Original-Research: VanCamel AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu VanCamel AG
Unternehmen: VanCamel AG ISIN: DE000A1RFMM9
Anlass der Studie: Q3-Bericht, Kurzanalyse Empfehlung: Kaufen seit: 13.12.2013 Kursziel: EUR 15,80 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 13.12.2013, vormals not rated (IPO) Analyst: David Szabadvari und Dr. Roger Becker (CEFA)
Erster Quartalsbericht bestätigt Erwartungen
Die VanCamel AG (DE000A1RFMM9, Prime Standard, VC8) wurde am 11. Oktober 2013 in den Prime Standard der Deutschen Börse eingeführt. Das Listing erfolgte als 'safe-IPO' ohne Aufnahme von neuem Kapital durch Ausgabe neuer Aktien. Das vordergründige Ziel des Börsenganges war die Erhöhung der Wahrnehmung und Glaubwürdigkeit der Marke in China und die Verbesserung der Stellung gegenüber den Zulieferern, Distributoren, Endkunden und den Lokalregierungen. Zusätzlich legt das Listing die Grundlage für eine transparentere Unternehmenskommunikation, so dass zukünftige Maßnahmen am Kapitalmarkt, wie z.B. Kapitalerhöhungen, erleichtert werden.
Der erste Quartalsbericht von VanCamel hat unsere Erwartungen bestätigt. 9M13 Umsatz ist um 5,1% (3,3% nach Währungseffekten) gestiegen. Die Brutto- und EBT-Margen sind um ca. 2,0%-Pkte. (auf 33,5%) und 2,7%-Pkte. (auf 28,1%) gesunken. Das Unternehmen schätzt die EBT-Marge in den folgenden Jahren auf ca. 25%.
Das Management hat seine Intention bezüglich der Zahlung einer Dividende von mindestens 15% auf Basis des diesjährigen Gewinns für 2014 bestärkt.
Aus unserer aktualisierten Fundamentalanalyse ergibt sich ein fairer Wert von EUR 15,80 je Aktie. Wir behalten unsere 'Kauf'-Empfehlung bei. Unter Berücksichtigung der Sentiment-Peer Group erwarten wir ein kurz- bis mittelfristiges Trading Target von EUR 7,00.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12164.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.ht ml.
Kontakt für Rückfragen BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt David Szabadvari Dr. Roger Becker Tel. +49 69 71 91 838-48, -46 Fax +49 69 71 91 838-50 david.szabadvari@bankm.de roger.becker@bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
ISIN DE000A1RFMM9
AXC0094 2013-12-13/12:07
