Alles, was irgendwie nach defensiv aussieht, wird heute im DAX fleißig gekauft. Anstatt die Barreserve anzuheben, schichten viele Akteure einfach nur um. Was E.ON (ISIN: DE000ENAG999) zu einem Spitzenplatz unter den wenigen Gewinnern im DAX verhilft. Aber die Frage muss man sich schon stellen: Wie lange geht das gut?
Es ist schon richtig, dass Aktien wie RWE und E.ON, Beiersdorf oder Merck weniger konjunktursensibel sind, d.h. deren Umsatz und Gewinn würden bei der befürchteten, deutlichen Abschwächung der Konjunktur weniger unter Druck geraten. Doch wenn diese Aktien jetzt stur gekauft werden, wird deren Bewertung, z.B. über das KGV (Kurs/Gewinn-Verhältnis) immer höher. Denn in schwerem Fahrwasser nicht allzu viel weniger zu verdienen heißt ja nicht, mehr zu verdienen. D.h. eine nur geringe Abschwächung der Gewinnperspektive ...
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