Kurz: Nach unserer Meinung sind spekulative Short-Positionen (Hälfte) in Gold, Silber und Minenaktien von der Chance-Risiko-Perspektive gerechtfertigt.
Die Geschichte wiederholt sich noch einmal - Gold versuchte sich aufwärts zu bewegen, schaffte aber kaum mehr als eine kleine Rally zu entfachen. Schauen wir es uns einmal an (Charts mit freundlicher Unterstützung von http://stockcharts.com.)
Es gibt einen Hinweis. Keinen sehr starken aber wir haben etwas Neues das wir kommentieren können. Die letzten 2 Sitzungen waren dem sehr ähnlich, was wir am Anfang des Monats gesehen haben. Damals fiel Gold deutlich sichtbar, somit wird vielleicht eine gleiche Reaktion auch dieses Mal folgen. In diesem Fall würde ein solcher Rückgang pessimistischere Folgen haben, weil es das Gold unter vorherige Tiefs nehmen würde und solch ein Rückgang wahrscheinlich zu weiteren Rückgängen führen würde.
Ansonsten gibt es nicht viel, dass wir über die Änderungen auf dem Goldmarkt selbst sagen könnten. Was wir über Gold im vorherigen Alarmsignal schrieben bleibt aktuell:
Wir schrieben, dass die Kraft, die wir hier sehen könnten, wahrscheinlich vorübergehend sein würde. Es stellte sich heraus, dass die Rally, welche von der Umkehrung erzeugt wurde tatsächlich sehr klein und vorläufig war. Wir sahen ein weiteres Tagesverlauf-Hoch in Gold und die Aufwärtsbewegung verwirklichte sich bei einem geringen Volumen. Noch einmal sehen wir eine pessimistische Kombination. Wenn der US-Dollar-Index seinen Ausbruch bestätigt, könnte Gold schließlich unter der Kurzzeitunterstützung einbrechen.
Wie weit kann es anfänglich gehen? Unsere beste Schätzung in diesem besonderen Moment (das könnte sich ändern, wenn sich die Situation entwickelt) ist das Niveau von 1.200 $ oder nahe dran. Einer der Wege, die Größe einer gegebenen Bewegung einzuschätzen ist anzunehmen, dass die Bewegung im Anschluss an die Konsolidierung (die wir seit Anfang April gesehen haben) der vorangegangenen ähnlich sein wird. In diesem Fall könnte die Bewegung im Anschluss an den Rückgang ähnlich dem Einbruch vom März sein und solch eine Bewegung würde Gold in der Nähe von 1.200 $ nehmen. Dieses Niveau ist sehr nah dem Tief von 2013, so nehmen wir an, dass Gold dort eine Pause einlegen wird (Der Rückgang aber nicht endet).
Es gibt nicht viel zu kommentieren im Falle von Silber und Minenaktien, aber die Situation im USD-Index änderte sich sichtbarer.
Der US-Dollar bewegte sich noch einmal aufwärts und bestätigte fast den Ausbruch über die abnehmende Widerstandslinie. Edelmetalle reagierten bis jetzt nicht. Bis die Metalle starten auf die Stärke des Dollars zu reagieren (indem Sie fallen), werden wir das als ein Zeichen ihrer Kraft deuten. Derzeit sind wir noch überzeugt, dass die Reaktion verzögert wird.
Einer der Gründe für den Mangel an der Reaktion könnte die Situation auf dem Silbermarkt sein.
Silber direkt an der Unterstützungslinie. Zusätzlich zu den Tiefs von 2013 ist es das Schlüsselunterstützungsniveau, welches das Silber davon abhält sich noch tiefer zu bewegen - zum Zielgebiet von 14 $ - 16 $. Sobald dieses Niveau durchbrochen wird, kann und wird Silber wahrscheinlich scharf abwärts gehen. Da es sehr wichtig ist, ist es kein Wunder, dass diese Unterstützungslinie nicht leicht zu durchbrechen ist. Da Gold, Silber und Minenaktien kurzfristig sehr korreliert mit einander sind, ist es auch kein Wunder, dass Silbers Verweigerung sich abwärts zu bewegen eine ähnliche Verweigerung bei Gold und Minenaktien auslösen wird.
Zusammenfassend, die Aussicht für Gold, Silber und Minenaktien bleibt auf Baisse gerichtet, es ist aber nicht extrem pessimistisch, was bedeutet, dass wir die Größe der Short-Position nicht vergrößern werden. Die Edelmetalle antworteten nicht stark auf die Rally des Dollars bis jetzt, aber es scheint, dass Kapitalanleger und Händler einfach auf eine Bestätigung des Ausbruchs beim US-Dollar-Index warten (es gab Fälle in der Vergangenheit, wo die Reaktion der Metalle verspätet aufgetreten ist).
Zusammenfassend:
Handelskapital (unsere Meinung): Spekulative Short-Positionen (Hälfte) in Gold, Silber und in Minenaktien.
Stop-Loss-Levels:
- Gold: 1.326 $
- Silber: 20,30 $
- GDX ETF: 25,20 $
Langzeitkapital: Keine Positionen.
Versicherungskapital: Volle Position.
Vielen Dank,
Przemyslaw Radomski, CFA
Gründer und Chefredakteur
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