Die Börsenwelt hat einen neuen Spitzenreiter unter den diesjährigen Fusionen. Mit AT&T und Time Warner entsteht ein neuer Telekommunikations- und Medienriese in den USA für 85 Mrd. US-Dollar. Die Frage nach dem Sinn der Fusion wird nicht nur bei den US-Präsidentschaftskandidaten gestellt, sondern auch an der Börse - zu Recht.
Eine Fusion ist nur dann sinnvoll, wenn durch das neugeschaffene größere Unternehmen auch tatsächlich ein Mehrwert für die Aktionäre entsteht. Im Fall von AT&T und Time Warner sind jedoch Zweifel angebracht. Ohne das billige Geld wäre der Deal wahrscheinlich nicht einmal in Erwägung gezogen worden. So entsteht nun ein Unternehmen, das vom Telefonanschluss bis zum Nachrichtensender alles anbieten kann. Kernkompetenz? Muss man sich noch suchen.
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