Original-Research: Haikui Seafood AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Haikui Seafood AG
Unternehmen: Haikui Seafood AG ISIN: DE000A1JH3F9
Anlass der Studie: Basisstudien-Update, 9M-Bericht Empfehlung: Neutral seit: 06.12.2013 Kursziel: EUR 14,09 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 6.12.2013, vormals Kaufen Analyst: Dr. Roger Becker (CEFA) und David Szabadvari
Kurshalten auf rauer See
Die Neunmonatszahlen der Haikui Seafood AG (ISIN DE000A1JH3F9, Prime Standard, H8K GY) spiegeln weiterhin die Herausforderungen innerhalb der fischverarbeitenden Industrie wider. Neben einer schwachen Fangsaison führte eine unvorteilhafte Zusammensetzung des Wildfangs zu einer Verknappung des Rohmaterials. Durch die EMS-Erkrankung entstand zudem ein Lieferengpass bei Aquakulturprodukten in ganz Asien. Beide Faktoren betrafen insbesondere die hochpreisigen und höhermargigen Produkte, wie Krabben und Garnelen. Erschwerend hinzu kam die Ausweitung der Quarantänezeit durch die CIQ (Chinese Inspection & Quarantine Authorities), wodurch sich die Exporte um mehrere Wochen verzögerten.
Angesichts der anhaltenden Probleme hinsichtlich hat das Unternehmen seine Umsatz-Guidance von -20% auf -35 bis -45% gesenkt und die erwartete EBIT-Marge von ca. 14% auf 11 bis 13% gesenkt.
Auf Basis des anhaltend schlechten Marktumfelds sowie des verhaltenen Ausblicks haben wir unsere Prognosen heruntergenommen und reduzieren unseren Fairen Wert auf EUR 14,09 pro Aktie. Dies würde gemäß unserem Bewertungsschema einer Kaufempfehlung entsprechen; angesichts der operativen Unsicherheiten bewerten wir die Aktie mit 'Neutral'. Unterstützt wird diese Bewertung durch ein 'Trading Target' von EUR 5,64, das sich aus der Multiple-Analyse unserer 'Sentiment Peer-Gruppe' ergibt. Beim aktuellen Preisniveau sehen wir die Aktie auf kurze Sicht als fair bewertet an.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12154.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.ht ml.
Kontakt für Rückfragen BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Dr. Roger Becker (CEFA), David Szabadvari Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-46/48 Fax +49 69 71 91 838-50 www.bankm.de roger.becker@bankm.de, david.szabadvari@bankm.de
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ISIN DE000A1JH3F9
AXC0061 2013-12-06/11:42