Original-Research: Schloss Wachenheim AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Schloss Wachenheim AG
Unternehmen: Schloss Wachenheim AG ISIN: DE0007229007
Anlass der Studie: Update - 2015/16 annual report
Empfehlung: ADD seit: 27.09.2016 Kursziel: 17,60 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 01.03.2016 BUY, vormals ADD Analyst: Simon Scholes, CFA
First Berlin Equity Research has published a research update on Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007). Analyst Simon Scholes downgraded the stock to ADD and maintained his EUR 17.60 price target.
Abstract: Schloss Wachenheim's (SWA) sales for the year ending 30 June climbed 1.6% to EUR293.2m (FBe: EUR293.0m; 2014/15: EUR288.7m) and were close to our forecasts in all three geographic segments. EBIT at EUR20.3m (FBe: EUR19.0m; 2014/15: EUR20.7m) was 6.9% above our forecast due to better Q4 performance in Germany and East Central Europe than we had expected. Management will propose a 7.5% increase in the dividend to EUR0.43 (2014/15: EUR0.40) at the AGM on 17 November. France and East Central Europe reported increased EBIT during 2015/16 but in Germany price and product mix effects caused declines in gross profit and EBIT of EUR0.6m and EUR1.0m respectively. We have made only small changes to our forecasts for the group following the release of the annual report and continue to see fair value for the SWA share at EUR17.60. In view of recent share price appreciation, we lower our recommendation from Buy to Add.
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes stuft die Aktie auf ADD herab und bestätigt sein Kursziel von EUR 17,60.
Zusammenfassung: Schloss Wachenheims (SWA) Umsatz für das Jahr - zum 30. Juni endend - stieg
um 1,6% auf EUR293,2 Mio. (FBE: EUR293,0 Mio.; 2014/15: EUR288,7 Mio.) und lag in der Nähe unserer Prognosen in allen drei geographischen Segmenten. Das EBIT belief sich auf EUR20,3 Mio. (FBE: EUR19,0 Mio.; 2014/15: EUR20,7 Mio.) und lag 6,9% über unserer Prognose, aufgrund einer besser als erwarteten Q4-Performance in Deutschland und Ostmitteleuropa. Das Management wird auf der Hauptversammlung am 17. November eine 7,5%-ige Erhöhung der Dividende auf EUR0,43 (2014/15: EUR0,40) vorschlagen. Frankreich und Ostmitteleuropa berichteten einen Anstieg des EBITs während 2015/16; in Deutschland verursachten jedoch Preis- und Produktmix-Effekte einen Rückgang des Rohertrags um EUR0,6 Mio. bzw. des EBIT um EUR1,0 Mio. Nach der Veröffentlichung des Jahresberichts haben wir nur wenige Änderungen an unseren Prognosen für das Unternehmen vorgenommen und sehen weiterhin den fairen Wert der SWA Aktie bei EUR17,60. In Anbetracht der jüngsten Kurssteigerung senken wir unsere Empfehlung von Kaufen auf Hinzufügen.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/14289.pdf
Kontakt für Rückfragen First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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ISIN DE0007229007
AXC0086 2016-09-27/11:16