Berlin - Die Märkte für Wandelanleihen haben nachgegeben, nachdem sie teuer bewertet in den Sommer gestartet waren. Das beobachtet Ben Helm, Fondsmanager des GAM Star Global Convertible Bond (ISIN IE00B5B9F381/ WKN A1H4A4) bei GAM."Die Sommermonate waren sehr volatil und besonders europäische Papiere sind von Kursverlusten an den Aktienmärkten in Mitleidenschaft gezogen worden", erkläre er. Noch im Mai seien viele Marktsegmente bis zu sechs Prozent überbewertet gewesen. Die hohe Nachfrage von Investorenseite habe auch die Emissionstätigkeit erhöht, die im frühen Juni ihren Höhepunkt erreicht habe und 2014 auf das Gesamtjahr gesehen den höchsten Stand seit 2008 erreichen dürfte. "Die Nachfrage hat es den Emittenten jedoch ermöglicht auch für Investoren relativ unattraktive Anleihen am Markt zu platzieren", stelle Helm fest. Viele dieser Emissionen hätten lange Laufzeiten und hohe Wandlungsprämien aufgewiesen. "Davon profitieren Anteilseigner, da der Verwässerungseffekt minimiert wird", so der Fondsmanager. Angesichts des steigenden Zinsrisikos setze er derzeit vor allem auf Wandelanleihen mit einem hohen Aktien-Exposure.Den vollständigen Artikel lesen ...