Von Emese Bartha
Deutschland kommt weiterhin günstig an Geld. Bei der Aufstockung der Serie zehnjähriger Bundesanleihen fiel die Rendite auf ein neues Rekordtief von 1,20 Prozent, nach 1,39 Prozent bei der Auktion Mitte Juni. Das bisherige Rekordtief lag bei 1,28 Prozent und datiert aus dem April 2013. Am Sekundärmarkt liegt die Rendite für Titel gleicher Laufzeit sogar bei rund 1,12 Prozent. Daher gibt es nach Ansicht von Analysten noch Luft nach unten.
Die jüngsten enttäuschenden Konjunkturdaten und die weiterhin niedrige Inflation beflügeln die Hoffnung auf anhaltende Stützungsmaßnahmen durch die Europäische Zentralbank (EZB), heißt es bei KBC. Dies dürfte für weiterhin niedrige Renditen sorgen.
Die Investoren-Nachfrage zog im Vergleich zur vorherigen Auktion deutlich an. Die Bid-to-Cover-Ratio lag bei 1,6 nach zuvor 1,2. Die wieder verstärkte Suche nach dem sicheren deutschen Anleihe-Hafen könnte auch mit den jüngsten Entwicklungen in Portugal um den Banco Espirito Santo zusammenhängen.
Langfristig rechnen die Investoren aber weiter mit steigenden Renditen für deutsche Anleihen. Laut einer Natixis-Kundenumfrage erwarten 46 Prozent der Befragten in einem Jahr eine Rendite zwischen 1 und 1,5 Prozent. Immerhin 39 Prozent sehen diese im Bereich von 1,5 bis 2,0 Prozent. Bei der letzten Umfrage im November 2013 hatten noch 65 Prozent der Kunden mit einer Rendite von über 2 Prozent zum Jahresende 2014 gerechnet. Lediglich 9 Prozent gingen damals von einer Rendite der zehnjährigen Titel unter 1,50 Prozent aus.
Bei der Auktion am Mittwoch wurden 3,301 Milliarden Euro begeben. Mit der einbehaltenen Marktpflegequote von 699 Millionen Euro wurde das Gesamtvolumen von 4 Milliarden Euro erreicht. Im Folgenden die Einzelheiten der Auktion (in Klammern die Daten der Auktion vom 18. Juni):
=== Emission 10-jährige Bund Kupon 1,50% Laufzeit 15. Mai 2024 Volumen 4 Mrd EUR Bietungsvolumen 5,231 Mrd EUR Zuteilungsbetrag 3,301 Mrd EUR Bid-to-cover-Ratio 1,6 (1,2) Durchschnittsrend. 1,20% (1,39%) ===
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July 16, 2014 06:17 ET (10:17 GMT)
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