Die Aktie unseres ehemaligen Musterdepottitels Patrizia Immobilien befindet sich seit einem Jahr im Sinkflug. Damit wird die vorherige Überhitzung korrigiert, zugleich spielt aber auch die Befürchtung eine Rolle, dass das Unternehmen eine spektakuläre Transaktion in naher Zukunft nicht wiederholen kann. Das dürfte zwar stimmen, dennoch ist die Aktie unter taktischen Gesichtspunkten interessant.
Patrizia Immobilien hat sich in den letzten Jahren von einem Immobilienhändler zu einem Dienstleister gewandelt, der große Bestände für institutionelle Investoren verwaltet. Mittlerweile sind die Assets under Management auf 17,7 Mrd. Euro angewachsen. Davon befinden sich rund 60 % vollständig im Besitz von Dritten, wohingegen Patrizia an Immobilien mit einem Wert von 6,8 Mrd. Euro als Co-Investor mit einem Anteil von bis zu 10 % beteiligt ist. Darüber hinaus besteht noch ein kleines Portfolio (0,3 Mrd. Euro), das Patrizia auf eigene Rechnung ...
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