotential
Wir glauben unverändert an das weitere Kurspotential. Und offenbar stehen wir damit nicht alleine. So waren in der jüngeren Vergangenheit diverse Insiderkäufe zu registrieren. Die LHUM Vermögensverwaltungs GmbH hat zum Beispiel kräftig eingekauft und besitzt inzwischen mehr als 17% der Anteile der Alphaform AG.
Trotz Gewinnwarnung und Kapitalerhöhung scheint das Vertrauen der Investoren hoch zu sein. Dies gibt Hoffnung und bestätigt uns. Bereits in der Analyse vom 1. Oktober schrieben wir im Fazit: „Am 10. November 2014 erfolgt die Veröffentlichung des Quartalsberichts zum 3. Quartal 2014. Bestätigen auch dann die Geschäftszahlen den bisher positiven Eindruck, könnte die Aktie wieder deutlich zulegen.“ Genauso ist es gekommen. Nun muss der Kurs der Aktie nur noch weiter ansteigen...
Über Alphaform AG
Die Alphaform AG (WKN 548795) ist ein Entwicklungsdienstleister, der High-Tech-Prototypen und Nischenprodukte in kleiner Stückzahl für internationale Unternehmen aus der Automobil-, Luft- und Raumfahrtindustrie herstellt.
Lange bevor neue Produkte in Serie hergestellt werden können, werden Testteile, so genannte Prototypen, benötigt. Die gängige Herstellung von Prototypen ist bis heute handwerklich geprägt, kostenintensiv und mit technischen Einschränkungen verbunden.
Die Alphaform AG revolutioniert durch ihre Kombination aus Beratung, Projektmanagement und Hochtechnologien die Herstellung von Prototypen und damit den Entwicklungs- und Produktentstehungsprozess von Investitions- und Konsumgütern. Alphaform verfügt über ein breites Technologie-Portfolio wie Elektronik, Telekommunikation und Medizintechnik.
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Ihr
Sven Weisenhaus
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(Quelle: Geldanlage-Brief, Ausgabe vom 19.11.2014)
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