Original-Research: curasan AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu curasan AG
Unternehmen: curasan AG ISIN: DE0005494538
Anlass der Studie: Bericht H1/2016, Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen seit: 23.08.2016 Kursziel: EUR 2,14 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: keine Analyst: Dr. Roger Becker, CEFA
Vertriebsoffensive weiterhin im Fokus
Im ersten Halbjahr 2016 konnte die curasan AG (DE0005494538, General Standard, CUR GY) einen Anstieg des bereinigten Nettoumsatzes von 4,8% im Vergleich zur Vorjahresperiode erzielen, der vor allem vom starken Umsatzwachstum im Nahen Osten (+53,0%) und Asien (+11,8%) getragen wurde. In den Hauptabsatzmärkten Europa und USA gingen die Umsatzerlöse mit 2,5% bzw. 1% leicht zurück. Das EBITDA fiel auf EUR -0,94 Mio. (H1 2015: EUR 3,85 Mio.), wobei das Ergebnis der Vorjahresperiode jedoch stark durch die Zahlung von Stryker i.H.v. EUR 4,5 Mio. beeinflusst war (s. dazu: unsere Studie vom 24.05.2016). Verglichen mit Q1/2016 stieg der bereinigte Nettoumsatz im zweiten Quartal um 7,8%, was die aktuelle Wachstumsdynamik des Unternehmens verdeutlicht.
Infolge des starken Umsatzwachstums im Nahen Osten und Asien und des vergleichsweise starken Rückgangs im heimischen Markt erhöhte sich die Exportquote von 71% (H1/2015) auf 79%. Diese Entwicklung ist zum Großteil den ausgeweiteten Marketingaktivitäten zuzuschreiben.
Wir belassen unsere Schätzungen unverändert und haben lediglich unsere Peer Group-Analyse aktualisiert. Wir ermitteln einen fairen Wert von EUR 2,14 pro Aktie und stufen die Aktie weiterhin mit 'Kaufen' ein.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/14185.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.ht ml.
Kontakt für Rückfragen BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Dr. Roger Becker (CEFA) Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-46 Fax +49 69 71 91 838-50 www.bankm.de roger.becker@bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
ISIN DE0005494538
AXC0067 2016-08-23/11:07