Original-Research: Catalis SE - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Catalis SE
Unternehmen: Catalis SE ISIN: NL0000233625
Anlass der Studie:Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 07.12.2009 Kursziel: 0,70 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: keine Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH
Research zu Catalis SE (Kaufen): Kaufgelegenheit im zyklischen Tief
HIGHLIGHTS:
+ Attraktive Positionierung in aussichtsreichen Märkten + Trotz Krise operativ profitabel + Umfangreiche Kostensenkungen erhöhen Gewinnspielraum für Aufschwung + Deutliche Unterbewertung - Laufendes Jahr mit Umsatzrückgang - Sondereffekte bedingen ein negatives Ergebnis - Akquisitionsstrategie birgt Risiken
FAZIT:
Als führender Outsourcing-Dienstleister für die digitale Medienindustrie konnte sich Catalis deren Krise nicht entziehen. Sowohl im Geschäft mit Testdienstleistungen für Filme und Videospiele als auch als Auftragsentwickler von Spielen musste die Gesellschaft Auftragsstornierungen und Projektverschiebungen hinnehmen. Dementsprechend wird das laufende Geschäftsjahr voraussichtlich mit einem zweistelligen Umsatzrückgang und, anders als von uns bis zuletzt erwartet, mit einem Fehlbetrag enden - dem ersten seit 2002. Ohne Einmaleffekte bliebe Catalis allerdings, nicht zuletzt dank umfangreichen Kostensenkungen, operativ profitabel. Vor diesem Hintergrund dürfte schon eine moderate Markterholung in 2010 ausreichen, um eine Rückkehr in deutlich positives Terrain zu ermöglichen. Auf Basis dieser Erwartung signalisiert unser Bewertungsmodell einen fairen Wert von 0,70 Euro je Aktie, trotz der Absenkung immer noch 230 Prozent über dem aktuellen Kurs. Wir bestätigen deswegen unser Urteil und stufen die Aktie weiterhin als einen 'Kauf' ein.
Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.
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Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10927.pdf
Kontakt für Rückfragen Performaxx Research GmbH Innere Wiener Straße 5b D-81667 München Telefon: +49 (0)89 44 77 16 0 Fax: +49 (0)89 44 77 16 20
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
ISIN NL0000233625
AXC0102 2009-12-07/15:01
