Devisen weekly: Euro hält hohes Niveau dank Macron, US-Dollar angeschlagen

Der Euro konnte das hohe Niveau seit der letzten Fed-Sitzung (15.03.) mit derzeit 1,08 EUR/USD halten und wertete im Vergleich zur letzten Berichtswoche 0,6 % auf. Dabei sorgte die erste französische TV-Debatte zwischen den fünf Präsidentschaftskandidaten für den höchsten Stand des Euro in 2017. Die Rechtspopulistin Marine Le Pen konnte das Duell, insbesondere gegen ihren derzeit in Umfragen führenden Kontrahenten Emmanuel Macron, nicht für sich entscheiden. Zudem nährten die bestätigten Inflationsraten Deutschlands und der Eurozone im Februar um 2,2 bzw. 2 %, dem jeweils höchsten Anstieg seit 4 Jahren, vorsichtige Spekulationen einer leicht hawkischeren Geldpolitik und stützten den Euro. Der Dollar dürfte tendenziell zulegen, sollte die Gesundheitsreform Donald Trumps in der heutigen Sitzung (23.03) im US-Kongress bestätigt werden.

Der japanische Yen notiert derzeit bei 111,3 USD/JPY und gewinnt seit der letzten Berichtswoche deutlich an Stärke. Diese Aufwertung um 1,8 % hat zum einen mit der wirtschaftlichen Erholung Japans, zum anderen mit der guten Entwicklung der japanischen Ausfuhren zu tun. So stiegen die Exporte im Februar auf ein Zwei-Jahres-Hoch von 11,3 % (Konsens: 10,1 %, YoY). Beim G20-Gipfel (17.03) in Baden-Baden war die Handelspolitik ein wichtiges Thema, wobei die USA kein klares Bekenntnis zum freien Handel von sich gab und in der Folge der US-Dollar an Stärke verlor. Demgegenüber warb Japans Premierminister Abe am Montag (20.03) bei der CeBIT für einen stärkeren Handel mit der EU und versucht erste Schritte für ein Freihandelsabkommen in die Wege zu leiten. Diese positive Stimmung wird die Entwicklung des Yen in den kommenden Wochen mitbestimmen.

Das Pfund Sterling notiert gegenwärtig bei 0,863 EUR/GBP und konnte im Vergleich zur Vorwoche nach zuletzt deutlichen Abwertungstendenzen um 1,2 % zulegen. Ursächlich für die leichte Erholung des Pfund war der am Dienstag (21.03.) veröffentlichte Inflationsbericht der BoE für Februar, in der die Teuerungsrate mit 2,3 % (Kernrate 2 %, YoY) deutlich oberhalb der Erwartungen (2,1 % Konsens) lag. Zuvor wurde der Euro durch das souveräne Abschneiden des europafreundlichen Kandidaten Macron in der Debatte der französischen Präsidentschaftskandidaten gestützt. Die gestrigen (22.03.) Terroranschläge in London sorgten für eine kurzfristige Schwächung des Pfunds. In den kommenden Tagen wird der 29. März den Startschuss anhaltender politischer Unsicherheiten zwischen UK und der EU geben und das Pfund unter Druck setzen, wenn das offizielle Austrittsgesuch Großbritanniens die Brexit-Verhandlungen eröffnet.

Der Schweizer Franken liegt bei 1,071 EUR/CHF und wertete gegenüber der Vorwoche um 0,1 % auf. Die EU-Kritiker konnten sich nach dem Wahlergebnis in den Niederlanden nun auch bei der ersten TV-Debatte in Frankreich (20.02) nicht durchsetzen. So erzielte Macron die besten Umfragewerte (29 %, Marine Le Pen 19 %). Während dies dem Euro vorerst Sicherheit bringt, wurde der Wechselkurs zum Franken nicht nachhaltig beeinflusst. Der Grund ist möglicherweise, dass die SNB im Zuge des schwächelnden US-Dollars am Devisenmarkt interveniert hat. Außerdem könnten die zuletzt etwas eingetrübte Stimmung an den Aktienmärkte den Macron-Effekt am Devisenmarkt kompensiert haben. Tendenziell rechnen wir in den kommenden Wochen mit weiterem Aufwertungsdruck auf den Franken.

Hier können Sie das "Wochenbarometer" mit aktuellen News zu den Kapitalmärkten und weitere Research-Publikationen herunterladen.

Disclaimer

Die in dieser Publikation enthaltenen Marktinformationen sind zu allgemeinen Informationszwecken erstellt worden und ausschließlich zur Information bestimmt. Sie ersetzen weder eigene Marktrecherchen noch sonstige rechtliche, steuerliche oder finanzielle Information oder Beratung. Es handelt sich hierbei nicht um eine Kauf- oder Verkaufsaufforderung. Die HSH Nordbank AG weist darauf hin, dass die dargestellten Marktinformationen nur für Anleger mit eigener wirtschaftlicher Erfahrung, die die Risiken und Chancen des/der hier dargestellten Marktes/Märkte abschätzen können und sich umfassend aus verschiedenen Quellen informieren, bestimmt sind. Die in dieser Publikation enthaltenen Aussagen und Angaben basieren auf Informationen, die die HSH Nordbank AG gründlich recherchiert bzw. aus allgemein zugänglichen, von der HSH Nordbank AG nicht überprüfbaren Quellen, die sie für verlässlich erachtet, bezogen hat: Die HSH Nordbank AG hält die verwendeten Quellen zwar für verlässlich, kann deren Zuverlässigkeit jedoch nicht mit letzter Gewissheit überprüfen. Die einzelnen Informationen aus diesen Quellen konnten nur auf Plausibilität überprüft werden, eine Kontrolle der sachlichen Richtigkeit fand nicht statt. Zudem enthält diese Publikation Schätzungen und Prognosen, die auf zahlreichen Annahmen und subjektiven Bewertungen sowohl der HSH Nordbank AG als auch anderer Quellen beruhen und lediglich unverbindliche Auffassungen über Märkte und Produkte zum Zeitpunkt der Herausgabe darstellen. Trotz sorgfältiger Bearbeitung übernehmen die HSH Nordbank AG und ihre Mitarbeiter und Organe keine Gewähr für Vollständigkeit, Aktualität und Richtigkeit der bereitgestellten Informationen und Prognosen.
Dieses Dokument kann nur gemäß den gesetzlichen Bestimmungen in den jeweiligen Ländern verteilt werden, und Personen, die im Besitz dieses Dokuments sind, sollten sich über die anwendbaren lokalen Bestimmungen informieren.
Diese Unterlagen enthalten nicht alle für wirtschaftlich bedeutende Entscheidungen wesentliche Angaben und können von Informationen und Einschätzungen anderer Quellen/ Marktteilnehmer abweichen. Weder die HSH Nordbank AG noch ihre Organe oder Mitarbeiter können für Verluste haftbar gemacht werden, die durch die Nutzung dieser Publikation oder ihrer Inhalte oder sonst im Zusammenhang mit dieser Publikation entstanden sind.
Die HSH Nordbank AG weist darauf hin, dass eine Weitergabe der vorliegenden Materialien an Dritte nicht zulässig ist. Schäden, die der HSH Nordbank AG aus der unerlaubten Weitergabe dieser Materialien an Dritte entstehen, hat der Weitergebende in voller Höhe zu ersetzen. Von Ansprüchen Dritter, die auf der unerlaubten Weitergabe dieser Materialien beruhen, und damit im Zusammenhang stehenden Rechtsverteidigungskosten hat er die HSH Nordbank AG freizuhalten. Dies gilt insbesondere auch für eine Weitergabe dieser Publikation oder von Informationen daraus an U.S. Personen oder Personen in Großbritannien.
Es handelt sich hierbei um eine Werbemitteilung. Diese Werbemitteilung genügt nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegt nicht einem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. Die HSH Nordbank unterliegt der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt am Main.