Original-Research: European Lithium Limited - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu European Lithium Limited
Unternehmen: European Lithium Limited
ISIN: AU000000EUR7
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 23.05.2018
Kursziel: EUR0,19
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 23.05.2018 (vormals: Hinzufügen)
Analyst: Simon Scholes, CFA
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu European Lithium
Limited (ISIN: AU000000EUR7) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes stuft
die Aktie auf BUY herauf und bestätigt sein Kursziel von EUR 0,19.
Zusammenfassung:
Seit der Veröffentlichung unserer Coverageaufnahme-Studie am 7. März
veröffentlichte European Lithium eine vorläufige Machbarkeitsstudie (PFS)
des Wolfsberg-Projekts, gab Bohrergebnisse für Zone 2 der Lagerstätte
bekannt und kündigte die Beförderung von Dietrich Wanke vom General Manager
zum CEO an. Die Veröffentlichung einer ersten abgeleiteten Ressource für
Zone 2 ist vor Ende des laufenden Quartals geplant. In den nächsten Wochen
wird ein neues Bohrprogramm in Zone 1 beginnen. Ziel des neuen
Bohrprogramms der Zone 1 ist die Umwandlung des abgeleiteten Teils der
vorhandenen Ressourcenschätzung der Zone 1 in eine gemessene und angezeigte
Ressource. Die aktuelle Ressourcenschätzung von JORC (2012) für Wolfsberg
umfasst gemessene 2,86 Mio. Tonnen mit einem Gehalt von 1,28% Lithiumoxid
(Li2O), angezeigte 3,44 Mio. Tonnen mit einem Gehalt von 1,08% Li2O und
abgeleitete 4,68 Mio. Tonnen mit einem Gehalt von 0,78% Li2O. Seit der
Veröffentlichung des PFS haben sich die Gespräche mit potenziellen Partnern
intensiviert, und das Management erwartet nun, dass die wahrscheinlichste
Finanzierungslösung für die endgültige Machbarkeitsstudie / die
Produktionsaufnahme der Mine durch eine Partnerschaft mit einem
industriellen Lithiumanwender erfolgt. Unser Kursziel von EUR0.19 ist im
Vergleich zu unserer Coverageaufnahme-Studie von März unverändert, basiert
aber nun auf einer durchschnittlichen Jahresproduktion von 9.200 Tonnen
Lithiumhydroxid-Monohydrat, die laut PFS über eine Minenlebensdauer von 11
Jahren produziert wird (vorher: 7.100 Tonnen Lithiumkarbonat über eine
Minenlebensdauer von 13 Jahren). Wir stufen unsere Empfehlung auf Kaufen
hoch (vorher: Hinzufügen), weil das Renditepotential nun über 25% liegt. Es
wird Spielraum geben, unser Kursziel zu erhöhen, wenn wie erwartet European
Lithium den gemessenen und angezeigten Teil ihrer JORC-Ressource bis Ende
dieses Jahres auf über 10 Millionen Tonnen erhöht.
First Berlin Equity Research has published a research update on European
Lithium Limited (ISIN: AU000000EUR7). Analyst Simon Scholes upgraded the
stock to BUY and maintained his EUR 0.19 price target.
Abstract:
Since we published our initiating coverage study on 7 March, European
Lithium has published a preliminary feasibility study (PFS) of the
Wolfsberg project, released drilling results for Zone 2 of the deposit, and
announced the promotion of Dietrich Wanke from General Manager to CEO. The
publication of a maiden inferred resource estimate for Zone 2 is scheduled
before the end of the current quarter and a new drilling programme will
start in Zone 1 over the next few weeks. The goal of the new Zone 1
drilling programme is to convert the inferred portion of the existing Zone
1 resource estimate into measured and indicated resource. The current JORC
(2012) resource estimate for Wolfsberg is 2.86m tonnes measured grading
1.28% lithium oxide, 3.44m tonnes indicated grading 1.08% Li2O and 4.68m
tonnes inferred grading 0.78% lithium oxide. Since the publication of the
PFS, discussions with potential partners have intensified and management
now expects that the most likely financing solution for the definitive
feasibility study and bringing the mine to production is a partnership
with/takeover by an industrial lithium user. Our price target of EUR0.19 is
unchanged on our March initiating coverage study but is now based on
average annual average output of 9,200 tonnes of lithium hydroxide
monohydrate produced over a mine life of 11 years as described in the PFS
(previously: 7,100 tonnes lithium carbonate over a 13 year mine life). Our
recommendation rises to Buy (previously: Add) because the return potential
is now above 25%. There will be scope to raise our price target, if, as we
expect, European Lithium raises the measured and indicated part of its JORC
resource to over 10m tonnes by the end of this year.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16515.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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ISIN AU000000EUR7
AXC0232 2018-05-23/16:26