dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 08.09.2008

Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 08.09.2008

ADVANCED MICRO DEVICES INC

NEW YORK - Die UBS hat Advanced Micro Devices (AMD) auf "Neutral" bei einem Kursziel 5,75 US-Dollar belassen. Analyst Uche Orji senkte in einer Studie vom Montag seine Gewinnerwartungen je Aktie 2008 und die Umsatzerwartungen für 2009 und 2010, da die Schwäche des privaten Konsums den Chiphersteller belasten dürfte. Eine im Raum stehende Abspaltung der Fertigungsanlagen könnte sich als positiver Kurstreiber erweisen.

ALTANA AG

MÜNCHEN - Merck Finck hat ALTANA nach einer Investorenkonferenz auf "Buy" und einem Kursziel von 16 Euro belassen. Der Fokus habe auf dem Bereich Eckart Effect Pigments gelegen, dessen Umsatzentwicklung die Wachstumsstärke des Segments zeige, schrieb Analyst Carsten Kunold in einer Studie vom Montag. Der Chemiekonzern wolle außerdem weitere wertsteigernde Übernahmen tätigen. Für das laufende Geschäftsjahr sei jedoch keine Übernahme zu erwarten. Auch wenn von Unternehmensseite keine Angaben zum bisherigen Verlauf des dritten Quartals gemacht worden seien, rechne Kunold mit Blick auf die Wachstumsraten mit einem weiteren starken Quartal.

CELESIO AG

HAMBURG - M.M. Warburg hat Celesio nach einem Zeitungsinterview mit dem Vorstandvorsitzenden auf "Buy" und einem Kursziel von 30,60 Euro belassen. Die Pläne eines Aufbaus einer Apothekenkette unter dem Namen Doc Morris und die Ankündigung von 30 bis 50 eigenen Apotheken in Deutschland innerhalb des ersten Jahres nach Beginn der Deregulierung ließen auf eine profitable Wachstumsstrategie schließen, schrieb Analyst Ulrich Huwald in einer Studie vom Montag. Die Auswirkungen einer möglichen Liberalisierung des deutschen Apothekenmarktes seien jedoch noch nicht in seinen Erwartungen enthalten. Nach der positiven Kursentwicklung in Folge der letzten Quartalsergebnisse könnte sich die Kursentwicklung vor Bekanntgabe der Zahlen zum dritten Quartal etwas abschwächen. Dies könnte zu guten Einstiegsgelegenheiten führen.

FANNIE MAE/FREDDIE MAC

FRANKFURT - Die Verstaatlichung der beiden Hypothekenbanken Fannie Mae und Freddie Mac wird Marktexperte Heino Ruland von FrankfurtFinanz Partner nur zu einer kurzfristigen Erleichterung an den Aktienmärkten sorgen. "Die Tatsache, dass die US-Regierung nun rund 75 Prozent der Hauskredite kontrolliert, dürfte zu der Annahme führen, dass die Probleme am Immobilienmarkt vorüber sind und die Verbraucher wieder anfangen zu konsumieren", schrieb Ruland am Morgen in einem Kommentar.

FIELMANN AG

MAILAND - Die UBS hat das Kursziel für Fielmann von 55,00 auf 59,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Optiker-Kette habe in Deutschland im ersten Halbjahr gute Ergebnisse erzielen können, schrieb Analystin Laura Leonardelli in einer Studie vom Montag. Fielmann habe seine Margen durch einen besseren Umsatzmix steigern können. In einem schwierigen Konsumumfeld sei das Unternehmen sehr widerstandskräftig.

HOCHTIEF AG

LONDON - Goldman Sachs hat die Aktien von HOCHTIEF auf die "Conviction Buy List" gesetzt und das Kursziel von 64,00 auf 66,20 Euro angehoben. Der starke Kursrückgang bei Bauwerten seit Anfang 2008, könne als Auslöser für Übernahmeaktivitäten gesehen werden, schrieb Analyst Eshan Toorabally in einer Branchenstudie vom Montag. Allerdings sei die Wahrscheinlichkeit von Übernahmen kurzfristig gering angesichts von strapazierten Bilanzen nach großen Übernahmen, dem erwarteten Druck auf Gewinne und Cash Flow im Jahr 2009 und Aktionären mit großen Mehrheiten gering. Nichtsdestotrotz würden Übernahmeaktivitäten nun in den den Kurszielen berücksichtigt und Hochtief bleibe das Thema von Übernahmenachrichten und Meldungen über strategische Abspaltungen.

LINDE AG

LONDON - Die Societe Generale hat das Kursziel für Linde von 105 auf 100 Euro gesenkt, die Einschätzung aber auf "Buy" belassen. Trotz einer guten Entwicklung im ersten Halbjahr und einer erfolgreichen Integration von BOC habe sich der Kurs schlechter als der Markt entwickelt und zu einem größeren Abschlag zur durchschnittlichen Sektorbewertung geführt, schrieb Analyst Peter Clark in einer Studie vom Montag. Ein leichter Abschlag sei zwar gerechtfertigt, die derzeitige Bewertungslücke jedoch nicht - insbesondere nach der erfolgreichen Schuldenreduktion. Die Kurszielsenkung basiere auf einer gesunkenen Sektorbewertung.

MERCK KGAA

LONDON - Goldman Sachs hat die Aktien der Merck KGaA von "Neutral" auf "Buy" gehoben und sie auf die "Conviction Buy List" gesetzt. Außerdem erhöhte Analyst Dani Saurymper in einer Studie vom Montag das Kursziel von 87 auf 90 Euro. Das aktuelle Kursniveau könne sogar völlig ohne das Flüssigkristall-Geschäft gerechtfertigt werden, schrieb der Experte. Die jüngste Kursschwäche biete daher eine sehr gute Einstiegsmöglichkeit. Risiken seien eine Verschlechterung der Nachfrage nach Flüssigkristallen sowie der Margen-Ausblick. Daneben spiele die Entwicklung des Krebsmittels Erbitux ebenso eine Rolle, wie die Entwicklung der Pharma-Margen und der Medikamenten-Pipeline.

NOKIA OYJ

LONDON - Dresdner Kleinwort (DKIB) hat die Aktien von Nokia nach einer Gewinnwarnung für das dritte Quartal von "Buy" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel von 20 auf 15 Euro gesenkt. Entgegen andersläufiger Erwartungen zeige die Prognosesenkung eine Volumenentwicklung, die nicht mit normalen saisonalen Schwankungen erklärt werden könne, schrieb Analyst Janardan Menon in einer Studie vom Montag. Auch wenn das Unternehmen mit einer besseren Entwicklung im vierten Quartal rechne, sei angesichts der momentanen Nachfrageentwicklung eine konservativere Sichtweise angebracht. Das derzeitige Umfeld einer Nachfrageabschwächung könnte bis weit in das Jahr 2009 hinein anhalten.

NOKIA OYJ

LONDON - Die Deutsche Bank hat Nokia nach der Gewinnwarnung von vergangener Woche von "Buy" auf "Hold" und das Kursziel von 25 auf 16 Euro gesenkt. Nachdem Nokia angekündigt habe, Marktanteile zu verlieren, sei nun abzuwarten, bis mehr Klarheit über die Produkterneuerung im vierten Quartal und die Nachfrageentwicklung 2009 herrsche, schrieb Analyst Jussi Uskola in einer Studie vom Montag.

NOKIA OYJ

LONDON - Die UBS hat die Einstufung für Nokia auf "Neutral" belassen und das Kursziel unter Beobachtung gesetzt. Die Warnung vor Marktanteilsverlusten beruhe auf starker Konkurrenz im "Low-End"-Bereich, schrieb Analyst Gereth Jenkins in einer Studie vom Montag. Besonders Samsung Electronics dürfte den Finnen Schwierigkeiten bereiten. Allerdings ist der Wettbewerb nach Einschätzung des Experten auf wenige Märkte begrenzt. Für das vierte Quartal sei aber mit einer Erholung zu rechnen. Nokia erwarte nach wie vor im laufenden Jahr Marktanteile gewinnen zu können.

NOKIA OYJ

LONDON - Die Societe Generale hat das Kursziel für Nokia nach einer Prognosesenkung für das dritte Quartal von 15,00 auf 12,50 Euro gesenkt und die Einschätzung auf "Sell" belassen. Auch wenn es sich scheinbar um eine spezielle Gewinnwarnung mit Bezug auf Marktanteile und das dritte Quartal handele, dürfte es auch Probleme genereller Art geben, schrieb Analyst Andy Perkins in einer Studie vom Montag. Der Konzern habe von nachlassendem Verbrauchervertrauen aus vielen Märkten gesprochen und er wolle zudem nicht auf Märkten agieren, die sich durch einen aggressiven Preiswettbewerb auszeichnen. Beide Trends dürften bis ins Jahr 2009 hinein anhalten. Die Kurszielsenkung basiere auf gesunkenen Margenerwartungen für Mobiltelefone.

NVIDIA CORP

NEW YORK - Die UBS hat NVIDIA nach einer Anpassung der Erwartungen von "Neutral" auf "Sell" abgestuft und das Kursziel von 12 auf 11 US-Dollar gesenkt. Ein steigender Wettbewerbsdruck unter anderem durch neue Chips der Konkurrenten AMD und Intel könnten die langfristigen Wachstumsaussichten für das Unternehmen schmälern, schrieb Analyst Uche Orji in einer Studie vom Montag.

REPSOL YPF SA

LONDON - Die UBS hat das Kursziel für Repsol-YPF von 30,00 auf 22,50 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Nach einer Neubewertung der Geschäftseinheiten seien die Gewinnschätzungen für das laufende und das kommende Jahr gekürzt worden, schrieb Analyst Anish Kapadia in einer Studie vom Montag. Dies führe auch zu einer Senkung des Kursziels für die Aktie. Unter den großen europäischen integrierten Ölfirmen, die mit "Buy" eingestuft würden, sei Repsol YPF am wenigsten zu bevorzugen.

RHOEN-KLINIKUM AG

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Rhön-Klinikum nach Änderungsvorschlägen zum Gesetz zur Krankenhausfinanzierung auf "Buy" mit dem Kursziel 26 Euro belassen. Nachdem Gesundheitsministerin Ulla Schmidt von der bisherigen Formulierung einer festen Investitionspauschale durch die Länder in den öffentlichen Krankenhaussektor abgewichen sei, blieben die strukturellen Probleme in diesem Bereich bestehen. Dies unterstütze die positive Einschätzung gegenüber dem privaten Krankenhausbetreiber, schrieb Analyst Volker Braun in einer Studie vom Montag. Öffentliche Krankenhäuser dürften zunächst weiter unter Druck bleiben.

VIVENDI SA

LONDON - Dresdner Kleinwort (DKIB) hat das Kursziel für Vivendi nach Quartalszahlen von 34 auf 36 Euro erhöht, die Einschätzung aber auf "Buy" belassen. Der Titel werde mit einem Abschlag von fast 40 Prozent auf den Vermögenswert gehandelt und biete eine starke Kapitalbasis sowie sichere Dividenden, schrieb Analyst Omar Sheikh in einer Studie vom Montag. Nachdem auch das Risiko einer Kapitalerhöhung vom Tisch sei bleibe der Titel der "Top Pick" in dem Sektor und biete auf dem momentanen Niveau einen attraktiven Einstiegspunkt.

VOLKSWAGEN AG

FRANFURT - Die Commerzbank hat Volkswagen (VW) nach einer Präsentationauf "Sell" mit dem Kursziel 125 Euro belassen. Poetsch habe die für 2008 gesetzten Ziele des Automobilbauers bestätigt und erwarte zudem einen Anstieg des Fahrzeugabsatzes um 20 Prozent bis 2010, schrieb Analyst Gregor Claussen in einer Studie vom Montag. Angesichts des herrschenden Marktumfeldes mit hohen Materialkosten und einem zunehmenden Wettbewerb sei die derzeitige Bewertung des Titels jedoch nicht gerechtfertigt. Momentan dürfte ein guter Zeitpunkt für Gewinnmitnahmen sein./tw

AXC0199 2008-09-08/21:51