Wer Rohstoffe als festen Teil seines langfristigen Portfolios betrachtet, dürfte schwere Jahre hinter sich haben. Die Preise haben stagniert oder sind sogar gesunken, dafür sind die Korrelationen zum Aktienmarkt gestiegen. Resultat: Diversifizierte Rohstoffinvestments brachten zuletzt weder attraktive (oder auch nur positive) Renditen noch die Vorteile in Sachen Risikostreuung, die immer wieder als eines der Hauptargumente für die Anlageklasse angeführt werden. Jodie Gunzberg von S&P Dow Jones Indices, immerhin der Anbieter der am weitesten verbreiteten Rohstoff-Indexfamilie sagt nun allerdings mutig: Das könnte sich ändern. Rohstoffe stehen vor dem Comeback. Und sie hat sogar ein paar ganz gute Argumente auf ihrer Seite.
Die Zeit spielt für Rohstoffe
Eines davon ist ein - zugegebenermaßen eher schwaches - Timing-Argument: Der S&P GSCI Rohstoff-Index hat den S&P 500 sechs Jahre lang nicht outperformt. Das hatte es zuletzt zwischen 1980 und 1987 gegeben. In diesem Februar allerdings hat sich die Entwicklung erstmals seit dem Jahr 2007 umgekehrt. 22 von 24 im S&P GSCI enthaltenen Rohstoffen haben sich positiv entwickelt.
Steht nun also eine Zeitenwende an? Zum Glück ist die Länge der Rohstoff-Flaute nicht das einzige Argument, das Gunzberg für diese These anführt. Es gibt nämlich auch eine Reihe fundamentaler Entwicklungen, die dafür sprechen. Nämlich:
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