Von Ulrike Dauer
FRANKFURT (Dow Jones)--Das Metro-Management geht weiter auf Distanz zur Übernahmeofferte des tschechisch-slowakischen Investors EPGC. Die Aktionäre sollten, so die Empfehlung von Metro-Vorstand und -Aufsichtsrat, das derzeitige Angebot ablehnen. Gründe seien vor allem der zu geringe Preis und die hohe Fremdfinanzierung, die eine zu hohe Verschuldung für Metro nach sich ziehen würde.
Damit erhöht das Metro-Management den Druck auf EPGC, das Angebot nachzubessern. Blockieren kann das Management das freiwillige Übernahmeangebot nicht, die Entscheidung liegt in den Händen der Aktionäre.
"Nach eingehender Prüfung empfehlen beide Gremien den Aktionären von Metro, das am 10. Juli 2019 veröffentlichte, unaufgeforderte freiwillige Übernahmeangebot der EP Global Commerce VI GmbH ("EPGC"), einer von Daniel Kretínsky kontrollierten Holdinggesellschaft, nicht anzunehmen", heißt es in der begründeten Stellungnahme, die Vorstand und Aufsichtsrat des Düsseldorfer Handelskonzerns 14 Tage nach Veröffentlichung der Angebotsunterlagen durch EPGC vorlegten.
Zum einen sei der Preis zu niedrig, er liege unter anderem "erheblich unter den bei öffentlichen Übernahmen in Deutschland üblichen durchschnittlichen Kontrollprämien". Zum anderen befürchtet der Handelskonzern, dass die Investoren durch die Finanzierungsstruktur der Transaktion dem Unternehmen eine zu starke Schuldenlast aufbürden. Das würde unter anderem zulasten der Refinanzierung und der Bonität gehen.
"Das Angebot von EPGC enthält einen sehr hohen Anteil von Fremdkapital mit erheblichen Kreditrückführungs- und Zinsverbindlichkeiten und wird demzufolge das Unternehmen im Falle einer erfolgreichen Übernahme voraussichtlich mit einem deutlich erhöhten Verschuldungsgrad belasten", so Metro-Vorstand und -Aufsichtsrat. "Das könnte die strategische Flexibilität von Metro und den Investitionsspielraum einschränken und Eingriffe in die Substanz des Unternehmens für Zwecke des Schuldendienstes bedingen."
EPGC bietet 16,00 Euro je Metro-Stammaktie und 13,80 Euro je Vorzugsaktie und bewertet das Unternehmen damit mit insgesamt 5,8 Milliarden Euro.
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July 24, 2019 01:59 ET (05:59 GMT)
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