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Original-Research: blockescence plc - von Sphene Capital GmbH Einstufung von Sphene Capital GmbH zu blockescence plc Unternehmen: blockescence plc ISIN: MT0000580101 Anlass der Studie: Aufnahme der Coverage Empfehlung: Hold seit: 15.10.2018 Kursziel: EUR 1,50 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: - Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler Verknüpfung der Blockchain mit Onlinespielen blockescence sieht sich als eine der weltweit ersten Beteiligungsgesellschaften, deren Beteiligungsstrategie ausdrücklich Unternehmen gilt, die ihr Marktumfeld durch den Einsatz der sogenannten 'Distributed Ledger-Technologie' (DLT) - allgemein als BlockchainTechnologie bekannt - nachhaltig verändern könnten. Nach der Neuorientierung Anfang 2018 steht bislang eine Übernahme zu Buche: gamigo AG, mit 900.000 regelmäßigen Spielern (Monthly Average Users, MAU) und einer Umsatz-CAGR 2014-18e von 27,6% einer der am schnellsten wachsenden Anbieter von Online- und Mobile-Spielen in Europa und Nordamerika sowie Launch-Partner von GamerToken, einem Online-Marktplatz für den Handel von (einzigartigen und unverwechselbaren) Blockchain-basierten In-Game-Items. Aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell, das das langfristig ausgelegte Geschäftsmodell von blockescence u. E. am besten widerspiegelt, ergibt sich ein Wert des Eigenkapitals von EUR 1,50 je Aktie (Base-Case-Szenario). Ein vergleichbares Kursziel ergibt sich auch aus einer Multiple-Bewertung. Bei beiden Bewertungsmethoden ist entscheidend, dass blockescence an gamigo bislang nur einen Anteil von 35% hält. Sollte es blockescence wie von uns erwartet gelingen, die Beteiligung aufzustocken, errechnet sich ein deutlich höherer Wert des Eigenkapitals. Angesichts einer von uns erwarteten Kursperformance von 7,9% nehmen wir die Aktien der blockescence plc mit einem Hold-Rating in unsere Research-Coverage auf. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/17073.pdf Kontakt für Rückfragen Peter Thilo Hasler, CEFA +49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553 peter-thilo.hasler@sphene-capital.de Susanne Hasler, CFA +49 (89) 74443558/ +49 (176) 24605266 susanne.hasler@sphene-capital.de =------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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October 15, 2018 03:17 ET (07:17 GMT)
