Die Aktie der Deutschen Bank hat das Februar-Tief fast wieder erreicht. Der Verlust seit Jahresbeginn beläuft sich auf atemberaubende 38 Prozent. Und die Abschläge sind fundamental gut untermauert.
In den letzten Jahren wurde die Deutsche Bank vor allem durch Altlasten aus der Vergangenheit belastet. Nach einer zügel- und regellosen Expansion führten unzählige Rechtsstreitigkeiten und Interventionen der Regulierer kontinuierlich zu Sonderaufwendungen in Milliardenhöhe.
Jetzt aber bröckelt das Kerngeschäft, und das ist auf mittlere Sicht noch wesentlich dramatischer. Mitten in der Restrukturierung und Refokussierung schwächelt die Deutsche Bank im Investmentbanking.
Das erste Quartal war branchenweit schlecht, darauf hat das Management korrekterweise hingewiesen. Aber die Deutsche Bank war besonders schlecht. ...
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