GDF SUEZ: Schlafender Energieriese mit Turnaround Potenzial

Für langfristig orientierte Investoren mit einem Fokus auf wertorientierte Titel (auch Value-Investing genannt) bietet das französische Versorgungsunternehmen GDF SUEZ S.A. momentan spannende jedoch auch riskante Möglichkeiten. Gerade erst am 28.02 hat das Unternehmen in Paris seinen Jahresabschluss für 2012 veröffentlicht. Aufgrund außerordentlicher Abschreibungen auf Unternehmenswerte von ca. 2 Mrd.€ blieb der Unternehmensgewinn von 1,55 Mrd.€ jedoch hinter den Erwartungen der Analysten zurück. Viel wichtiger, und wie bereits von bekennenden Value-Investoren wie Max Otte beschrieben, ist jedoch hingegen das Umsatzwachstum. Vor allem auf lange Sicht macht sich eine Steigerung der Erlöse bezahlt, da Gewinne häufig von einzigartigen Ereignissen beeinflusst werden können. GDF SUEZ ist hier ein Paradebeispiel. Lediglich durch außerordentliche Abschreibungen wurde der Gewinn deutlich gedrückt. Das Umsatzwachstum des Energieunternehmens konnte jedoch deutlich überzeugen und sorgte an den Märkten für Überraschung. Durch zu hohe Kosten und die sich immer noch auswirkende schwache Konjunktur, wie bereits durch die beschriebenen Sonderabschreibungen, konnte das hohe Umsatzwachstum jedoch leider nicht in steigende Gewinne umgemünzt werden. Dadurch befindet sich das Unternehmen momentan in einer Phase der Umstrukturierung. Kosten sollen drastisch eingespart und unrentable Sparten aufgegeben werden. Nun bleibt hier abzuwarten ob der Président Directeur Générale (CEO) Gerard Mestrallet, die von ihm angekündigten Maßnahmen in den sogenannten Übergangsjahren 2013/2014 vollziehen kann ...

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