Memory Express-Zertifikate erfreuen sich wegen des Aufholmechanismus und den tief angesiedelten Barrieren bei risikoaversen Anlegern bereits seit Jahren berechtigterweise großer Beliebtheit. Mit Memory Express-Zertifikaten mit Airbagfunktion lässt sich das Verlustrisiko im Falle der Tilgung des Zertifikates mittels Aktienzuteilung nochmals reduzieren. Die Airbag-Funktion vermindert im Falle eines ungünstigen Kursverlaufs des Basiswertes das Verlustrisiko im Vergleich zum Direktinvestment in den Basiswert signifikant. Das aktuell zur Zeichnung angebotene Memory Express Airbag-Zertifikat der Commerzbank auf die BASF-Aktie (ISIN: DE000BASF111) verfügt neben den genannten Sicherheitsmerkmalen über sinkenden Rückzahlungsschwellen, die sogar bei einem nachgebenden Aktienkurs die vorzeitige Rückzahlung des Kapitaleinsatzes ermöglichen.
3,70% Bonuschance pro Jahr, 30% Schutz
Der Basispreis und die Barriere des Zertifikates werden bei 70 Prozent des am 22.6.18 in XETRA errechneten Schlusskurses der BASF-Aktie liegen. Nach jedem Laufzeitjahr, erstmals am 24.6.19, wird der dann aktuelle BASF-Aktienkurs mit dem BASF-Schlusskurs vom 22.6.18 verglichen. Bei einem Aktienkurs auf oder oberhalb des vorzeitigen Auszahlungslevels, der sich ab dem zweiten Laufzeitjahr von 100 Prozent des Startwertes um jeweils fünf Prozent verringert, wird das Zertifikat inklusive der Bonuszahlung von 3,70 Prozent pro Laufzeitjahr zurückbezahlt. Liegt der Kurs an einem der Stichtage zwischen der Barriere und dem Auszahlungslevel, dann wird nur der Kupon ausbezahlt. Falls die Aktie an einem der Bewertungstage unterhalb der Barriere notiert, entfällt die Zinszahlung. Der Memory Effekt bewirkt aber, dass die entgangene Zinszahlung nachbezahlt wird, sobald die Aktie an einem der folgenden Stichtage wieder oberhalb der Barriere notiert. Am Ende wird das Zertifikat mit dem Ausgabepreis und den ausständigen Zinszahlungen getilgt, wenn sich der Kurs der BASF-Aktie auf oder oberhalb der Barriere befindet.
Nun zur Airbagfunktion: Schließt die BASF-Aktie am 22.6.18 beispielsweise bei 85 Euro, dann wird der Basispreis, von dem sich ja das Bezugsverhältnis ableitet, bei 59,50 Euro liegen. Somit bezieht sich ein Nennwert von 1.000 Euro bei diesem Zertifikat nicht auf (1.000:85)=11,76471 BASF-Aktien, sondern auf (1.000:59,50)=16,80672 Aktien. Notiert die Aktie am finalen Bewertungstag (24.6.24) unterhalb der Barriere, dann wird das Zertifikat mittels der Lieferung von 16 BASF-Aktien getilgt. Der Gegenwert des verbleibenden Bruchstückanteils wird Anlegern gutgeschrieben.
Das Commerzbank-Memory Express Airbag Stepdown-Zertifikat auf die BASF-Aktie, maximale Laufzeit bis 1.7.24, ISIN: DE000CA0FRN1, kann noch bis 22.6.18 mit 101 Prozent gezeichnet werden.
ZertifikateReport-Fazit: Dieses Zertifikat bietet bei einem 30-prozentigen Kursrückgang der BASF-Aktie die Chance auf einen Jahresbruttoertrag von 3,70 Prozent. Die verlustminimierenden Eigenschaften des Airbags werden sich erst im ungünstigen Fall der Tilgung des Zertifikates mittels Aktienzuteilung entfalten.
Quelle: zertifikatereport.de