Original-Research: aovo Touristik AG - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu aovo Touristik AG
Unternehmen: aovo Touristik AG
ISIN: DE0008074659
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 25.06.2018
Kursziel: EUR 9,10 (bislang EUR 5,40)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler
Dem Turnaround folgen wichtige Großereignisse
Die Ende letzter Woche veröffentlichten Eckdaten für das Geschäftsjahr 2017
lagen mit einem Jahresüberschuss von knapp EUR 0,5 Mio. deutlich über der
zuletzt im Januar angehobenen Management-Guidance, die einen Ertragsanstieg
auf 'mindestens EUR 0,1 Mio.' vorgesehen hatte. Mit dieser
Ergebnisverbesserung konnte erstmals seit 2014 die bilanzielle
Überschuldung der Gesellschaft beseitigt werden. Im laufenden und den
kommenden Jahren werden mehrere Großereignisse wie die Leichtathletik-EM in
Berlin (2018) und die Passionsfestspiele in Oberammergau (2020) nach
unserer Einschätzung zu einer weiteren Verbesserung der Ertragslage
beitragen.
Wir davon aus, dass aovo in den Jahren 2018e bis 2020e Cash-Zuflüsse von
insgesamt EUR 4,2 Mio. erwirtschaften wird - nur geringfügig weniger als
die aktuelle Marktkapitalisierung. Zwar ist der Kurs der aovo-Aktie seit
Aufnahme unserer Research Coverage vor zwei Jahren bereits deutlich
angestiegen, dennoch ist aus unserer Sicht keines der zukünftigen
Großereignisse im derzeitigen Aktienkurs enthalten. Nach Überarbeitung
unserer Finanzprognosen ermitteln wir aus unserem dreistufigen DCF-Entity-
Modell ein mittelfristiges Kursziel von EUR 9,10 je Aktie (Base Case-
Szenario). Angesichts einer von uns auf Sicht von 24 Monaten erwarteten
Kursentwicklung von 184,4% bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien
der aovo Touristik AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16645.pdf
Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266
susanne.hasler@sphene-capital.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
ISIN DE0008074659
AXC0111 2018-06-25/11:36