Original-Research: Mologen AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Mologen AG
Unternehmen: Mologen AG ISIN: DE0006637200 Anlass der Studie: Update Empfehlung: Buy seit: 16.08.2016 Kursziel: 11.60 Letzte Ratingänderung: Analyst: Simon Scholes
First Berlin Equity Research has published a research update on MOLOGEN AG (ISIN: DE0006637200). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and maintained his EUR 11.60 price target.
Abstract: As in recent quarters, Mologen's Q2 results showed the influence of the continuing trials with Mologen's lead drug candidate, lefitolimod (MGN1703). Progress in recruitment for the largest of these trials, IMPALA, a phase III study in the indication metastatic colorectal cancer, was the main driver of the increase in R&D costs to EUR3.4m (Q2/15 EUR2.8m). EBIT was close to our forecast at EUR-5.3m (Q2/15: EUR-3.7m) and was in addition affected by provisioning, which we estimate at EUR0.5m, for the personnel reduction entailed by the 'Next Level' programme and by recruitment of new staff in clinical development in H2 2015. Mologen began implementation of the corporate realignment programme known as 'Next Level' during July. The overarching goal of 'Next Level' is to accelerate the commercialisation of lefitolimod (MGN1703) while flexibilising costs before this is achieved. We maintain our Buy recommendation and price target of EUR11.60.
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu MOLOGEN AG (ISIN: DE0006637200) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 11,60.
Zusammenfassung: Wie auch schon in den letzten Quartalen zeigten Mologens Q2-Ergebnisse den Einfluss der laufenden Studien mit Mologens führendem Medikamentenkandidaten Lefitolimod (MGN1703). Fortschritte bei der Rekrutierung für die größte dieser Studien, IMPALA, einer Phase-III-Studie in der Indikation metastasierender Darmkrebs war der Haupttreiber für den Anstieg der F&E-Kosten auf EUR3,4 Mio. (Q2/15 EUR2,8 Mio.). Das EBIT lag in der Nähe unserer Schätzungen bei EUR-5,3 Mio. (Q2/15: EUR-3,7 Mio.) und war zusätzlich durch Rückstellungen beeinflusst, die wir auf EUR0,5 Mio. für den Personalabbau durch das 'Next Level'-Programm schätzen, und durch die Einstellung von zusätzlichem Personal im Bereich klinische Forschung im H2 2016. Mologen begann mit der Umsetzung des 'Next Level'-Corporate-Programms zur Neuausrichtung des Unternehmens im Juli. Das übergeordnete Ziel von 'Next Level' ist es, die Kommerzialisierung von Lefitolimod (MGN1703) voranzutreiben und - bevor dies erreicht wird - die Kosten zu flexibilisieren. Wir behalten unsere Kaufempfehlung und das Kursziel von EUR11,60 bei.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/14153.pdf
Kontakt für Rückfragen First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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ISIN DE0006637200
AXC0043 2016-08-16/09:21