Original-Research: Formycon AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Formycon AG
Unternehmen: Formycon AG ISIN: DE000A1EWVY8 Anlass der Studie: Update - Q2 results Empfehlung: BUY seit: 21.09.2016 Kursziel: 45,00 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Simon Scholes, CFA
First Berlin Equity Research has published a research update on Formycon AG (ISIN: DE000A1EWVY8). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 42.00 to EUR 45.00.
Abstract: Q2/16 revenues and net profit were below the figures booked in Q1/16 and Q2/15 due to a dip in partner-financed development spending on FYB201 and FYB203. However, expenditure on both these projects is due to pick up in the second half of this year and management has maintained its guidance for full year revenues of 'over EUR20m'. Meanwhile, the product portfolio, which now encompasses four biosimilar product candidates, continues to develop according to plan. Formycon plans that its biosimilar products will be the first to market following the expiry of the patents on their reference products. We have adjusted our valuation model to take account of the addition of FYB205 to the pipeline. In addition, news that Pfizer has returned the rights to Pfenex' Lucentis biosimilar, PF582, suggests to us that Formycon's lead over a significant competitor is widening. We now see fair value for the Formycon share at EUR45.00 (previously: EUR42.00). We maintain our Buy recommendation.
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Formycon AG (ISIN: DE000A1EWVY8) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 42,00 auf EUR 45,00.
Zusammenfassung: Q2/16-Umsatz und -Nettogewinn lagen unter den in Q1/16 und Q2/15 verbuchten Zahlen aufgrund eines Rückgangs der partnerfinanzierten Entwicklungsausgaben für FYB201 und FYB203. Allerdings werden die Ausgaben für diese beiden Projekte in der zweiten Jahreshälfte anziehen, und folglich behält das Management seine Prognose für den Gesamtjahresumsatz von 'über EUR20 Mio.' bei. Unterdessen entwickelt sich das Produktportfolio, das bereits vier Biosimilar-Produktkandidaten umfasst, weiter nach Plan. Formycon plant, nach Patentablauf der Referenzprodukte die ersten Biosimilarprodukte auf den Markt zu bringen. Wir haben unser Bewertungsmodell angepasst, um die Ergänzung der Pipeline durch FYB205 zu berücksichtigen. Darüber hinaus lässt uns die Nachricht, dass Pfizer die Rechte am Lucentis-Biosimilar PF582 an Pfenex zurückgegeben hat, vermuten, dass Formycons Vorsprung zu einem wesentlichen Wettbewerber größer wird. Wir sehen jetzt den fairen Wert der Formycon-Aktie bei EUR45,00 (vorher EUR42,00). Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/14275.pdf
Kontakt für Rückfragen First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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ISIN DE000A1EWVY8
AXC0090 2016-09-21/11:11