Von Emese Bartha
Die Bundesbank ist am Mittwoch bei der Auktion der bis 2046 laufenden Bundesanleihe auf einem Teil der Papiere sitzen geblieben. Erstmals bei einer Versteigerung warfen die Ultralangläufer weniger als 2 Prozent Zinsen ab, womit sie für viele potenzielle Zeichner zunehmend unattraktiv geworden sind. Die Durchschnittsrendite brach von 2,25 Prozent bei der vorangegangenen Auktion Ende Mai regelrecht ein - auf 1,77 Prozent. Das bisherige Renditetief stammte aus dem April 2013 und lautete auf 2,16 Prozent.
Die Finanzagentur des Bundes erhielt auf das Gesamtangebot von 2 Milliarden Euro der nominal mit 2,50 Prozent verzinsten 32-jährigen Schuldtitel lediglich Gebote über 1,773 Milliarden. Die Auktion gilt damit im Fachjargon als "technisch unterzeichnet". Zugeteilt wurden 1,428 Milliarden Euro, den Rest nahm die Bundesbank wie üblich in den Eigenbestand. Er wird nach und nach marktpflegend über den Sekundärmarkt verkauft. Bereits bei der Neuauflage der 2046-er Anleihe im Februar wie auch bei der ersten Aufstockungsauktion im Mai war die Nachfrage hinter dem Angebot zurückgeblieben.
Die 30-jährigen Bundesanleihen werden oft mit einer Laufzeit angeboten, die etwas über 30 Jahren liegt, um der Finanzagentur in den Monaten danach die Möglichkeit mehrerer Aufstockungen zu geben, ohne dass die Restlaufzeit dann wieder unter 30 Jahren liegt.
Technische Unterzeichnungen sind keine Seltenheit in Deutschland. Gerade in Zeiten hoher Marktschwankungen wie derzeit, ziehen es einige Akteure vor, diese Papiere zu einem günstigeren Zeitpunkt über den Sekundärmarkt zu kaufen.
Analysten sind unterdessen der Ansicht, dass die Renditen deutscher Anleihen ihre Tiefs noch nicht erreicht haben. "Wir erwarten, dass ein wahrscheinliches Quantative Easing der EZB die Renditen der Bundesanleihen weiter drücken wird", heißt es bei der Citigroup. Die Experten haben ihre Ziel für die Zehnjahresrendite von 0,75 auf 0,65 Prozent gesenkt. Aktuell liegt sie bei 0,815 Prozent.
Nachfolgend die Details der Auktion; in Klammern die Resultate vom 28. Mai:
Emission 32-jährige Bundesanleihe Laufzeit 15. August 2046 Kupon 2,50% Volumen 2 Mrd Bietungsvolumen 1,773 Mrd Zuteilungsbetrag 1,428 Mrd Bid-to-cover-Ratio 1,2 (1,1) Durchschnittsrend. 1,77% (2,25%)
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October 22, 2014 06:47 ET (10:47 GMT)
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