Original-Research: Almonty Industries Inc. - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Almonty Industries Inc.
Unternehmen: Almonty Industries Inc.
ISIN: CA0203981034
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 16.03.2018
Kursziel: CAD1,10
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Simon Scholes
First Berlin Equity Research has published a research update on Almonty
Industries Inc. (ISIN: CA0203981034). Analyst Simon Scholes reiterated his
BUY rating and maintained his CAD 1.10 price target.
Abstract:
On Tuesday 13 March after the close of the market in Canada, Almonty
announced a ten year off-take agreement for the Sangdong mine in Korea. We
expect the average annual delivery to the off-take partner to be 210,000
MTU (metric tonne units = 10kg) of tungsten concentrate. By way of
comparison, we expect Almonty to deliver a total of 196,000 MTU in 2017/18
(year-end September) from its currently producing Los Santos and
Panasqueira mines. The off-take contract stipulates minimum revenue of
CAD500m. This effectively implies a floor price per MTU of USD183/MTU. The
spot MTU price is currently USD257/MTU and the contract has no upper
pricing limit. Cost at Sangdong including mining, financing and G&A will be
under USD150/MTU. The mine is scheduled to begin production in 2020 subject
to financing. In our view, the off-take agreement has removed the last
obstacle to financing of the mine, and we expect an announcement on this
issue in the near term. We maintain our Buy recommendation and price target
of CAD1.10.
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Almonty Industries
Inc. (ISIN: CA0203981034) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt
seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von CAD 1,10.
Zusammenfassung:
Am Dienstag, 13. März, nach Börsenschluss in Kanada, kündigte Almonty eine
zehnjährige Abnahmevereinbarung für die Mine Sangdong in Korea an. Wir
gehen davon aus, dass die jährliche durchschnittliche Lieferung an den
Abnahmepartner 210.000 MTU (metrische Tonneneinheit = 10 kg)
Wolframkonzentrat betragen wird. Im Vergleich dazu erwarten wir, dass
Almonty von ihren derzeit fördernden Minen Los Santos und Panasqueira im
Geschäftsjahr 2017/18 (Ende September) insgesamt 196.000 MTU liefert. Der
Abnahmevertrag sieht einen Mindestumsatz von CAD500m vor. Dies bedeutet
effektiv einen Mindestpreis pro MTU von USD183/MTU. Der Spot-MTU-Preis
liegt derzeit bei USD257/MTU und der Kontrakt hat kein oberes Preislimit.
Die Kosten in Sangdong einschließlich Bergbau, Finanzierung und allgemeine
und Verwaltungskosten werden unter USD150/MTU liegen. Die Mine soll
vorbehaltlich der Finanzierung im Jahr 2020 die Produktion aufnehmen.
Unseres Erachtens hat das Abnahmeabkommen das letzte Hindernis für die
Finanzierung der Mine beseitigt, und wir erwarten in naher Zukunft eine
diesbezügliche Ankündigung. Wir halten an unserer Kaufempfehlung mit einem
Kursziel von CAD1,10 fest.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16213.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
ISIN CA0203981034
AXC0067 2018-03-16/09:56