Standard & Poors geht davon aus, dass es länger dauern wird als bisher angenommen, bis die Commerzbank wieder höhere und tragfähigere Gewinne erzielen wird. Jetzt will die US-Ratingagentur drei Monate lang prüfen, ob möglicherweise die Lang- und Kurzfristratings von "A" bzw. "A1" um eine Stufe gesenkt werden müssen. Vor allem dass die Commerzbank im abgelaufenen Geschäftsjahr nur die Gewinnschwelle erreicht hat, hat die Experten enttäuscht und stutzig gemacht. Am Montag hat die Commerzbank überraschend Zahlen für 2012 vorgelegt. Der Verlust im vierten Quartal belief sich auf 720 Millionen Euro. Analysten hatten im Schnitt nur mit einem Verlust von 300 Millionen Euro gerechnet. Auch für das erste Quartal hat die Commerzbank Belastungen in Aussicht gestellt.
Während Halbleiter- und KI-Infrastrukturwerte von einem Hoch zum nächsten jagen, wurden viele Software-Aktien in den vergangenen Monaten regelrecht aus den Depots gedrängt. Die Angst vor Disruption hat Investoren zu einem radikalen Strategiewechsel veranlasst – mit der Folge, dass zahlreiche Qualitätsunternehmen heute auf Mehrjahrestiefs notieren.
Doch genau hier entsteht eine seltene Chance. Denn während die Bewertungen im Halbleitersektor inzwischen auf ambitionierten Niveaus liegen, ist der Bewertungsabschlag bei Software-Titeln so hoch wie seit Jahren nicht mehr. Gleichzeitig liefern viele Unternehmen weiterhin starke Wachstumszahlen und integrieren KI erfolgreich in ihre Geschäftsmodelle. Die Diskrepanz zwischen Kursentwicklung und operativer Stärke könnte sich schon bald auflösen.
Für Anleger bedeutet das: antizyklisch denken und gezielt zugreifen, bevor der Markt dreht. Denn erste technische Signale deuten darauf hin, dass sich die Trendwende bereits anbahnt.
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