Edinburgh / London - Etwas ist dieses Jahr mit den Zinssätzen in den Vereinigten Staaten passiert - und das mag einer der unzähligen Gründe für die Verunsicherung der Märkte sein. Kommentar von Sandra Holdsworth, Investment Manager, Fixed Income bei Kames Capital:
Die Zinspolitik der US-Notenbank wurde gut kommuniziert und entspricht voll und ganz dem, was angekündigt worden war. Aber es ist nicht die Politik der US-Notenbank, die das Hauptproblem ist.
Die Fed hat im Oktober letzten Jahres angekündigt, dass sie mit der lang erwarteten Reduzierung ihrer Bilanz beginnt und damit die Höhe der Überschussreserven im Finanzsystem abbaut. Der beste Weg, sich dies vorzustellen, ist folgender: Die US-Notenbank verkauft Anleihen zurück ins Bankensystem, die dann von den Banken gekauft werden, wodurch die Höhe der Liquiditätsreserven verringert wird, die die Institute halten oder in Geldmarktinstrumenten platzieren müssen.
Gleichzeitig hat sich ...
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