Gold setzt sich bei rund 1.300 US-Dollar pro Feinunze fest. Dennoch dümpelt der NYSE Arca Gold Bugs Index seit Monaten im Bereich von 200 Punkten vor sich hin.
Goldpreis allein zieht nicht
Der NYSE Arca Gold Bugs Index enthält derzeit die 28 größten in den USA notierten Goldminenunternehmen. Dazu zählen Goldriesen wie Barrick Gold, Newmont Mining und Goldcorp aber auch vermeintlich kleinere Minengesellschaften wie New Gold, Eldorado Gold und Alamos Gold.
Es erscheint paradox, dass beispielsweise Barrick Gold seit Mitte 2016 fast die Hälfte des Wertes verlor, während der Goldpreis aktuell ähnlich hoch notiert wie damals. Barrick Gold ist keine Ausnahme. Die Kurse von Goldcorp und Gold Fields büßten in der gleichen Zeit rund ein Drittel und Eldorado Gold gar 70 Prozent ein. Die schwache Kursentwicklung einiger Aktien hat seinen Grund. So drosselt die weltweit größte Minengesellschaft Barrick Gold seit Jahren die Produktion und wird sie nach eigenen Angaben bis 2019 weiter kürzen. Hinzu kamen bei Barrick Gold Rückstellungen für Strafzahlungen im Zusammenhang mit der Goldförderung in Tansania. Zudem konnten die Förderkosten nicht so drastisch gesenkt werden wie zunächst geplant. Das Problem hoher Förderkosten belastet die meisten Minengesellschaften.
Geduld gefragt
Eine schnelle Wende scheint nicht in Sicht. Barrick Gold entwickelt derzeit jedoch vier Projekte, die ab 2021 rund eine Millionen Unzen fördern könnten - zu Kosten, die deutlich unter dem heutigen Niveau liegen. Newmont Mining schickt sich an, die Goldförderung 2018 erneut zu erhöhen und Barrick Gold möglicherweise den Rang der größten Goldminengesellschaft abzulaufen. Goldcorp wies für Q4 2017 noch Förderkosten von durchschnittlich 825 US-Dollar pro Feinunze aus. Auf dem Investor day Mitte Januar stellte der Konzern ein Kostensenkungsprogramm vor, wie die Kosten pro Feinunze bis 2021 auf rund 700 US-Dollar pro Feinunze gedrückt werden sollen. Vergleichbare Schritte unternehmen derzeit auch die anderen Minengesellschaften. Dabei gilt: Rendite- geht vor Umsatzwachstum. Diese drei Titel steuern knapp 40 Prozent zum NYSE Arca Gold Bugs Index bei.
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