Original-Research: PNE AG - von First Berlin Equity Research GmbH Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu PNE AG Unternehmen: PNE AG ISIN: DE000A0JBPG2 Anlass der Studie: Update Empfehlung: Hinzufügen seit: 08.11.2019 Kursziel: 4,00 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: 29.08.2019: Herabstufung von Kaufen auf Hinzufügen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PNE AG (ISIN: DE000A0JBPG2) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine ADD-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 4,00. Zusammenfassung: In den ersten neun Monaten steigerte PNE den Umsatz um 82% auf EUR 98,7 Mio. und das EBIT um 166% auf EUR 10 Mio. Dies spiegelt das starke Projektgeschäft mit 404 MW wider, die entweder in Betrieb genommen wurden oder im Bau sind. Projekte mit einer Gesamtkapazität von 289 MW wurden verkauft. Das Nettoergebnis war jedoch negativ (EUR -5,5 Mio.), da Zinsen und ähnliche Aufwendungen wegen Zinsswaps höher als erwartet ausfielen. PNE bestätigte die Prognose für 2019 (EBITDA: EUR 25-30 Mio., EBIT: EUR 15-20 Mio.). Wir senken unsere Prognose für 2019 hauptsächlich aufgrund des Zinsswap-Effekts. Angesichts der nach wie vor schleppenden Genehmigungsverfahren in Deutschland gehen wir davon aus, dass das Windparkportfolio 2020 eine Gesamtkapazität von etwas unter 200 MW erreichen und senken daher unsere Prognosen für 2020. Wir halten an unserem Kursziel von EUR 4,00 fest, das dem Übernahmeangebot von Morgan Stanley Infrastructure Partners entspricht. Wir bestätigen unsere Hinzufügen-Empfehlung First Berlin Equity Research has published a research update on PNE AG (ISIN: DE000A0JBPG2). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his ADD rating and maintained his EUR 4.00 price target. Abstract: In the first nine months, PNE increased sales by 82% to EUR 98.7m and EBIT by 166% to EUR 10m. This reflects the strong project business with 404 MW either put into operation or under construction and projects sold with a total capacity of 289 MW. The net result was however negative (EUR -5.5m) due to higher than expected interest and similar expenses resulting from interest rate swaps. PNE confirmed 2019 guidance (EBITDA: EUR 25-30m, EBIT: EUR 15-20m). We lower our 2019 forecast due mainly to the interest rate swap effect. Given the still slow approval procedures in Germany, we believe that the 2020 wind farm portfolio will reach a total capacity that is somewhat below 200 MW and lower our 2020 forecasts. We stick to our EUR 4.00 price target, which corresponds to Morgan Stanley Infrastructure Partners' takeover offer. We reiterate our Add rating. Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/19315.pdf Kontakt für Rückfragen First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com =------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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November 08, 2019 08:21 ET (13:21 GMT)
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