DGAP-News: GBC AG: GBC Research startet Coverage der SBF AG (Rating Kaufen, Kursziel 3,62 EUR): Technologie- und Marktfuhrer bei Deckensystemen fur Schienenfahrzeuge mit attraktiven Perspektiven (deutsch)

GBC AG: GBC Research startet Coverage der SBF AG (Rating Kaufen, Kursziel 3,62 EUR): Technologie- und Marktfuhrer bei Deckensystemen fur Schienenfahrzeuge mit attraktiven Perspektiven

DGAP-News: GBC AG / Schlagwort(e): Research Update/Studie
GBC AG: GBC Research startet Coverage der SBF AG (Rating Kaufen, Kursziel
3,62 EUR): Technologie- und Marktfuhrer bei Deckensystemen fur
Schienenfahrzeuge mit attraktiven Perspektiven

08.03.2019 / 10:58
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CORPORATE NEWS

GBC Research startet Coverage der SBF AG (Rating Kaufen, Kursziel 3,62 EUR):
Technologie- und Marktfuhrer bei Deckensystemen fur Schienenfahrzeuge mit
attraktiven Perspektiven

- Konsolidierungsphase erfolgreich abgeschlossen

- Hohe Wachstumsdynamik zu erwarten

- Deutliche Steigerung der Rentabilität durch Skaleneffekte

Augsburg, 07. März 2019 - GBC Research hat mit der Research Coverage zur SBF
AG (ISIN: DE000A2AAE22 ) begonnen. Die SBF AG mit ihrer Kernbeteiligung SBF
Spezialleuchten GmbH agiert als Spezialist für Deckensysteme für
Schienenfahrzeuge insbesondere im europäischen Bahntechniksektor. Nach der
Konsolidierungsphase der vergangenen Jahre, hat sich die Gesellschaft eine
gute Ausgangslage (starke Marktpositionierung, Technologieführerschaft im
Bereich Deckensysteme, enge Kundenbeziehungen etc.) für eine Rückkehr auf
den Wachstumspfad geschaffen. Die Bahntechnikindustrie (rail industry) gilt
allgemein als nachhaltiger Wachstumsbereich. Laut einer Studie von SCI
Verkehr beträgt das aktuelle Geschäftsvolumen im weltweiten Bahntechnikmarkt
183,0 Mrd. EUR. Die Studienexperten rechnen für dieses Segment mit einem
zukünftigen durchschnittlichen Marktwachstum von 2,8% (CAGR) bis 2022.

Die SBF AG hat einen profitablen Wachstumskurs eingeleitet und strebt einen
weiteren Ausbau des Geschäftsmodells als Systemanbieter für die
Bahntechnikindustrie an. Wesentliche Elemente der Wachstumsstrategie stellen
hierbei der Ausbau des Leistungsangebots und die Erhöhung der
Wertschöpfungstiefe sowie die Internationalisierung dar.

Im Rahmen des angepeilten Wachstumskurses sollte die Gesellschaft
insbesondere von den erwarteten verstärkten Investitionen in den weltweiten
Bahntechniksektor profitieren können. Darüber hinaus sollte sich die
geplante regionale Expansion in neue Bahntechnikmärkte positiv auf die
zukünftige Geschäftsentwicklung auswirken. Daneben sollte die beabsichtigte
Ausweitung der Wertschöpfungstiefe und die hierdurch entstehenden
Auftragspotenziale das Geschäftsvolumen zusätzlich erhöhen.

Darauf aufbauend erwarten wir ab dem Geschäftsjahr 2019 den Beginn einer
profitablen Wachstumsphase. Konkret kalkulieren wir für die Geschäftsjahre
2019, 2020 sowie 2021 mit Umsatzerlösen in Höhe von 17,70 Mio. EUR, 19,50
Mio. EUR bzw. 22,40 Mio. EUR. Im Rahmen dieser erwarteten hohen
Umsatzdynamik und einsetzenden Skaleneffekten, sollte ebenso das
Nettoergebnis deutlich zulegen auf 1,43 Mio. EUR, 1,60 Mio. EUR und 2,13
Mio. EUR.

Vor dem Hintergrund der starken Marktpositionierung, des eingeschlagenen
Wachstumskurses sowie den erwarteten weltweit verstärkten Investitionen in
den Bahntechniksektor, haben wir die SBF AG mithilfe unseres DCF-Modells
bewertet und hierbei einen fairen Wert von 3,62 EUR je Aktie ermittelt. Auf
Basis des aktuellen Kursniveaus sehen wir ein hohes Kurspotenzial und stufen
die Aktie mit dem Rating Kaufen ein.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17627.pdf

Anlass der Studie: Researchstudie (Initial Coverage)
Empfehlung: Kaufen
Unternehmen: SBF AG
ISIN: DE000A2AAE22
Kursziel: 3,62 Euro
Kursziel auf Sicht bis: 31.12.2019
Analyst: Cosmin Filker; Marcel Goldmann

Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR.
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5a,5b,6a,7,11); Einen Katalog möglicher
Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 05.03.2019 (11:41 Uhr)
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe: 06.03.2019 (10:00 Uhr)
Gultigkeit des Kursziels: bis max. 31.12.2019

Ein Katalog möglicher Interessenskonflikte mit Erläuterungen finden Sie
unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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GBC AG
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Über GBC AG
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sowie Kapitalmarktkonferenzen. Die 100% Tochtergesellschaft GBC Kapital GmbH
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08.03.2019 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
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