Original-Research: _wige MEDIA AG - von Montega AG Einstufung von Montega AG zu _wige MEDIA AG Unternehmen: _wige MEDIA AG ISIN: DE000A1EMG56 Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 28.04.2017 Kursziel: 3,70 Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Henrik Markmann _wige MEDIA AG schließt Geschäftsjahr 2016 wie erwartet ab Die _wige MEDIA AG hat heute ihren Geschäftsbericht 2016 veröffentlicht und den Ausblick bestätigt. Die wesentlichen Eckdaten sind nachfolgender Tabelle zu entnehmen. [Tabelle] Umsatz- und Ergebnisentwicklung weitestgehend wie vorläufig berichtet: Der Konzernumsatz ist im Vorjahresvergleich um 5,7% auf 56,6 Mio. Euro gesunken. Der Rückgang ist auf einen Sonderauftrag zurückzuführen (Corporate-TV Projekt bei der Deutschen Post), der 2016 nicht in gleichem Umfang angefallen ist. Darüber hinaus wurde in 2016 ein DTM-Rennen weniger als im Vorjahr ausgetragen, wodurch ein leichter Umsatzrückgang resultierte. Unter Berücksichtigung des Ausgliederungseffekts der veräußerten _wige BROADCAST/SOLUTIONS wurde ein Umsatz von 59,7 Mio. Euro erwirtschaftet und damit die Guidance von rund 60 Mio. Euro erreicht. Das Vorsteuerergebnis lag mit -6,5 Mio. Euro ebenfalls auf Höhe der vorläufigen Zahlen. Neues Portal für sporttotal.tv: In den vergangenen Wochen hat _wige ein neues Portal für sporttotal.tv gelaunched. Hier können sowohl die teilnehmenden Ligen und Vereine eingesehen werden, als auch alle vergangenen Spiele (VoD) abgerufen werden. Die dort ebenfalls ersichtlichen Views der einzelnen Partien zeigen ein noch gemischtes Bild. Die Anzahl der Onlinezuschauer variiert hier stark zwischen < 100 und > 15.000 Views pro Video und sollte sich nach erfolgreichem Rollout Ende des Jahres u.E. bei durchschnittlich 9.000 Zuschauern einpendeln. Ausblick beinhaltet Turnaround im laufenden Geschäftsjahr: Das Unternehmen erwartet für das laufende Geschäftsjahr Erlöse von rund 60 Mio. Euro. EBITDA und EBIT sollen sich auf 2,7 Mio. Euro bzw. 1,5 Mio. Euro belaufen. Der Turnaround ist u.E. auf wegfallende Einmalbelastungen aus dem Segmentverkauf (MONe: 2,4 Mio. Euro) zurückzuführen. Zudem wird der negative Ergebnisbeitrag des Bereichs BROADCAST (MONe: 1,4 Mio. Euro) in 2017 entfallen und ein ursprünglich für 2016 erwarteter Ertrag aus dem Rennstreckenprojekt in Kuwait (MONe: 2,5 Mio. Euro) zufließen. Mittelfristig rechnet das Management weiterhin mit einem Umsatzniveau von rund 100 Mio. Euro sowie einer EBIT-Marge von 10%. Fazit: Die heute berichteten endgültigen Zahlen entsprachen im Wesentlichen den bereits kommunizierten Eckdaten. Nach Fortschreibung des DCF-Modells heben wir unser Kursziel leicht auf 3,70 Euro an (zuvor: 3,50 Euro) und stufen die Aktie weiterhin mit dem Rating 'Kaufen' ein. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte' und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum Leistungsspektrum der Montega AG. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/15059.pdf Kontakt für Rückfragen Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de
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AXC0304 2017-04-28/17:12