DJ MORNING BRIEFING - Deutschland/Europa
Der Markt-Überblick am Morgen, zusammengestellt von Dow Jones Newswires.
TAGESTHEMA
Teamviewer ist im zweiten Quartal unter anderem wegen des verhaltenen Marktumfelds in den USA und wegen Budgetkürzungen im öffentlichen Sektor etwas langsamer gewachsen. Der Softwarehersteller behielt die Kosten aber im Griff und steigerte seine Marge spürbar. Den Ausblick für das Gesamtjahr bestätigte der Konzern, der für die zweite Jahreshälfte ein beschleunigtes Wachstum erwartet. Der Umsatz stieg um 5 Prozent zum Vorjahr auf 191 Millionen Euro. Bereinigt um Wechselkurseffekte betrug das Wachstum 6 Prozent. Das kleinere Geschäft mit größeren Firmenkunden (Enterprise) wies mit nominal 13 Prozent auf 59 Millionen Euro ein deutlich stärkeres Wachstum auf als das Geschäft mit kleinen und mittelgroßen Unternehmen (SMB) , das um 2 Prozent auf 132 Millionen Euro zulegte. Im ersten Quartal hatte Teamviewer ein Umsatzwachstum von 7 Prozent verzeichnet. Das bereinigte EBITDA verbesserte sich um 17 Prozent auf 84 Millionen Euro. Die entsprechende Marge stieg um 4 Prozentpunkte auf 44 Prozent. Analysten hatten im Konsens 42 Prozent erwartet. Teamviewer spricht von niedrigeren Marketingkosten.
AUSBLICK UNTERNEHMEN
07:00 NL/Royal Philips Electronics NV, Ergebnis 2Q
07:20 FR/Air Liquide SA, Ergebnis 1H
07:30 DE/Drägerwerk AG & Co KGaA, ausführliches Ergebnis 1H (16:00 Analystenkonferenz)
07:30 FR/Orange SA, Ergebnis 1H
08:00 DE/Munich Re, Naturkatastrophenbericht 1H
08:00 FR/L'Oreal SA, Ergebnis 1H
08:00 GB/Astrazeneca plc, Ergebnis 1H
08:00 GB/Barclays plc, Ergebnis 1H
08:00 NL/Stellantis NV, Ergebnis 1H
11:55 US/Unitedhealth Group Inc, Ergebnis 2Q
12:00 US/Spotify Technology SA, Ergebnis 2Q
12:00 US/United Parcel Service Inc (UPS), Ergebnis 2Q
12:30 US/Merck & Co Inc, Ergebnis 2Q
12:55 US/Procter & Gamble Co, Ergebnis 4Q
13:15 US/Paypal Holdings Inc, Ergebnis 2Q
13:30 US/Boeing Co, Ergebnis 2Q
17:45 FR/Kering SA, Ergebnis 1H
22:00 CH/Logitech International SA, Ergebnis 1Q
22:00 US/Booking Holdings Inc, Ergebnis 2Q
22:00 US/Starbucks Corp, Ergebnis 3Q
22:05 US/Visa Inc, Ergebnis 3Q
AUSBLICK KONJUNKTUR
- ES
09:00 BIP (1. Veröffentlichung) 2Q
PROGNOSE: +0,6% gg Vq/+2,5% gg Vj
1. Quartal: +0,6% gg Vq/+2,8% gg Vj
- US
16:00 Index des Verbrauchervertrauens Juli
PROGNOSE: 95,4
zuvor: 93,0
ÜBERSICHT FUTURES / INDIZES
Aktuell: Index zuletzt +/- % DAX Futures 24.081,00 +0,2% E-Mini-Future S&P-500 6.432,00 +0,1% E-Mini-Future Nasdaq-100 23.545,00 +0,2% Nikkei-225 (Tokio) 40.637,23 -0,9% Hang-Seng (Hongk.) 25.319,39 -0,9% Schanghai-Comp. 3.595,19 -0,1% Montag: DAX 23.970,36 -1,0% DAX-Future 24.043,00 -1,1% XDAX 23.962,44 -0,0% MDAX 31.029,09 -1,4% TecDAX 3.840,92 -0,4% SDAX 17.829,10 -0,0% Euro-Stoxx-50 5.337,58 -0,3% Stoxx-50 4.512,46 +0,0% Dow-Jones 44.837,56 -0,1% S&P-500 6.389,77 +0,0% Nasdaq Composite 21.178,58 +0,3%
FINANZMÄRKTE
EUROPA
Ausblick: Mit einer Seitwärtsbewegung an den Börsen rechnen Händler am Dienstag. Die Diskussion über den EU-US-Handelsdeal sei am Vortag ausreichend erfolgt, schon an der Wall Street sei das Thema am Vorabend in den Hintergrund getreten, heißt es. Im Fokus des Marktes steht nun ausschließlich die Fed-Sitzung. Vor allem die Aussagen zur Inflation und die Wirkung von Zöllen auf sie steht im Fokus. Von US-Präsident Donald Trump werden dazu dann weitere Tiraden gegen Notenbank-Chef Jerome Powell erwartet, was wiederum für Personaldiskussionen über seinen Nachfolger sorgen wird. "Am Ende dürften die Renditen ihre Trends fortsetzen: Kurze Laufzeiten runter, lange Laufzeiten hoch", sagt ein Händler. Auch wenn die Fed-Entscheidung erst am Mittwoch ist, dürfte sie am Berichtstag bereits die Investitionstätigkeit am Markt dämpfen. Dazu steht ein Flut von Geschäftszahlen im Fokus. Händler unterstreichen, dass es diese Berichtssaison besonders starke Ausschläge gebe als Reaktion auf deutliche Abweichungen von den Konsenserwartungen.
Rückblick: Etwas leichter - Die Freude über das zwischen der EU und den USA erzielte Rahmenhandelsabkommen währte nur kurz. Im Handel hieß es, der Deal sei zu negativ für Europa. Manche Beobachter wiesen aber auch darauf hin, dass sich die Börsen zuletzt auch trotz immer neuer und höherer Zolldrohungen Trumps gut gehalten hätten. Autoaktien wurden verkauft, obwohl der Zollsatz auf Autos nun von 27,5 auf 15 Prozent sinkt. Nach Einschätzung von Barclays dürfte der neue Zollsatz in den Konsensschätzungen bereits weitgehend enthalten sein. Daher seien keine nennenswerten positiven Aufwärtsrevisionen bei den Schätzungen zu erwarten. Der Stoxx-Index der Autoaktien fiel um 1,8 Prozent. Für eine positive Überraschung im Automobilsektor sorgten die Geschäftszahlen von Forvia. Die Aktie sprang um 14,7 Prozent nach oben. Stahlwerte wurden verkauft. Stahl- und Aluminiumimporte werden weiterhin mit US-Zöllen von 50 Prozent belegt. Salzgitter verloren 1,2 Prozent und Thyssenkrupp 3,9 Prozent. Arcelormittal schlossen gut behauptet. Auch Rüstungsaktien wurden abgegeben. Als Teil des Abkommens wird die EU in erheblichem Ausmaß US-Rüstungsgüter kaufen. Rheinmetall verloren 3,3 und Hensoldt 5,7 Prozent. Renk rutschten um 5,1 Prozent ab. Thales schlossen mit einem Abschlag von 4,3 Prozent. Bei Heineken ging das Absatzvolumen stärker als erwartet zurück. Die Aktie verlor 8,5 Prozent.
DAX/MDAX/SDAX/TECDAX
Leichter - Prosiebensat1 sprangen um 11,7 Prozent an, nachdem die italienische Medienholding MFE ihr Übernahmeangebot erhöht hatte. Sie bietet weiter 4,48 Euro je Prosieben-Aktie und dazu aber nun 1,3 MFE-Aktien. Bislang lag die Aktienkomponente bei 0,4-Aktien. Bei Nordex kamen die Geschäftszahlen zum zweiten Quartal gut an. Die Citi-Analysten gingen gleichwohl nur von begrenzten Änderungen der Konsenserwartungen für das Geschäftsjahr aus. Die Aktie schloss mit dem negativen Gesamtmarkt 3,0 Prozent niedriger.
XETRA-NACHBÖRSE
Suss Microtec wurden bei Lang & Schwarz zuletzt etwa 7 Prozent unter dem Xetra-Schlusskurs getaxkt. Das Unternehmen hatte seine Margenprognose für das Gesamtjahr gesenkt. Hypoport zogen dagegen um über 4 Prozent an. Der Finanzdienstleister setzte im zweiten Quartal mehr um und konnte seinen operativen Gewinn mehr als verdoppeln. Uniper zeigten sich wenig verändert. Das weitgehend in Staatsbesitz befindliche Energieunternehmen rechnet für das erste Halbjahr mit einem massiven Ergebnisrückgang, bestätigte zugleich aber seinen Ergebnisausblick für das Gesamtjahr.
USA - AKTIEN
Behauptet - Nach dem Rahmen-Handelsabkommens zwischen den USA und der EU und vor der am Mittwoch anstehenden Zinsentscheidung der US-Notenbank tat sich wenig. Gleichwohl erreichten S&P-500 und Nasdaq-Composite neue Rekordhochs. Dass das Zollabkommen kaum für Impulse sorgte, dazu trug bei, dass wie so oft viele Details fehlten. Außerdem hieß es, Investoren warteten nun auf weitere Abkommen angesichts des Ablaufs der Schonfrist Ende der Woche. Dazu warte man auf Fortschritten in den Gesprächen mit China. Hier ende die Frist am 12. August. Zu den Tagesgewinnern gehörten Aktien aus dem Energiesektor, dessen S&P-500-Subindex um 1,2 Prozent zulegte. Hier trieb die Zusage der EU, in großem Stil Energie aus den USA beziehen zu wollen. Stark gesucht waren bei den Einzelwerten Tesla mit einem Kursanstieg um 3,0 Prozent. Das Unternehmen könne von dem Handelsabkommen profitieren, weil es ein großes Werk in Deutschland betreibe, hieß es. Dass Tesla mit Samsung Electronics einen 16,5-Milliarden-Dollar-Deal zur Belieferung mit Chips getroffen hat, dürfte den Kurs ebenfalls gestützt haben. Nike machten einen Satz um 3,9 Prozent, angetrieben von einer Hochstufung durch JP Morgan.
USA - ANLEIHEN
Die Renditen stiegen, im Zehnjahresbereich um 4 Basispunkte auf 4,42 Prozent.
DEVISENMARKT
DEVISEN zuletzt +/- % 0:00 Vortag Mo, 19:30 % YTD EUR/USD 1,1580 -0,1% 1,1591 1,1593 +13,6% EUR/JPY 171,88 -0,2% 172,19 172,16 +6,6% EUR/CHF 0,9311 +0,0% 0,9309 0,9307 -0,3% EUR/GBP 0,8679 +0,0% 0,8676 0,8674 +5,8% USD/JPY 148,44 -0,1% 148,56 148,51 -6,1% GBP/USD 1,3343 -0,1% 1,3361 1,3367 +7,4% USD/CNY 7,1536 +0,1% 7,1460 7,1584 -0,8% USD/CNH 7,1802 -0,0% 7,1818 7,1826 -2,3% AUS/USD 0,6520 -0,1% 0,6524 0,6514 +6,2% Bitcoin/USD 118.553,35 +0,4% 118.119,45 117.837,25 +26,1%
Für den Dollar ging es mit dem US-EU-Zollabkommen deutlich aufwärts. Der Euro fiel auf 1,1592 Dollar zurück von Ständen um 1,1740 am späten Freitag. Die US-Zölle dürften die Inflation in den USA in die Höhe treiben und die Inflation in der Eurozone senken; das erhöhe die Möglichkeit, dass die EZB die Zinssätze stärker als derzeit erwartet senke, während sich die US-Notenbank in Zurückhaltung üben könnte, erklärten die Devisenexperten von Barclays.
Der Dollar-Index stagniert am Morgen. Die Fed dürfte die Zinssätze am Mittwoch unverändert belassen, wobei die Gouverneure Waller und Bowman möglicherweise widersprechen dürften, mutmaßt Blerina Uruçi, Chefökonomin für die USA bei T. Rowe Price. Dies könnte Spekulationen anheizen, dass die Zinssätze schneller sinken sollten, sobald ab dem ersten Quartal 2026 weitere von Trump ernannte Mitglieder dem Fed-Board beitreten.
ROHSTOFFE
ÖL
ROHÖL zuletzt VT-Settlem. +/- % +/- USD % YTD Brent/ICE 67,63 67,61 +0,0% 0,02 -9,7%
Die Ölpreise legten um fast 3 Prozent zu. Das Abkommen mit der EU dämpfte Sorgen vor einer globalen Wirtschaftsschwäche und damit sinkenden Nachfrage nach Öl. Manche Händler sahen als Preistreiber das von Trump verkürzte Ultimatum an Russland, ein Friedensabkommen mit der Ukraine zu finden. Es erhöhe das Risiko weiterer Sanktionen gegen Russland, das immer noch Öl exportiere.
METALLE
METALLE zuletzt Vortag +/- % +/- USD % YTD Gold 3.313,82 3.311,12 +0,1% 2,70 +27,2% Silber 32,91 32,94 -0,1% -0,03 +16,3% Platin 1.212,51 1202,72 +0,8% 9,79 +36,5% Kupfer 5,60 5,60 0% 0,00 +42,6% YTD bezogen auf Schlussstand des Vortags (Angaben ohne Gewähr)
Der Goldpreis gab mit dem festen Dollar nach, die Feinunze verbilligte sich um 0,6 Prozent auf 3.318 Dollar.
MELDUNGEN SEIT MONTAG 17.30 UHR
HYPOPORT
Nachfolgend erste Vorabzahlen für das zweite Quartal (in Millionen Euro):
2. QUARTAL 2025 2Q25 gg Vj*** 2Q24* 2Q24** Umsatz 146 +6,6% 137,0 110,6 EBIT 7,4 +100% 3,7 3,6 Rohertrag 64 +13% 56,8 56,6 *angepasst **berichtet ***ggü Vj angepasst
REDCARE PHARMACY
hat im zweiten Quartal operativ deutlich mehr verdient als im Vorjahreszeitraum. Die Jahresprognose hatte Redcare Pharmacy bereits Anfang des Monats bei der Vorlage vorläufiger Umsatzzahlen bestätigt.
BERICHTTET 2. QUARTAL* 2Q25 ggVj 2Q24 Umsatz 709 +26% 561 Non-Rx Umsatz** 457 +17% 391 EBITDA bereinigt 18 +21% 15 EBITDA-Marge bereinigt 2,6 -- 2,7 *Das Unternehmen hatte am 3.7. vorab berichtet. AUSBLICK 2025 - das Unternehmen erwartet weiterhin: - Konzernumsatzwachstum von mindestens 25% - Non-Rx-Umsatzwachstum von mindestens 18% - Rx-Umsatz in Deutschland von über 500 Mio Euro - Bereinigte EBITDA-Marge von 2% bis 2,5%
** nicht verschreibungspflichtige Arzneimittel;
- alle Angaben in Millionen Euro, Marge in Prozent;
RENK
Im Streit um die Beteiligung am Rüstungskonzern Renk haben sich der deutsch-französische Panzerhersteller KNDS und der Finanzinvestor Triton geeinigt. KNDS erhöht seinen Anteil nun auf 15,84 von 6,7 Prozent statt auf die ursprünglich geplanten 25 Prozent.
SILTRONIC
BERICHTET PROG PROG 2. QUARTAL 2Q25 ggVj 2Q25 ggVj 2Q24 Umsatz 329 -6% 321 -9% 351 EBITDA 86 -5% 69 -24% 91 EBITDA-Marge 26,3 -- 21,6 -- 25,8 EBIT 24 -28% -13 -- 33 Ergebnis nach Steuern 15 -35% -22 -- 22 Ergebnis je Aktie 0,38 -48% -0,77 -- 0,73 AUSBLICK 2025 - das Unternehmen erwartet nun (Wechselkurs von 1,15 Euro/US-Dollar): - Umsatz im mittleren einstelligen Prozentbereich unter dem Vorjahr (zuvor: in der Größenordnung des Vorjahres) - EBITDA-Marge: weiterhin zwischen 21 und 25% - EBIT: weiterhin deutlicher Rückgang - Investitionen: weiterhin 350 bis 400 Mio Euro
- alle Angaben in Millionen Euro, Ergebnis je Aktie in Euro, Marge in Prozent;
SUSS
hat mit höheren Kosten und Wertberichtigungen zu kämpfen. Das Unternehmen hat seine Margenprognose für das Gesamtjahr gesenkt. Der Ausblick für den Umsatz, der eine schwächere Entwicklung in der zweiten Jahreshälfte vorsieht, wurde bestätigt. Nachfolgend die Vorabzahlen für das erste Halbjahr (in Millionen Euro, Ergebnis je Aktie in Euro, Marge in Prozent)
PROG PROG PROG 1H 2025 1H25 ggVj 1H25 ggVj Zahl 1H24 Umsatz 266 +38% 230 +19% 4 193 EBIT -- -- 38 +25% 4 30 EBIT-Marge 15,7 -- 16,3 -- -- 15,6 Bruttomarge 37,2% -- 38,9% -- 4 --
VOLKSWAGEN
Trotz anhaltend schwacher Zahlen wird der Vertrag von Audi-Chef Gernot Döllner Handelsblatt-Informationen zufolge vorzeitig bis 2028 verlängert. Am Montag hat die VW-Premiummarke ihre Halbjahresbilanz veröffentlicht. Der Gewinn sank um mehr als ein Drittel auf 1,3 Milliarden Euro, die Rendite liegt nur noch bei 1,8 Prozent. Döllner gilt in Teilen der Audi-Belegschaft und des Managements als umstritten. In seinen ersten zwei Jahren hat der 56-Jährige zahlreiche Manager entlassen und Stellen gestrichen. (Handelsblatt)
UNIPER
rechnet für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 mit einem massiven Ergebnisrückgang, bestätigt aber seinen Ergebnisausblick für das Geschäftsjahr 2025. Uniper rechnet für das erste Halbjahr - basierend auf vorläufigen und ungeprüften Zahlen - mit einem bereinigten EBITDA von 379 Millionen Euro, nach 1,743 Milliarden im Vorjahreszeitraum. Den bereinigten Nettogewinn sieht das Unternehmen bei 135 Millionen Euro, nach 1,138 Milliarden. Der Ergebnisrückgang resultiere aus reduzierten Ergebnisbeiträgen aus Absicherungsgeschäften im Segment Flexible Generation. Zudem werde das Segment Greener Commodities 2025 durch Optimierungsaktivitäten der Vergangenheit im Gasportfolio beeinflusst. Zusätzlich trage der Entfall von Erträgen aus der Gasersatzbeschaffung ausgebliebener Gasmengen aus Russland zu dem Ergebnisrückgang im Vergleich zum Vorjahr bei.
ESSILORLUXOTTICA
hat in der ersten Jahreshälfte unter anderem vom Erfolg seiner mit KI bestückten Brillen profitiert. Der Umsatz stieg wechselkursbereinigt um 7,3 Prozent auf 14 Milliarden Euro. Analysten hatten geringfügig mehr erwartet. Im zweiten Quartal war die Wachstumsrate stabil zum Jahresauftakt. Der Nettogewinn stieg um 1,6 Prozent auf 1,4 Milliarden Euro. Der operative Gewinn legte um 3,1 Prozent auf 2 Milliarden Euro zu. Mittelfristig erwartet der Konzern bis 2026 ein wechselkursbereinigtes jährliches Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich, womit er auf 27 bis 28 Milliarden Euro käme. Zudem soll die bereinigte operative Marge dann bei 19 bis 20 Prozent.
DEUTSCHE BAHN
Die Eisenbahngewerkschaft EVG fürchtet, dass bei der DB Cargo 4.000 bis 8.000 Stellen abgebaut werden. "Nach all den Einschnitten der vergangenen Jahre wäre das ein weiterer, dramatischer Tiefschlag", sagte die stellvertretende EVG-Vorsitzende Cosima Ingenschay dem Redaktionsnetzwerk Deutschland (RND).
Kontakt zum Autor: maerkte.de@dowjones.com
DJG/gos/flf
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July 29, 2025 01:33 ET (05:33 GMT)
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