Die Aktie von Südzucker bereitet Investoren schon lange keine Freude mehr. Der Wegfall der europäischen Zuckermarktordnung Ende September 2017, in der fast fünf Jahrzehnte Zuckerquoten und Rübenpreise geregelt wurden, ließ den zuvor schon schwächelnden Titel weiter abwärts rutschen. Vor wenigen Wochen folgte der Abstieg aus dem MDAX - und mit Bekanntgabe der vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2017/18 (per 28.2.) noch ein enttäuschender Ausblick für 2018/19. Die Marktkapitalisierung von Südzucker ist mittlerweile auf knapp 2,8 Mrd. Euro geschrumpft und hat die Aktie unter ihren Buchwert gedrückt. Bei einer Bodenbildung im Chart ergeben sich daher für Langfristanleger Chancen.
Südzucker ist ein führendes Unternehmen der Ernährungsindustrie. Neben dem klassischen Zuckergeschäft (Umsatzanteil gut 40 %), in dem der Konzern weltweit marktführend ist, gibt es die Bereiche Spezialitäten (knapp 30 %), Frucht (rd. 18 %) und CropEnergies (rd. 11 %). Auf Basis der vorläufigen Eckwerte für 2017/18 (Umsatz: 7 Mrd. Euro, operatives Ergebnis: 440 Mio. Euro) rechnen wir mit einem Umsatzanstieg im Zuckersegment um rund 10 % auf gut 3 Mrd. Euro. Das Segment Spezialitäten dürfte ebenfalls überproportional um rund 8 % auf knapp 2 Mrd. Euro gewachsen sein. Hier werden beispielsweise mit Tiefkühl- und Kühlprodukten stark wachsende Märkte anvisiert. Im Segment Frucht gilt der Konzern bei Fruchtzubereitungen als Weltmarktführer und ist zudem bei Fruchtsaftkonzentraten in Europa führend. 2017/18 dürfte ...
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