Markterwartungen zu Leitzinsen

Marktkommentar

Markterwartungen zu Leitzinsen

Die geldpolitische Divergenz bleibt ein Thema. Vergangene Woche erhöhte die US Federal Reserve ihren Leitzins um 0,25 % und deutete an, dass 2017 weitere Zinsschritte folgen könnten. In derselben Woche hielten indes sowohl die Bank of England als auch die Schweizerische National Bank (SNB) an ihrem niedrigen bzw. negativen Leitzins fest, einschließlich der damit einhergehenden Wertpapierkäufe (beide) und Eingriffe in die Devisenmärkte (SNB). Vor zwei Wochen kündigte die Europäische Zentralbank an, ihr eigenes quantitatives Lockerungsprogramm zu verlängern. Obwohl der US-Dollar gegenüber den meisten europäischen Währungen sehr hoch bewertet ist, müsste ein Investor schon sehr mutig sein, wenn er nicht einige ungesicherte Engagements in US-Dollar hält. Die politischen Probleme Europas - im Kontrast zur robusten Wirtschaftslage und den steigenden Leitzinsen in den USA - dürften den Greenback weiter nach oben treiben.

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