Original-Research: SFC Energy AG - von First Berlin Equity Research GmbH Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu SFC Energy AG Unternehmen: SFC Energy AG ISIN: DE0007568578 Anlass der Studie: Update Empfehlung: Hinzufügen seit: 18.11.2019 Kursziel: 10,00 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: 16.07.2019: Hochstufung von Verkaufen auf Hinzufügen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu SFC Energy AG (ISIN: DE0007568578) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine ADD-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 11,90 auf EUR 10,00. Zusammenfassung: Nach der Verschiebung eines großen deutschen Verteidigungsauftrags gab SFC Energy eine Gewinnwarnung ab. Die neue Prognose für 2019 sieht einen Umsatz von EUR 58 bis EUR 62 Mio. (zuvor: EUR 67 bis EUR 74 Mio.) und ein bereinigtes EBIT von EUR -0,5 bis EUR 1,5 Mio. (zuvor: EUR 3,5 bis EUR 6,0 Mio.) vor. Die Zahlen für 2019 werden auch durch ein schwaches Öl- und Gasgeschäft aufgrund einer verhaltenen Investitionstätigkeit in Kanada belastet. Der Umsatz im dritten Quartal ging im Jahresvergleich um 5% zurück, und das EBIT war leicht negativ. Wir haben unsere Prognosen für 2019E und die folgenden Jahre gesenkt. Trotz der Anpassung der Prognosen sind wir der Ansicht, dass das Geschäftsmodell intakt ist, und prognostizieren für 2020E eine Rückkehr auf den Wachstumspfad. SFC bestätigte ihren mittelfristigen Ausblick mit einem Umsatz von über EUR 100 Mio. und einer bereinigten EBITDA-Marge von deutlich über 10% in den nächsten drei bis vier Jahren. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein neues Kursziel von EUR 10,00 (zuvor: EUR 11,90). Wir bestätigen unsere Hinzufügen-Empfehlung. First Berlin Equity Research has published a research update on SFC Energy AG (ISIN: DE0007568578). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his ADD rating and decreased the price target from EUR 11.90 to EUR 10.00. Abstract: Following the postponement of a large German defence order, SFC Energy gave a profit warning. The new 2019 guidance is EUR 58-62m in sales (previously: EUR 67-74m) and underlying EBIT of EUR -0.5m to EUR 1.5m (previously: EUR 3.5m to EUR 6.0m). 2019 figures will also be burdened by a weak oil & gas business due to subdued investment activity in Canada. Q3 sales were down 5% y/y, and EBIT was slightly negative. We have lowered our forecasts for 2019E and the following years. Despite the guidance adjustment, we believe that the business model is intact and forecast a return to the growth path in 2020E. SFC confirmed its medium-term outlook with sales of over EUR 100m and an underlying EBITDA margin clearly above 10% in the next three to four years. An updated DCF model yields a new price target of EUR 10.00 (previously: EUR 11.90). We reiterate our Add recommendation. Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/19405.pdf Kontakt für Rückfragen First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com =------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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November 18, 2019 03:56 ET (08:56 GMT)
