Liebe Leserin, lieber Leser,
zum Jahresbeginn schaue ich mir gerne die Titel auf meiner "Watchlist" an - auch unter dem Aspekt, welche Position ich da streichen kann. Dabei kann mir auch ein Blick in die Nachrichten helfen, welche z.B. von einem Unternehmen im vergangenen Jahr gekommen sind.
Eben schaute ich mir die Adler Modemärkte AG nochmal an. Dazu ein Zitat von Lothar Schäfer, dem Vorstandschef der Adler Modemärkte AG. Dieser kommentierte die Übernahme der Kressner Märkte so:
"Modemärkte wie die von Kressner, mit einer Verkaufsfläche von über 2.000 m2, passen hervorragend zu unseren Expansionsplänen."
-Lothar Schäfer, Vorstandschef der Adler Modemärkte AG
Ich beziehe mich da auf die im Dezember vermeldete Übernahme der Adler Modemärkte AG - ich hatte berichtet, siehe Klartext-Ausgabe vom 23. Dezember 2014.
Diese Übernahme soll das Adler-Ergebnis 2015 belasten, denn ein break-even der übernommenen Geschäfte ist erst ab 2018 eingeplant. Auf EBITDA-Basis sollen die Kressner-Modehäuser ab 2016 einen positiven Beitrag liefern.
Laut Adler gibt es kaum Kannibalisierungseffekte
Positiv ist mir aufgefallen, dass sich die übernommenen Kressner-Modehäuser bis auf die Ausnahme Wetzlar nicht in unmittelbarer Nähe von Adler-Filialen befinden. Sonst hätte es Kannibalisierungseffekte geben können. So hingegen kann sich Alexander Pommer freuen - denn er ist bei der Adler Modemärkte AG für die Expansionsstrategie zuständig:
"Die Kressner-Standorte sind für uns so attraktiv, dass wir dort auch ohne die Übernahme eigene Märkte eröffnet hätten."
- Alexander Pommer, Expansionsmanager bei Adler Modemärkte AG
In meiner letzten Analyse zur Adler Modemärkte AG schrieb ich unter anderem:
"Das Unternehmen gefällt mir. Es ist ein defensiver Titel, der bewiesen hat, dass er auch bei Gegenwind für die gesamte Branche punkten kann. Die Branche vermeldet Umsatzeinbußen, Adler wächst und eröffnet sogar neue Märkte und schreibt schwarze Zahlen."
An meiner Einschätzung hat sich nichts geändert. Der Expansionskurs wurde durch die jüngste Übernahme bestätigt. Dabei achtete das Management darauf, dass es zu möglichst geringen Kannibalisierungseffekten kommt und dass das übernommene Unternehmen ebenfalls via Kundenkarten hohe Kundenbindung vorweisen kann. Den von mir kritisch gesehenen Punkt mit der Dividendenhöhe konnte der Finanzvorstand sehr überzeugend ausräumen.
Alder Modemärkte AG: Ausblick auf das Geschäftsjahr 2015 voraussichtlich am 19. März 2015
Übrigens: Einen Ausblick für das Geschäftsjahr 2015 wird das Management laut dem Adler Finanzvorstand Karsten Odemann voraussichtlich am 19. März 2015 abgeben.
Und hier noch das Zitat zum Tag:
"Mehr noch als die Vergangenheit interessiert mich die Zukunft, denn in ihr gedenke ich zu leben." - Albert Einstein
Mit herzlichem Gruß!
Ihr
Michael Vaupel
