Original-Research: Mybet Holding SE - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Mybet Holding SE
Unternehmen: Mybet Holding SE ISIN: DE000A0JRU67
Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 13.08.2015 Kursziel: 1,10 Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: Analyst: Alexander Braun
Verbesserte Entwicklung im zweiten Quartal 2015
mybet hat heute seine Q2-Zahlen vorgelegt. Diese haben ergebnisseitig eine deutliche Verbesserung ggü. Q1 2015 (EBIT: -0,8 Mio. Euro) gezeigt. Die wichtigsten Eckdaten sind der folgenden Tabelle zu entnehmen.
[Tabelle]
Der Umsatz war konstant. Dabei verzeichnete das Segment Pferdewetten ein äußerst dynamisches Wachstum (+62,8%). Ebenfalls deutlich zulegen konnte das Unternehmen im Bereich Casino & Poker (+8,5%). Laut mybet resultiert dies aus optimierten Cross-Selling-Maßnahmen. Das Segment Sportwetten wies einen deutlichen Umsatzrückgang auf. Dies ist allerdings basisbedingt, da im Vorjahr die WM stattfand. Folglich ging auch die Anzahl der aktiven Kunden zurück (-10% auf 114.489). Positiv hervorzuheben ist in diesem Zusammenhang der deutliche Zuwachs beim Wetteinsatz pro Kunde (+21% auf 421 Euro), der von einer starken Zunahme der Kundenaktivität im Bereich Mobile getrieben wurde.
Das operative Ergebnis war mit 30 Tsd. Euro leicht positiv. In Q2 2014 wies mybet einen deutlichen Verlust aus (-0,7 Mio. Euro), der allerdings mit gesteigerten Marketingaktivitäten im Rahmen der WM zusammenhing. Die Liquidität konnte auf dem Niveau des Vorquartals gehalten werden. Abzüglich Sicherheiten und Kundengelder dürfte mybet über frei verfügbare liquide Mittel in Höhe von gut 3 Mio. Euro verfügen.
Amelco-Kooperationsvertrag unterzeichnet: Bereits Anfang August hatte das Unternehmen die Vertragsunterschrift mit Amelco vermeldet. Der Spezialist für die Entwicklung von Softwarelösungen und -produkten für die Wettbranche wird mybet künftig die Wettplattform stellen. Hierfür wird eine monatliche Lizenzfee fällig, die jedoch nicht abhängig vom Transaktionsvolumen ist und insofern weiterhin eine Skalierbarkeit des Geschäftsmodells gewährleistet. mybet dürfte die Wettbewerbsfähigkeit des eigenen Produktes durch diese Maßnahme signifikant steigern. In der Vergangenheit war das Unternehmen bezüglich der Performance der Wettplattform und des Produktangebots im Bereich Live-Wetten nicht auf Augenhöhe mit wichtigen Wettbewerbern.
Fazit: Die Zahlen lagen im Rahmen der Erwartungen, die Guidance für 2015 (Umsatz 75 Mio. Euro, EBIT maximal -0,5 Mio. Euro) wurde folglich bestätigt. Mit der Vertragsunterschrift hat mybet u.E. die Basis für profitables Wachstum gelegt. Wir stufen die Aktie auf Kaufen hoch und bestätigen unser Kursziel von 1,10 Euro.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte' und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/13139.pdf
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ISIN DE000A0JRU67
AXC0189 2015-08-13/14:06