Original-Research: Schloss Wachenheim AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Schloss Wachenheim AG
Unternehmen: Schloss Wachenheim AG ISIN: DE0007229007 Anlass der Studie: Q1 2016/17 results Empfehlung: ADD seit: 15.11.2016 Kursziel: 17,60 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 27.09.2016, vormals BUY Analyst: Simon Scholes, CFA
First Berlin Equity Research has published a research update on Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007). Analyst Simon Scholes reiterated his ADD rating and maintained his EUR 17.60 price target.
Abstract: Q1 16/17 sales were close to our expectations with sales coming in at EUR70.0m (FBe: EUR71.0m; Q1 15/16: EUR70.2m) but EBIT of EUR5.0m (FBe: EUR4.7m; Q1 15/16: EUR4.2m) was 5.6% above our forecast and 19.3% above the prior year quarter's figure. Volume was down 1.8% at 51.9m bottles (Q1 15/16: 52.9 million bottles). The operating result was better than we expected because EBIT in Germany exceeded our forecast by EUR0.3m due to lower advertising and building costs. A 66% decline in net financing costs helped push EPS up 46.2% to EUR0.33 (FBe: EUR0.29; Q1 15/16: EUR0.23). Management has not altered the guidance given in the annual report published in September. This is for a slight rise in volume, stable sales and EBIT, and net profit before minorities at the same high level as in 2015/16. Ahead of the Christmas quarter, which customarily accounts for one third of full year sales, we are leaving our forecasts largely unchanged and maintain our Add recommendation and price target of EUR17.60.
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine ADD-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 17,60.
Zusammenfassung: In Q1 16/17 lagen die Umsätze mit EUR70,0 Mio. nahe bei unseren Erwartungen (FBe: EUR71,0 Mio.; Q1 15/16: EUR70,2 Mio.), aber das EBIT von EUR5,0 Mio. (FBe: EUR4,7 Mio., Q1 15/16: EUR4,2 Mio.) lag um 5,6% über unserer Prognose und 19,3% über dem Vorjahreswert. Das Volumen sank um 1,8% auf 51,9 Mio. Flaschen (Q1 15/16: 52,9 Mio. Flaschen). Das operative Ergebnis fiel besser aus als erwartet, da das EBIT in Deutschland unsere Prognose aufgrund gesunkener Werbe- und Baukosten um EUR0,3 Mio. überstieg. Ein Rückgang der Nettofinanzierungskosten um 66% führte zu einem Anstieg der EPS um 46,2% auf EUR0,33 (FBe: EUR0,29; Q1 15/16: EUR0,23). Das Management hat die Guidance aus dem im September veröffentlichten Jahresbericht nicht geändert. Hierbei handelt es sich um einen leichten Anstieg des Absatzvolumens, einen stabilen Umsatz und EBIT sowie Konzernjahresüberschuss auf dem gleichen hohen Niveau wie 2015/16. Vor dem Weihnachtsquartal, das in der Regel ein Drittel des Gesamtjahresumsatzes ausmacht, belassen wir unsere Prognosen weitgehend unverändert und behalten unsere Hinzufügen-Empfehlung und das Kursziel von EUR17,60 bei.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/14499.pdf
Kontakt für Rückfragen First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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ISIN DE0007229007
AXC0166 2016-11-15/14:11