Kurz gesagt: Unserer Meinung nach Short-Positionen (Hälfte): Gold, Silber und Minenaktien sind von der Chance-Risiko-Perspektive gerechtfertigt.
Bei Gold, Silber und Minenaktien passierte am Freitag nicht viel, somit bleibt das, was wir im Market Alert am Freitag schrieben insgesamt aktuell. Da die Woche allerdings zu Ende ist, haben wir wöchentliche Schlusskurse und Volumen-Niveaus. Eines der Verhältnisse die wir kontrollieren, stellt eine sehr bedeutende Indikation zur Verfügung, wenn es um wöchentliche Preisänderungen geht. Werfen wir einen Blick darauf (Charts mit freundlicher Unterstützung von http://stockcharts.com.)
Das ist das Juniors-zu-Aktien-Verhältnis - genauer das GDXJ ETF (Proxy für den Junior-Aktien-Sektor zu SPY ETF (Proxy für den S&P 500 Index) Verhältnis.
Was hat das mit Gold zu tun?
Viel mehr als einer erwarten könnte. Sie sollten das Folgende stets vor Augen haben, wenn es um den Edelmetalle, Junior-Minenaktien und die Investoren im Allgemeinen geht:
- Die Juniors werden mit geringerer Wahrscheinlichkeit von institutionellen Anlegern gehalten (Investmentfonds zum Beispiel, werden häufig nur bei großen, älteren Gesellschaften erlaubt, gelistet auf Hauptbörsen)
- Im Allgemeinen neigen individuelle Kapitalanleger schneller dazu sich von Gefühlen leiten zu lassen.
- Wenn Gefühl-Spitzen erreicht werden, bilden sich lokale Spitzen.
Wenn man die Punkte verbindet, könnten wir annehmen, dass die Junior-Aktien besonders stark direkt vor lokalen Spitzen werden. Wenn man die fraktale Natur der Märkte in Betracht zieht könnte man annehmen, dass dieses Phänomen kurz- und langfristig vorkommt, da aber große Stimmungsschwankungen von der Langzeitperspektive leichter aufzudecken sind, könnte dieser Typ der Analyse besonders nützlich sein um mehr wichtige Spitzen zu entdecken.
OK, aber warum die Juniors durch andere Aktien dividieren?
Weil es uns erlaubt uns besser auf die Leistung dieses Sektors zu konzentrieren hinsichtlich der Kursentwicklung der Edelmetalle. Im Falle, dass es eine breite Rally auf dem Aktienmarkt gibt, könnte es auch Minenaktien, einschließlich der Juniors, in die Höhe trieben, was uns inkorrekte Rückschlüsse ziehen lassen könnte. Indem wir die Juniors durch den Aktiensektor teilen, bekommen wir den Preis der Junior-Aktien ohne Einfluss des allgemeinen Aktienmarktes. Technisch betrachtet bekommen wir ein Verhältnis, aber das oben Genannte ist eine bequeme Art dies zu betrachten.
Mehr noch, der Preis ist nicht das Einzige was geteilt wird. Der oben genannte Chart beinhaltet einen Volumen, aber da ein Verhältnis an sich nicht gehandelt wird und keine eigenen Volumen besitzt, handelt es sich dabei nicht um das Volumen des Verhältnisses sondern das Verhältnis der Volumina. Also nochmal, dies wird uns sagen, wenn das Volumen des Junior-Sektors besonders bedeutend war aber nicht aufgrund des hohen Volumens in jeder Beziehung.
Also, theoretisch, wenn das Junior-Aktien-Ratio scharf steigt, könnten wir eine lokale Spitze erwarten. Funktionier es in der Praxis?
Es gibt keine Garantien, dass es immer funktioniert, aber es grundsätzlich sieht es danach aus. Wir schlossen einen 4-jährigen Chart mit ein und kennzeichneten die scharfen Rallys des Ratios - schauen Sie selbst. Wir stellen das Verhältnis im Vordergrund (Kerzenständer) und wir zeichneten den Goldpreis (orangene Linie) um die Überprüfung der Signale leichter für Sie zu machen. Es gibt wirklich zwei verschiedene Weisen, sich dem Verhältnis zu nähern und beide scheinen zu funktionieren. Eine von ihnen ist das Verhältnis selbst und die zweite kommt aus der Analyse von Volumina.
Rechtecke kennzeichnen die Situationen wenn das Verhältnis sich deutlich höher in einer kurzen Zeitperiode bewegte und dann zumindest eine Pause machte. Es ist leichter diese Phänomene zu beobachten, den man Indikatoren einsetzt: ROC (Rate of Change - könnte sich definitionsgemäß hier als sehr nützlich erweisen) und der stochastische Indikator. Wir konzentrierten uns auf die Zeitperioden, wenn der stochastische Indikator über der Mitte des gehandelten Kursbereiches (über 50) war und in der ROC meisten Fällen über 10 lag. Die einzige Ausnahme ist der Anfang der Spitze von 2012, die wegen der Rallys in Gold eingeschlossen wurde. Das Verhältnis und die Indikatoren waren zu dieser Zeit sichtbar.
Allgemein beinhalten alle (7 aus 7) Gebieten entweder einen relativ kleinen oder einen bedeutenden Rückgang. Vor der 2011er Spitze waren die Rückgänge lokal und nachdem der 2011er Spitze, waren die Tops und die folgenden Rückgänge am wichtigsten.
Die zweite Art den Chart zu untersuchen ist es manchmal zu schauen ob das Volumen relativ zunahm. Das ist eine andere Weise einen erhöhten Zinssatz bei den Junioren aufzudecken.
Es gab 4 Fälle in den letzten 4 Jahren die wir mit schwarzen Ellipsen kennzeichneten. Wir kennzeichnen die Gebiete nicht deren Volumen allmählich zunahm - nur die, die schnell zunahmen. Also nochmal, in allen Fällen folgten die Rückgänge oder Rückzüge sobald das Volumen anstieg.
Wie steht es um die gegenwärtige Situation? Das Volumen nahm im Januar zuerst zu und war in den letzten 2 Wochen einfach riesig. Soweit es um die erste Annäherung geht, sind beide Indikatoren an ihren vorherigen Hochs und der ROC-Indikator viel bereits etwas. Der stochastische Indikator zeigte bis jetzt kein Signal, aber wenn Gold einen Rückgang oder zumindest eine Pause nächste Woche macht, werden wir wahrscheinlich ein Signal zu sehen bekommen und dann wird die Analogie zu den vorherigen lokalen Spitzen, die auf dem GDXJ:SPY-Verhältnis basieren, sehr stark sein. Es ist bereits stark, aber ein Verkaufssignal vom stochastischen Indikator könnte einen Rückgang in dem gegenwärtigen Markt selbstständig einen Rückgang auslösen.
Was bedeutet all das? Am wichtigsten ist, dass nicht alles im Edelmetall-Sektor so optimistisch ist wie man denken könnte. Es scheint, dass die letzte Rally bei den Investoren eine optimistische Stimmung verursachte und dies könnte wiederrum eine Korrektur verursachen.
Zusammenfassend:
Handelskapital (unserer Meinung nach): Short-Position (halbe): Gold, Silber und Minenaktien
Stop-Loss-Levels:
- Gold: 1.346 $
- Silber: 22.36 $
- GDX ETF: 27,9 $
Langfristiges Kapital: keine Positionen.
Wie immer werden wir Sie - unsere Abonnenten - auf dem Laufenden halten, sollten sich unsere Prognosen bezüglich des Marktes ändern.
Vielen Dank,
Przemyslaw Radomski, CFA
Gold & Silver Trading Alerts
