Original-Research: SFC Energy AG - von First Berlin Equity Research GmbH Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu SFC Energy AG Unternehmen: SFC Energy AG ISIN: DE0007568578 Anlass der Studie: Update Empfehlung: Sell seit: 24.05.2019 Kursziel: 11,30 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: 13.02.2019: Herabstufung von Kaufen auf Hinzufügen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu SFC Energy AG (ISIN: DE0007568578) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal stuft die Aktie auf SELL herab aber erhöht das Kursziel von EUR 11,20 auf EUR 11,30. Zusammenfassung: SFC Energy gab Q1-Zahlen bekannt und führte eine Telefonkonferenz durch. Die Umsatzerlöse des ersten Quartals lagen mit EUR 16,5 Mio. über unserer Prognose und blieben trotz des EUR 3,6 Mio.-Auftrags der Bundeswehr in Q1/18 nahezu auf Vorjahresniveau. Ein weniger profitabler Produktmix führte jedoch zu einem niedrigeren EBIT (EUR 0,0 Mio. gegenüber EUR 0,7 Mio. in Q1/18). Der Auftragsbestand verringerte von EUR 16,9 Mio. Ende Q1/18 auf EUR 13,7 Mio. Ende Q1/19. Dies deutet darauf hin, dass das zweite Quartal relativ schwach ausfallen wird, bevor das Wachstum in H2 auf der Grundlage eines starken Defence- und Security-Geschäfts wieder Fahrt aufnimmt. Das Management bekräftigte seine Prognose (Umsatz EUR 67-74 Mio., bereinigtes EBITDA EUR 4,5-7,0 Mio., bereinigtes EBIT EUR 3,5-6,0 Mio.). Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein leicht höheres Kursziel von EUR 11,30 (bisher: EUR 11,20). Nach dem starken Anstieg des Aktienkurses in den letzten Tagen stufen wir die Aktie von Hinzufügen auf Verkaufen herab. First Berlin Equity Research has published a research update on SFC Energy AG (ISIN: DE0007568578). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal downgraded the stock to SELL but increased the price target from EUR 11.20 to EUR 11.30. Abstract: SFC Energy reported Q1 figures and held a conference call. Q1 revenues of EUR 16.5m topped our forecast and almost matched the previous year's figure despite the EUR 3.6m order from the German Army in Q1/18. A less profitable product mix however resulted in lower EBIT (EUR 0.0m versus EUR 0.7m in Q1/18). The order backlog declined from EUR 16.9m at the end of Q1/18 to EUR 13.7m at the end of Q1/19. This suggests Q2 will be relatively weak, before growth resumes in H2 based on strong defence & security business. Management reiterated guidance (sales EUR 67-74m, adjusted EBITDA EUR 4.5-7.0m, adjusted EBIT EUR 3.5-6.0m). An updated DCF model yields a slightly higher price target of EUR 11.30 (previously: EUR 11.20). Following the strong share price increase in recent days, we downgrade the stock from Add to Sell. Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/18161.pdf Kontakt für Rückfragen First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com =------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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May 24, 2019 05:52 ET (09:52 GMT)
