Liebe Leserin, lieber Leser,
heute = Montag früh gab es frische Zahlen von der Solarworld AG: Und zwar veröffentlichte der Bonner Konzern die Geschäftszahlen für das erste Quartal 2016. Es handelt es sich zwar erst um die "vorläufigen Zahlen", mithin könnte sich noch etwas ändern. Doch die endgültigen Zahlen gibt es planmäßig am 12. Mai, und erfahrungsgemäß ist "vorläufig = endgültig", wenn so kurz vor dem offiziellen Termin bereits die Zahlen herausgegeben werden.
1-Jahres-Chart Solarworld AG
Quelle: tradingview.com
Und hier die Eckdaten der aktuellen Quartalszahlen von Solarworld:
Eckdaten vorläufige Quartalszahlen Solarworld
- Der Umsatz erhöhte sich von 149,1 Mio. Euro in den ersten drei Monaten 2015 auf 212,6 Mio. Euro im ersten Quartal 2016. Ein Zuwachs von rund 42,6%.
- Die Absatzmenge kletterte sogar um 62%, auf 341 MW. Der Vergleichswert des Vorjahres liegt bei 210 MW.
- Und wie sieht es beim Ergebnis aus? Eher enttäuschend: Das Ebit blieb im ersten Quartal 2016 nicht nur negativ (-9,7 Mio. Euro), sondern auch noch unter dem Wert des Vorjahres (-8,0 Mio. Euro).
- Das Ebitda war mit 2,1 Mio. Euro im Plus. Der Vergleichswert: Im ersten Quartal 2015 waren es +2,9 Mio. Euro.
- Ebit= Ergebnis vor Zinsen und Steuern. Ebitda = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen
Quelle: Solarworld Pressemitteilung
Meine Bewertung der aktuellen Quartalszahlen:
- Positiv: Das starke Umsatzwachstum. 42,6% Plus bei den Umsätzen - das sind Boom-Zeiten! Und nachdem die Solarworld AG im letzten Jahr eher in Märkten wie den USA gewachsen ist, wurde diesmal auch wieder im Heimatmarkt Wachstum verzeichnet (und in den USA weiterhin).
- Auch positiv: Der hohe Auftragsbestand von 550 MW zum Anfang des zweiten Quartals. Damit hat die Solarworld AG derzeit schon höhere Umsätze in den Büchern, als im gesamten vergangenen Jahr abgesettz worden sind. Hier ist also durchaus eine hohe Planungssicherheit gegeben.
- Erfreulich: Die liquiden Mittel lagen per Ende März 2016 bei 182,7 Mio. Euro. Das war zwar weniger als der Wert zum Jahresende 2015 (= 188,6 Mio. Euro) - aber Solarworld hat im ersten Quartal auch Schuldentilgungen und Zinszahlungen im Umfang von 13,7 Mio. Euro geleistet. Die liquiden Mittel sanken deutlich geringer, das Unternehmen generiert demnach einen positiven Cash Flow.
- Negativ: Natürlich in erster Linie das negative Ebit! Hier hatte das Unternehmen doch einen "Turnaround" angekündigt - doch wo bleibt dieser? Erst wenn unter dem Strich schwarze Zahlen geschrieben werden, ist der Erfolg doch vollständig. Und nun hat sich das Ebit im Vergleich zum Vorjahreswert sogar etwas verschlechtert auf -9,7 Mio. Euro.
- Auch nicht gut: Die Umsätze sind deutlich geringer als die Absatzmenge gewachsen. Natürlich, beide mit hohem Wachstum - doch wenn die Umsätze weniger stark wachsen, dann spricht das für Preisdruck. Der Preis pro abgesetztem MW ist im Durchschnitt wohl gesunken - so etwas drückt tendenziell auf die Margen (wenn die Produktionskosten nicht noch schneller sinken). Das könnte auch die Erklärung für das gesunkene Ebit sein.
Mein Fazit: Auf den ersten Blick gute Zahlen - doch die Entwicklung beim Gewinn finde ich nicht gut. Insgesamt also wohl eher durchwachsene Zahlen. Der Konzern hat sein Ziel, im laufenden Jahr ein positives Ebit im unteren zweistelligen Millionenbereich zu erreichen, bekräftigt. Wenn das klappt, wäre das in der Tat ein Erfolg! Doch hätte, wäre - noch müssen wir hier den Konjunktiv verwenden. Ich weise darauf hin, dass ich in Solarworld-Anleihen investiert bin.
Mit herzlichem Gruß!
Ihr
Michael Vaupel
