Nachdem ja die Rettung von Solarworld (WKN 510840) noch immer große Wellen schlägt, möchte ich den Anlegern noch dringend eine Lektüre ans Herz legen. Es handelt sich um das Informationsmemorandum für die Anleihegläubiger. Darin haben Wirtschaftsprüfer von PwC das Unternehmen und die Rettung auseinander genommen. Da sie im Gegensatz zu vielen Zockern Einblicke in die Bücher nehmen durften, erachte ich diese Zahlen und Aussagen als zutreffend.
Leider lässt sich das 30-seitige PDF wegen diverser Disclaimer nicht direkt verlinken, man findet das Informationsmemorandum aber unter der Einladung zur Gläubigerversammlung. Darin wird in Sachen Bewertung von Solarworld nach vollzogener Sanierung (Bewertungsstichtag 7. August 2013) eine Unternehmensgesamtwertbandbreite (Wert des Eigen- und Fremdkapitals) von rund 495 Mio. Euro auf Basis der sensitivierten Planungsrechnung bis rund 610 Mio. Euro auf Basis der Management-Planungsrechnung genannt. PwC hat dazu die zu erwartenden Mittelzuflüsse, inkl. EBIT-Planung, etc., in ein DCF-Modell einfliessen lassen. Nur zur Verdeutlichung: Aktuell sind alle gehandelten Aktien bei Kursen von 0,60 Euro rund 67 Mio. Euro Wert. Da nach durch den Kapitalschnitt aber nur noch 5 Prozent der bisherigen Anteile existieren, ergäbe sich eine irrwitzige Marktkapitalisierung von 1,34 Mrd. Euro!
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