FRANKFURT (dpa-AFX) - Der Brexit trifft nach Ansicht der
Investmentbank Goldman Sachs die europäische Stahlbranche hart. Vor
allem stark auf Europa ausgerichtete Stahlhersteller, die ihren
Fokus zudem auf den Industriebereich statt auf den
Endverbrauchermarkt hätten, dürften die Leidtragenden sein, schrieb
Analyst Eugene King in einer Sektorstudie am Dienstag. King, der die
Branchenbewertung von Goldman-Analyst Stephan Benson übernommen hat,
senkte daher Salzgitter
Zudem kappte der Experte das Kursziel für die Salzgitter-Aktie
von 29,00 auf 22,00 Euro und die von KlöCo von 12,00 auf 9,20 Euro.
Für Thyssenkrupp
SINKENDES BIP IN GROSSBRITANNIEN UND DER EU
Seine pessimistische Sicht begründete King mit Berechnungen der Goldman-Volkswirte. Sie erwarten, dass die Briten ihren Ausstieg aus der Europäischen Union (EU) teuer bezahlen werden. Sie hatten daraufhin ihre Annahmen für das britische Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Jahr 2017 um 2 Prozent gekürzt. Für die Europäische Union hatten sie ihre Prognose zugleich um 0,3 Prozentpunkte reduziert.
Daher rät King nun, vor allem Unternehmen zu bevorzugen, deren Geschäft eher auf die USA als auf Europa ausgerichtet sei. Denn auch wenn sich die Margen bei US Metall auf einem Fünfjahreshoch befänden, sei der negative Einfluss des Brexit auf Europa deutlich belastender. Hersteller von Edelstahl sieht er zudem als robuster an als solche, die von Investitionen abhängig sind.
SALZGITTER MIT HOHEM UMSATZ IN EUROPA
Zu Salzgitter speziell schrieb der Experte, dass das Unternehmen mit einem Umsatzanteil aus europäischen Geschäftsaktivitäten von 71 Prozent am stärksten negativ betroffen sei. Zudem seien die Endmärkte des Konzerns abhängig von Investitionsaufwendungen in der Industrie. Zusätzlich belaste, dass die Stahlexporte aus China seit Jahresbeginn um 6 Prozent zugelegt hätten.
Bei KlöCo rechnet King dank weltweit kräftig gestiegener Stahlpreise zwar noch mit einem starken zweiten Quartal, einem dann aber wieder von sinkenden Stahlpreisen geprägten rückläufigen zweiten Halbjahr sowie mit möglichen Wertberichtigungen auf Warenvorräte.
Für Aktien mit der Einstufung "Sell" rechnet Goldman Sachs auf dem aktuellen Kursniveau sowie im Vergleich zu den anderen von der Bank beobachteten Unternehmen aus der gleichen Branche mit einem unattraktiven Renditepotenzial. Gestuft mit "Neutral" erwartet Goldman Sachs ein eher durchschnittliches Renditepotenzial./ck/ag
Analysierendes Institut Goldman Sachs.
ISIN DE0007500001 DE0006202005 DE000KC01000
AXC0104 2016-06-28/13:00